Что происходит с международными резервами Украины: оценка и прогноз

Что происходит с международными резервами Украины: оценка и прогноз

Діденко Сергій
Автор
Діденко Сергій
UA.NEWS
Поделиться:

Международные резервы Украины по состоянию на 01.11.2019 года, по предварительным данным, составили 21 402,9 млн долл. США (в эквиваленте).

Стоит отметить, международные резервы в течение октября почти не изменились, уменьшившись всего на 0,2%, говорится в сообщении пресс-службы Национального банка Украины. Напомним, по состоянию на 1 октября 2019 года, международные резервы Украины зафиксировано на уровне $ 21 437,7 млн (в эквиваленте), уменьшившись на 2,6%, по сравнению с сентябрем 2019 года.

В общем, динамику резервов в течение октября оговаривали три фактора, в частности операции Минфина по управлению государственным долгом, операции Национального банка на межбанковском валютном рынке и переоценка финансовых инструментов.

Стоит отметить, Нацбанку удалось обеспечить соответствующий уровень официальных резервов, несмотря на существенные объемы погашений по государственному долгу, в результате внешних поступлений, валютных интервенций и операций с управлениями международными резервами.

Динамика международных резервов

Приток инвестиционного капитала превышали прошлогодние объемы, в том числе благодаря инвестициям в акционерный капитал реального сектора. Основными отраслями вложения инвестиций были оптовая и розничная торговля и добывающая промышленность.

Существенный приток капитала по финансовому счету как с начала года, так и в июле-августе позволил полностью профинансировать дефицит текущего счета и обеспечить выплаты перед МВФ.

В результате валовые международные резервы с начала года несколько увеличились (до 21,4 млрд долл. По состоянию на конец сентября, или 3.4 месяца будущего импорта).

Рисунок 1 — Финансовый счет: чистые внешние обязательства, млрд долл.

Источник: НБУ

Рост происходил за счет наращивания чистых международных резервов. Также при увеличении валового внешнего долга (до 115.5 млрд долл. на конец первого полугодия), его отношение к ВВП снизилось (до 83.5%) благодаря ускорению экономического роста и укреплению гривны.

Операции Правительства по управлению государственным долгом

Прежде всего стоит отметить, что согласно графику в октябре Правительством было проведено расчеты по погашению задолженности по основному долгу и начисленным процентам. Поэтому за обслуживание и погашение государственного и гарантированного государством долга в иностранной валюте перечислены 632,3 млн долл. США (в эквиваленте).

Из этой суммы на обслуживание и погашение облигаций внутреннего государственного займа в иностранной валюте – 475,5 млн долл. США, по еврооблигациям — 78,0 млн долл. США, по другим обязательствам перед иностранными кредиторами и международными финансовыми организациями — -78,8 млн долл. США.

Стоит отметить, что эти расходы были частично компенсированы поступлениями в сумме 262,1 млн евро от международных партнеров, в частности Еврокомиссии.

Операции НБУ на межбанковском валютном рынке

Предложение валюты от украинских экспортеров и иностранных портфельных инвесторов превысило спрос на валютном рынке, создав предпосылки для пополнения резервов Нацбанком на 193,9 млн долл. США (чистая покупка).

В общем операции по покупке валюты Национальным банком составляли 424,9 млн долл. США, в частности 274,9 млн долл. США по единому курсу, а 150,0 млн. долл. США — через выбор лучшего курса.

Стоит отметить, для сглаживания чрезмерных колебаний гривны в сторону обесценения Национальный банк в течение месяца продал 231 млн долл. США по единому курсу.

Переоценка финансовых инструментов

Итак, третьим фактором была переоценка финансовых инструментов (изменение рыночной стоимости и курса гривны к иностранным валютам).

В прошлом месяце стоимость финансовых инструментов увеличилась на 115,0 млн долл. США (в эквиваленте).

Госдолг и портфельные инвесторы

В течение всего года сохранялся приток капитала от портфельных инвесторов. Как и в предыдущие периоды, существенный его объем, обеспечивал государственный сектор благодаря высокому спросу нерезидентов на гривневые ОВГЗ.

С начала года портфель ОВГЗ в национальной валюте в собственности нерезидентов (по состоянию на 23.10.2019) увеличился на 3,4 млрд долл. Даже в августе несмотря на значительный отток капитала из рискованных активов по всему миру на украинском рынке сохранялся незначительный прирост вложений иностранных инвесторов в гривневые государственные ценные бумаги. В то же время, несмотря на рекордные привлечения доля нерезидентов в общем объеме ОВГЗ в национальной валюте до недавнего времени оставалась существенно ниже по сравнению с другими странами с развивающимися рынками. В отличие от первого полугодия, в июле-августе приток капитала обеспечивал и частный сектор (рисунок 2).

Рисунок 2 — Финансовый счет: чистые внешние обязательства, млрд долл.

Источник: НБУ.

В условиях улучшения макроэкономической ситуации, обязательства новой власти ускорить структурные реформы и продолжение сотрудничества с МВФ международные рейтинговые агентства Fitch и S & P в сентябре повысили суверенный рейтинг Украины с В- до В (Рисунок 3).

Рисунок 3 — Суверенный рейтинг Украины и роловер реального сектора

Источник: расчеты НБУ, S & P, Fitch.

Среди прочего, это способствовало успешному размещению еврооблигаций и частным сектором (в июле-августе Укрзализныця и НАК «Нафтогаз Украины» разместили еврооблигации на общую сумму 1.5 млрд долл.) и увеличению роловеру реального сектора (до 144% в январе — августе по сравнению с 103% в соответствующий период прошлого года).

В итоге стоит отметить, международные резервы Украины по состоянию на 01.11.2019 года в объеме 21 402,9 млн долл. США (в эквиваленте) покрывают 3,4 месяца будущего импорта, что является достаточным для выполнения обязательств Украины и текущих операций правительства и Национального банка.

 

 

 

Поделиться:

Добавить комментарий

Такой e-mail уже зарегистрирован. Воспользуйтесь формой входа или введите другой.

Вы ввели некорректные логин или пароль

Sorry that something went wrong, repeat again!