$ 38.08 € 41.49 zł 9.64
+15° Киев +14° Варшава +10° Вашингтон

Почему произошло падение ВВП: как это повлияет на жизнь украинцев

Діденко Сергій 21 Червня 2019 15:04
Почему произошло падение ВВП: как это повлияет на жизнь украинцев

В 2018 году рост украинской экономики ускорился до 3.3% г / г с 2.5% г / г в 2017 году. Рост ВВП в первую очередь было обеспечено как потребительским, так и инвестиционным внутренним спросом.

Да, именно потребление поддерживали значительные темпы роста доходов домохозяйств. Имело место некоторое замедление роста инвестиций, которое обусловлено исчерпанием эффекта восполнение недоинвестирования в посткризисный период, а также сравнительно умеренным улучшением финансовых результатов предприятий, в частности через слабые показатели экспорта. Последнее было связано с негативным влиянием протекционистских мер в мировой торговле, эскалацией конфликта в Азовском море во второй половине года, а также ремонтными работами на нескольких крупных металлургических предприятиях. По видам деятельности значительный вклад в рост ВВП в 2018 году мало сельское хозяйство благодаря рекордному урожаю зерновых и масличных культур.

В I квартале 2019 экономика Украины выросла на 2,5% в годовом измерении (г / г), замедлившись с 3,5% г / г в IV квартале 2018 года. Об этом свидетельствуют развернутые показатели ВВП за I квартал 2019 года, опубликованные Государственной службой статистики Украины.

Стоит отметить, что давление со стороны спроса оставалось существенным начиная с 2019 года и поддерживалось фискальной политикой. По итогам I квартала сформировался значительный для этого периода дефицит сводного бюджета, а первичное сальдо, хотя и осталось положительным, всё же уменьшилось. Смягчение фискальной политики было прежде всего связано с умеренным ростом доходов (несмотря на действие временных факторов, таких как растаможка автомобилей с иностранной регистрацией и средства, поступившие от спецконфискации).

Сейчас внутренний спрос остается основным двигателем роста реального ВВП. Факторы, которые оказали существенное влияние на рост, можно выделить следующие: расходы домохозяйств, инвестиционный рост, рост физических объемов экспорта товаров и услуг, рост импорта товаров и услуг.

Расходы домохозяйств

Согласно данным НБУ, конечные потребительские расходы домохозяйств выросли на 10,7% г / г после их увеличения на 8,5% г / г в предыдущем квартале. Этому способствовало дальнейшему росту реальных заработных плат, повышений пенсий и дополнительным пенсионным выплатам, а также высокому уровню потребительских настроений населения.

Статистический эффект от выплаты субсидий населению на оплату жилищно-коммунальных услуг в денежной форме стал дополнительным фактором роста. Этот же эффект был одним из основных факторов существенного падения потребления сектора государственного управления (до 8,3% г / г), хотя сравнительно сдержанный рост расходов бюджета также имел свое влияние.

Инвестиционный рост

Национальный банк фиксирует ускорение роста инвестиций. Темпы роста валового накопления основного капитала выросли до 17,4% г / г.

Рост накоплений основного капитала обеспечили частные инвестиционные проекты в энергетике и добывающей промышленности, в том числе с участием иностранных инвесторов, капитальные ремонты и модернизация отдельных промышленных предприятий, а также наращивание объемов капитальных расходов бюджета. Помимо прочего, улучшились деловые ожидания украинского бизнеса в I квартале 2019 года по кочевых аспектах экономического развития в течение следующих 12 месяцев: как по темпам роста экономики в целом, так и по развитию собственного бизнеса, в частности.

Рост физических объемов экспорта

Рост физических объемов экспорта товаров и услуг в 1 квартале 2019 ускорился до 6,8% г / г в первую очередь за счет поставок прошлогоднего рекордного урожая. В свою очередь это же обусловило сокращение запасов.

Сейчас Государственная служба статистики Украины констатирует, что динамика роста экспорта является положительной несмотря на отрицательный торговый баланс. Поэтому в январе-апреле 2019экспорт украинских товаров составил 16 363,8 млн долл. США, или 106,0% по сравнению с январем-апрелем 2018 года.

Ускорение роста импорта

В то же время также ускорился рост импорта товаров и услуг (до 6,5% г / г). За период января-апреля 2019 года импортировано товаров на 18456,9 млн долл. США, или 109,3% по сравнению с аналогичным периодом 2018 года.

Стоит отметить, что отрицательное сальдо составило 2 093,1 долл. США, как и в 2018 году (в январе-апреле 2018 года отрицательное сальдо составляет – 1441,4 млн долл. США).

