Бюджет Украины 2020: текущие тенденции и растущий дефицит

Бюджет Украины 2020: текущие тенденции и растущий дефицит

Діденко Сергій
Автор
Діденко Сергій
UA.NEWS
Поделиться:

По итогам января-апреля 2020 года госбюджет был выполнен с дефицитом в размере 23,5 млрд грн. при этом дефицит общего фонда составил 33 млрд грн.

Министерство финансов ссылаясь на данные Государственной казначейской службы, отмечает, что в целом месячную роспись доходов общего фонда государственного бюджета выполнено на 84,3%, по итогам января-апреля 2020 года  — на 86,1%.

Учитывая то, что провальная бюджетная политика остается без изменений, несмотря на то что правительство Гончарука распустили именно на фоне проблем несостоятельности наполнения бюджета, мы решили оценить текущие фискальные проблемы.

Старый-новый государственный бюджет на 2020 год

В начале апреля были приняты изменения к Закону о Государственном бюджете на 2020 год, предусматривающие существенное расширение дефицита — 7,5% с 2,1% ВВП. Необходимость внесения изменений и расширения дефицита вызвано изменением макроэкономических реалий.

Поэтому в новой редакции доходы уменьшены на 11% по сравнению с предыдущим законом, расходы — увеличены на 7%, в том числе из-за необходимости принятия мер для противодействия распространению COVID-19, поддержки предпринимательства и уязвимых слоев населения.

Рисунок 1 — Взносы в летнюю смену расходов сводного бюджета, и. п.

Источник: ГСКУ; НБУ.

Доходы предсказуемо уменьшены в результате падения налоговых поступлений (на 145 млрд грн., или на 15,7% по сравнению с предыдущим законом) из-за снижения номинального ВВП, объемов импорта товаров, пересмотра в сторону снижения предположений относительно цены природного газа, как на внешних, так и на внутренних рынках (влияющих на формирование планов по поступлению рентной платы). В то же время, по оценке НБУ, потери доходов могут оказаться несколько больше, в том числе с учетом снижения прогнозов НБУ относительно инфляции и объемов импорта товаров.

Таблица 1 — Основные макроэкономические параметры

Источник: ГCСУ, ВРУ, расчеты НБУ.

Компенсатором значительных налоговых потерь стали возросшие перечисления части чистой прибыли и дивидендов государственными предприятиями (поступления увеличены на 26,7 млрд грн.), а также НБУ (на 2 млрд грн.). Напомним, по оперативным данным Государственной казначейской службы, в апреле 2020 года до общего фонда государственного бюджета поступило 90,9 млрд грн., из которых почти 43 млрд грн. поступило от Нацбанка.

В этих условиях увеличены расходы на 82,4 млрд грн. прежде всего через создание Фонда борьбы с распространением COVID-19 (на общую сумму 64,7 млрд грн.) и расширение программ социальной помощи для смягчения влияния кризисных явлений для уязвимых слоев населения и поддержке предпринимательства.

В частности, предусмотрены доплаты к заработной плате медработникам, предоставление финансовой поддержки пожилым людям, компенсации по частичной безработице. В то же время по сравнению с предыдущим законом за значительной частью других видов расходы сокращены. В частности, учитывая снижение стоимости природного газа и связанных с ней тарифов на отопление и горячую воду, уменьшены расходы на предоставление льгот и субсидий населению на оплату услуг ЖКХ. Также уменьшены расходы на образование, культуру, ряд региональных программ.

Рисунок 2 — Изменение расходов государственного бюджета, млрд грн.

Источник: НБУ.

Напомним, Кабмин анонсировал поэтапный план поддержки бизнеса, пострадавшего от введения карантина из-за распространения коронавируса, в частности программу социальной защиты, согласно которой ФОПы 1 или 2 групп смогут получить пособие на ребенка в возрасте до десяти лет. На реализацию соответствующей программы в Фонде предусмотрено 1,6 млрд. грн.

В результате указанных изменений дефицит государственного бюджета увеличен до 298,4 млрд грн. (или 7,5% ВВП).

Дефицит и выплаты по долговым обязательствам практически полностью финансируются за счет долговых источников, что приведет, по оценкам НБУ, к увеличению доли государственного и гарантированного государством долга к ВВП и несколько превысит 60%. Такой уровень оценивается как приемлемый при условии возвращения к взвешенной фискальной политики в последующие периоды.

Таблица 2 — Основные параметры государственного бюджета, млрд грн.

Источник: ГКСУ, ВРУ, расчеты НБУ.

Как отмечают на портале Минфина, фактические государственные заимствования в общий фонд государственного бюджета за январь-апрель 2020 года составляли 108 млрд грн., или 84,1% от запланированных на этот период.

В то же время сохраняются риски выполнения бюджета и в части финансирования. Определяющим источником финансирования являются средства от официальных партнеров (МВФ, Всемирного банка, Еврокомиссии). Кроме значительного объема финансовой поддержки, стоимость ее привлечения существенно ниже по сравнению с рыночными инструментами, особенно в период сжатия мировых и внутренних финансовых рынков. Учитывая то, что финансирование по программам Всемирного банка и Еврокомиссию тесно связаны с реализацией программы МВФ, отсрочка сотрудничества с последним усилит фискальные риски, в частности поставит под угрозу финансирование бюджетных программ. Кроме того, ухудшаются инфляционные и курсовые ожидания, а доступ к внешним рынкам капитала останется ограниченным даже после стабилизации ситуации на них.

В итоге следует отметить, по оценкам НБУ, существенное увеличение дефицита в текущих условиях, не создаст угроз для макрофинансовой стабильности, а наоборот будет способствовать поддержке экономики при условии возвращения к взвешенной фискальной политики в последующие годы. В то же время сохраняется ряд рисков для выполнения бюджета, прежде всего связанных с возможным отклонением отдельных макропоказателей от прогнозируемых, в том числе потребительской инфляции, и в части финансирования дефицита бюджета в случае отсрочки сотрудничества с МВФ.

загрузка...
Поделиться:

Добавить комментарий

Такой e-mail уже зарегистрирован. Воспользуйтесь формой входа или введите другой.

Вы ввели некорректные логин или пароль

Sorry that something went wrong, repeat again!