Киев обсуждает вопрос «Приватбанка» с Коломойским, несмотря на скандал в $ 5,5 млрд — скандальный заголовок статьи сегодняшнего номера издание Financial Times.
В упомянутой публикации также говорится, что «откат» в деле «Приватбанка» обусловливает существенные риски будущего нового соглашения с МВФ, что может спровоцировать ужасные экономические последствия на фоне ухудшения инвестиционного климата в стране. Ведь инвесторы, которые еще недавно говорили об Украине, как об открытии для инвестиционных вложений, начинают сомневаться и намекать на некоторое разочарование.
Но стоит отметить, что контекст публикации в Financial Times отражает гибкость власти к новым компромиссам. И это в то время, когда каждый неосторожный шаг может обойтись дорого для экономики страны.
Ключевые риски экономического роста Украины
В НБУ отметили, что исключительно при условии ускорения реализации структурных реформ и устойчивого замедления инфляции до цели существуют предпосылки экономического роста, а следовательно возможности для смягчения монетарной политики и снижения учетной ставки.
Речь идет об интенсивном развитии рыночных институтов, обуславливающих правовую защиту инвесторов и хозяйствующих субъектов, а также базиса для формирования инвестиционных стратегий и управления рисками. Прежде всего, рыночная инфраструктура обусловливать прозрачность и прогнозируемость экономических процессов, стимулирует развитие бизнеса и снижение теневой экономики.
Это базовые условия роста, ведь при высоком уровне теневой экономики в Украине всегда будут высокими процентные ставки, провоцирующие высокие цены. Поскольку, именно теневая экономики разрушает принципы рыночной экономики, принципы честной конкурентной борьбы, что порождает высокие риски банковской деятельности. В этих условиях достаточно трудно инвесторам просчитать потенциал и экономические последствия.
Маржа, которую закладывают коммерческие банки при кредитовании, учитывает не только стоимость ресурса, но и покрытия потерь от рисков. Именно поэтому в подобных экономических моделях доминируют монополи и высокая стоимость финансовых ресурсов.
Для решения проблем ресурсного обеспечения важным является улучшение инвестиционного климата. В контексте инвестиционного климата и стоимости ресурсов, важными остаются вопросы действенности основного драйвера экономического роста и инфляции, которая соответствует основным параметрам ценовой стабильности, находясь в траектории прогнозов регулятора.
Напомним, основным драйвером экономического роста является внутренний спрос, отмечают в НБУ. Но, как отмечает Info Sapiens, в августе 2019 года индекс потребительских настроений украинцев продолжает расти и достиг отметки 95,6 из 200 (+7,6 п по сравнению с июлем). Такие показатели наблюдались в Украине еще в докризисный период - 2004-2008 годов. Также выросли индекс текущего положения (83,5 п, +6,6 п за месяц) и индекс экономических ожиданий (103,6 п, +8,3 п), говорится в исследовании Info Sapiens, пишет UA.NEWS.
Следует подчеркнуть важную деталь, несмотря на существенный рост доходов домохозяйств, средства расходуются на потребительские нужды, обуславливая дополнительное давление на цены. Стремительное расширение внутреннего спроса и высокие темпы роста заработных плат будут стимулировать в дальнейшем повышение цен.
Напомним, заработные платы в июле выросли на 19,6% г / г в номинальном и на + 9,5% г / г в реальном выражении, продолжилось наращивание потребительского кредитования (+ 17,3% г / г через банки, + 12,6% г / г через кредитные союза, + 18,2% через финансовые учреждения) и поступления от трудовых мигрантов (+ 12,5% г / г).
Нацбанк отмечает, что из факторов смягчения было снижение цен на энергоресурсы с расчетом на то, что снижение цен на нефть и газ на мировых рынках с определенным временным лагом будет отражаться на внутренних ценах.
Но, недавно ситуация изменилась и кроме стремительного растущего потребительского спроса, давление на цены предопределит повышение цены на энергоносители, которое предопределит повышение цены на нефть.
Напомним, наиболее действенным фактором уменьшения уровня инфляции и достижения НБУ инфляционной цели в 5% является курсовой фактор. Поэтому, если из фундаментальных факторов снижения инфляции кроме валютного больше не будет, то в дальнейшей перспективе укрепления курса возможно только при условии улучшения инвестиционного климата и активизации внешних инвесторов.
Перспектива подписания нового соглашения с МВФ и внешнего финансирования от других международных финансово-кредитных организаций необходимо для дальнейшего сбалансирования валютного рынка Украины.
Влияние глобальных потрясений на инвестиции
Нефтяной шок наступил на фоне многих тревожных сигналов для глобальной экономики. Статистические данные из Китая, опубликованные в понедельник, отражают худшие для одного месяца данные по промышленному производству с 2002 года.
Напомним, в июле МВФ снизил прогноз роста мировой экономики, уровень которого и без того находился на минимуме со времен финансового кризиса — до 3,2% в 2019 году и 3,5% в 2020; темпы на уровне 3,3% или ниже — самые низкие с 2009 года.
Влияние стремительного роста цен на нефть может варьироваться от страны к стране.
Развивающиеся страны с дефицитами текущего счета и бюджета, такие как Украина, могут столкнуться с существенным оттоком капитала и ослаблением валют.
Экспортная выручка компаний в странах-экспортерах нефти могут вырасти, а странам-потребителям угрожает рост розничных цен на топливо, что может существенно подогревать инфляцию и негативно повлиять на спрос.
Реакция ведущих Центробанков
События на нефтяном рынке повышают вероятность дополнительной монетарной поддержки со стороны Центробанков в ожидании роста затрат на энергоресурсы, который фактически является налогом на потребление, говорится в сообщении Bloomberg.
«Это становится дополнительной причиной, по которой мы можем увидеть еще больше глубинных сюрпризов от Центробанков в ближайшие несколько недель», - сказал главный экономист Standard Chartered Plc.
Напомним, ЕЦБ снизил ключевую ставку, положил начало количественного смягчения, Федеральная резервная система, как ожидается, снова снизит процентную ставку на этой неделе, а за ее заседанием пойдет встреча Банка Японии, от которого инвесторы требуют дальнейшего смягчения монетарной политики.
Центробанки Бразилии, Южной Африки, Норвегии, Швейцарии и Великобритании также примут решение по монетарной политике на этой неделе.
В итоге отметим, Национальный банк Украины предупреждает, что в случае реализации проинфляционных рисков, в частности из-за сохранения давления со стороны спроса, а также ухудшение внешних условий, процесс смягчения монетарной политики будет более медленным.