Ускорение произошло вследствие отражения в отчетности льготного растаможивания автомобилей на иностранной регистрации, отмечают в НБУ.

Вместе с существенным сокращением запасов, это было одним из основных факторов замедления роста реального ВВП в I квартале 2019 года.

Из-за ускорения роста импорта вклад чистого экспорта в рост реального ВВП в 1 квартале 2019 остался отрицательным, однако благодаря более высоким темпам роста экспорта он существенно уменьшился (-0,3 п.п.).

По данным Государственной службы статистики Украины, коэффициент покрытия экспортом импорта составил 0,89 (в январе-апреле 2018 - 0,91).

Государственная служба статистики Украины отмечает, что в течение января-апреля 2019 году Украина торговала с партнерами 208 стран мира.

Основные факторы падения ВВП

В разрезе видов деятельности ожидаемо сократилось производство в энергетическом секторе вследствие сравнительно теплой зимы. В то же время существенно ускорился рост в строительстве, отражая оживление инвестиционной активности. Устойчивый потребительский спрос поддерживал рост в таких секторах как торговля, транспорт, а также в сфере услуг.

Произошло, как и ожидалось, замедление роста в сельском хозяйстве вследствие исчерпания эффекта прошлогоднего рекордного урожая зерновых и масличных культур. Ремонты на отдельных металлургических и химических заводах обусловили дальнейшее падение взноса перерабатывающей промышленности в общий показатель ВВП.

Развернутые данные по росту реального ВВП за I квартал свидетельствуют, что расширение внутреннего спроса происходило быстрее, чем ожидалось согласно прогнозу.

Прогноз и основные факторы экономического роста в Украине

Рост экономики в 2019 году замедлится до 2.5%, однако ускорится уже с 2020 года (до 2.9% и 3.7% в 2020 и 2021 годах соответственно).

В 2019 году снижение темпов экономического роста обусловлено замедлением глобальной экономики и объемов мировой торговли, сдержанной фискальной политикой из-за необходимости погашения значительных объемов государственного долга, а также жесткими монетарными условиями, необходимыми для снижения инфляции до цели.

Кроме того, ожидается снижение урожаев зерновых и масличных после рекордных показателей в 2018 году. Частично действие этих факторов будет компенсирована улучшением условий торговли, прежде всего вследствие повышения цен на отдельные товары украинского экспорта и низкие цены на природный газ.

Инвестиционный спрос будет сдерживаться политической неопределенностью в год выборов и последующего формирования правительства страны.

Ускорению роста реального ВВП со следующего года поспособствует постепенное смягчение монетарной политики, что будет стимулировать внутренний спрос, а также оживление инвестиционной активности после уменьшения неопределенности относительно политической ситуации.

В определенной степени экономический рост сдерживает сокращение объемов транзита природного газа в Европу в результате строительства обходных газопроводов.

Как отмечают в НБУ, в 2019 году дефицит текущего счета сохранится на уровне предыдущего года и составит 3.3% ВВП в результате действия разнонаправленных факторов. Поступления от продажи прошлогоднего рекордного урожая кукурузы и эффекты благоприятных условий торговли нивелироваться охлаждением экономик стран - основных торговых партнеров Украины, что скажется на экспортных поставках и объемах денежных переводов от трудовых мигрантов. На прогнозном горизонте дефицит текущего счета несколько увеличится (до 4% в 2021 году).

В итоге, стоит отметить, такая ситуация безусловно будет иметь свое влияние на благосостояние рядовых граждан. Несмотря на то, что по прогнозам НБУ, основным драйвером экономического роста будет оставаться частное потребление, его прирост существенно замедлится.

Причинами замедления прироста частного потребления будут снижение темпов роста реальных доходов домохозяйств — заработных плат, пенсионных выплат, а также денежных переводов из заграницы. Напомним, эксперты Министерства экономического развития и торговли отмечают, среднемесячная заработная плата работников в 2019 году достигнет 10301 грн, в 2020 - 11 852 грн, 2021 - 13205 грн, в 2022 - 15 тыс. грн. Но темпы роста реальной среднемесячной зарплаты, которая будет учитывать инфляцию, будут снижаться. В 2019 году она вырастет на 7%, в 2020 году — на 5,9%, в 2021 году — на 4,1%, а в 2022 году - 2,7%.

Государственный бюджет на 2019 разработан на основе консервативного макроэкономического прогноза. Это проявилось в незначительном росте доходов и расходов по сравнению с фактическими показателями 2018 (10.6% и 12.8% соответственно).  Соответственно, фискальная политика в части социальных выплат также будет сдержанной, поскольку правительство ограничено жесткими рамками выплат долговых обязательств по внешним заимствованиям.