Bank of America: десятилетия максимумов позади, впереди время «сенсационных» пиков, которые подорвут бизнес и инвестиции
На фоне альпийских гор, в швейцарском курортном Давосе, на этой неделе будут обсуждать исторические максимумы политики, инвесторы и топ-менеджеры компаний, в частности, с какими ключевыми пиками факторов для глобальной экономики столкнется человечество, пишет Bloomberg.
Есть мнение, что спрос на нефть, производство автомобилей и доля молодежи в населении, а также такие феномены, которые сложно поддаются измерению, в частности, глобализация, неравенство и эффективность центробанков, достигнут своего апогея уже в 2020 году.
Bank of America Corp. советует своим клиентам готовиться к «сенсационному» десятилетию пиков, которое подорвет бизнес и инвестиции, - отмечают стратеги банка.
Основатель Eurasia Group Иэн Бреммер, делегат ежегодного заседания Всемирного экономического форума, назвал этот год «критическим», ссылаясь на ключевые темы для дискуссий на форуме.
Пик глобализации
Эпоха все более бесконтрольного перемещения людей, товаров и денег по миру могла пройти свой апогей, в то время, как страны, преследуя цели торгового протекционизма, создают все больше препятствий для миграции.
Количество физических барьеров на международных границах сейчас составляет около 77 против 15 после падения Берлинской стены в 1989 году, свидетельствуют данные Bank of America.
Согласно оценке Всемирной торговой организации (ВТО), впервые со времен финансового кризиса темпы роста международной торговли в 2019 году оказались ниже уровня экономического роста. Объем прямых иностранных инвестиций и в дальнейшем снижается начиная с 2015 года, отмечают в ООН.
Пик капитализма
Главный исполнительный директор JPMorgan Chase & Co. Джейми Даймон и основатель BlackRock Inc. Лоренс Финк — приобщаются к участию в Давосе. Эксперты поднимают дискуссионную проблематику о целесообразности компаний в дальнейшем прислушиваться к потребителям и сотрудникам, что является отходом от многовекового акционерного мышления.
За этими изменениями стоит рост популизма, опасения, что рост зарплат не соответствует уровню таких активов, как акции, а также опасений, основанных на климатических изменениях.
Напомним, Moody's предостерегает, что волна популизма несет экономические потрясения.
По мнению экспертов Bank of America, при принятии инвестиционных решений 87 процентов лиц, родившихся в период с 1981 по 1996 год, считают, что экологические, социальные и управленческие факторы важны.
Пик неровности
Потребность в уменьшении неравенства стала более насущной в этом десятилетии с приближением дедлайна ООН по достижению Целей устойчивого развития в 2030 году: 193 стран подписали документ, предусматривающий реализацию 17 целей, 169 задач и 304 ориентиров, с тем, чтобы положить конец бедности, очистить окружающую среду и распределив блага преодолеть неравенство.
Сейчас констатируют определенный прогресс. Абхиджит Банерджи и Эстер Дуфло, Нобелевские лауреаты по экономике в 2019 году отмечают, что с 1980 года средний доход половины населения, имеющих наименьшие заработки, почти удвоился.
Но несмотря на это, Уильям Гейл из Института Брукингса отмечает, что 400 самых богатых американцев владели в 2018 году богатством в размере 3,26% от мировых состояний, по сравнению с 0,93% в 1982 году. Верхние 1% также платили около трети своего дохода в виде налогов в 1979 и 2019 годах, отмечает Уильям Хейл. Наверное, накануне выборов в США, эти цифры будут обнародованы в ноябре, когда некоторые кандидаты от демократов будут продвигать повышение корпоративных налогов и налогов на богатство.
Пик молодости
Впервые в мире стало больше пожилых людей, чем детей. Соответствующий тренд будет только усиливаться, отмечают в ООН.
Рост трудоспособного населения также может замедлиться, что скажется на пенсии и ресурсах для здравоохранения.
В своем недавнем исследовании профессор экономики Стэндфордского университета Чарльз Джонс отметил наличие «реальной возможности» того, что численность мирового населения наверняка сократится, чем стабилизируется в долгосрочной перспективе, ставя под угрозу экономический рост.
Пик изменения климата
Впереди у человечества ряд переломных моментов связанных с климатом — от таяния ледников к засухе и гибели коралловых рифов.
Журнал Nature в ноябре перечислил актуальные риски, которые, по его оценке, потребуют политических и экономических шагов по уменьшению атмосферных выбросов: за последние четверть века рекордно жаркие годы случались 21 раз.
Пик спроса на нефть
Согласно оценке руководителей крупных нефтяных компаний, все больше становится вероятность того, что пик спроса на нефть придется на конец 2030. Например, в проспекте первичного публичного размещения акций Saudi Aramco, крупнейшего в мире производителя нефти и наиболее рентабельной на планете компании, речь шла о том, что спрос на нефть, «выходит на плато», и может оказаться на пике в районе 2035 года.
Пик спроса на автомобили
Численность авто на дорогах, составляет сегодня 1,3 миллиарда, вероятно, станет непревзойденным максимумом.
К середине века в мегаполисах будет сконцентрировано примерно две трети мирового населения, поэтому потребность в дорогих автомобилях снизится.
В дальнейшем, трансформация городской архитектуры будет все меньше обусловливать использование личных автомобилей. Изменения в сторону этого тренда уже происходят на зрелых рынках. Даже если общее число машин останется высоким, удешевление технологий, таких как роботакси, и развитие сервиса транспортных услуг могут лишить их привлекательности.
Пик центробанков
Возможно центробанки и спасли мир от депрессии после финансового кризиса, но их возможности по оживлению экономики своих стран ограничены после снижения процентных ставок более 700 раз и количественного смягчения в объеме примерно $ 12 трлн за период с 2009 года, отмечают эксперты Bank of America.
Негативные процентные ставки уже и так обвиняют в нанесении ущерба банкам, а демографические изменения, рекордные уровни долга, прорывы в области технологий и снижение долговой нагрузки банков нивелируют эффективность монетарной политики.
В связи с этим при очередных потрясениях глобальной экономики от власти ждать смягчения именно фискальной политики.
Напомним, ситуация в мировой экономике сейчас напоминает ту, которая сложилась в начале ХХ века, как раз накануне Великой депрессии 1920-х годов. Об этом заявила директор Международного валютного фонда Кристалина Георгиева, выступая в Институте международной экономики Петерсона в Вашингтоне, пишет пресс-служба МВФ. Она отметила, что за последние двадцать лет уровень экономического неравенства между странами снизился. Но внутри самих стран расслоение между бедными и богатыми возросло. В качестве примера Георгиева привела Великобританию, где 10% самого богатого населения имеет столько же состояний, сколько и 50% самого бедного. И эта ситуация напоминает начало ХХ века, когда «технологии и интеграция в равной степени привели к первой «позолоченной эры», потом в «Ревущие двадцатые» и, наконец, к финансовой катастрофе».