Даже во время войны: Нацбанк нарастил международные резервы
Международные резервы – это высоколиквидные активы Нацбанка в иностранной валюте, ценных бумагах (деноминированных в иностранной валюте) и золоте, которые используются для осуществления валютных интервенций и обеспечения платежей органов государственной власти, в частности, Минфина.
По итогам марта 2022 года международные резервы Национального банка выросли до 28,1 млрд дол. США.
Мы решили осветить состояние международных резервов Украины и факторы, обусловившие их рост даже в условиях войны.
Международные резервы Украины по состоянию на 1 апреля 2022 года
Международные резервы Украины по предварительным данным на 1 апреля 2022 года составили 28 107,5 млн дол. США, говорится в сообщении Нацбанка(рис. 1).
Рисунок 1 – Динамика международных резервов, млрд дол. США в эквиваленте
Источник: НБУ.
Согласно сообщению, по итогам марта резервы выросли на 2%, прежде всего, благодаря поступлению финансирования от международных партнеров, которое компенсировало продажу валюты Нацбанком и платежи по обслуживанию госдолга.
Напомним, по итогам февраля международные резервы Украины снизились на 5,3% и по состоянию на 1 марта 2022 года составляли27 537,9 млн. дол. США.
Международные резервы в разрезе финансовых инструментов
Международные резервы хранятся в первоклассных иностранных банках и финансовых инструментах. Структура международных резервов в разрезе инструментов по состоянию на 1 апреля была следующей: ценные бумаги (68%), наличные, кор. счета, депозиты (25,6%), монетарное золото (5,9%).
Рисунок 2 – Международные резервы в разрезе финансовых инструментов, млрд дол. США в эквиваленте
Источник: НБУ.
Как можно видеть на рисунке (рис. 2), в разрезе инструментов, ценные бумаги в структуре международных резервов составляют львиную долю. Следует отметить, что основные критерии при управлении резервами в порядке приоритетности являются безопасность, ликвидность и доходность. Следовательно, согласно данным регулятора, в структуре международных резервов ценные бумаги с рейтингом АAA составляют – 13,78185 млрд дол. США (71,6%), с рейтингом АA – 0,91728 млрд дол. США (4,8%), с рейтингом А – 4,54862 млрд дол. США (23,6%).
В разрезе валют господствующей валютой в структуре международных резервов являются доллары США – 76,8% (рис. 3).
Рисунок 3 – Международные резервы в разрезе валют, млрд дол. США в эквиваленте
Источник: НБУ.
Основным предназначением международных резервов является сокращение волатильности гривны, связанной с активностью спекулянтов и неравномерностью внешнеэкономической деятельности хозяйствующих субъектов. Уровень международных резервов отражает внешнеэкономический товарооборот и потоки капитала в предыдущие периоды, поэтому в течение марта динамику определяли три фактора, в частности, операции по управлению государственным долгом, валютные интервенции и переоценка финансовых инструментов.
Факторы международных резервов
Поступления в иностранной валюте в пользу правительства в марте составили 3274 млн дол. США, говорится в сообщении Нацбанка. В частности, 1 006 млн СДР поступило от МВФ (в рамках Инструмента быстрого финансирования, RFI), 639 млн евро – от Европейского инвестиционного банка, 588 млн евро – от Европейского союза, а также 111 млн дол. США и 312 млн евро – от Всемирного банка.
Общий объем платежей правительства по обслуживанию и погашению госдолга в иностранной валюте составил 283 млн. дол. США. Из этой суммы 205 млн. дол. США направлены на обслуживание еврооблигаций (ОЗГП) и 44 млн дол. США – на обслуживание и погашение внутренних гособлигаций (ОВГЗ), номинированных в валюте.
Кроме того, в марте Нацбанк вместе с Правительством уплатили 680 млн. дол. США в пользу МВФ.
После широкомасштабного вторжения российских захватчиков на территорию Украины с 24 февраля валютный рынок работает в режиме ограничений. Это важно для защиты стабильности финансовой системы Украины, ее надежного функционирования. Учитывая ограничения, большинство операций на валютном рынке в марте осуществлялись между банками и Нацбанком(рис. 4).
Рисунок 4 – Валютные интервенции НБУ, млрд дол. США в эквиваленте
Источник: НБУ.
В марте Нацбанк на валютном рынке продал 2 476 млн дол. США и выкупил 748 млн. дол. США. Следовательно, чистая продажа валюты центробанком составляет - 1 728 млн дол. США.
В результате изменения рыночной стоимости и курсов валют в марте Нацбанк осуществил переоценку финансовых инструментов. В прошлом месяце стоимость финансовых инструментов уменьшилась на 28 млн. дол. США, говорится в сообщении.
В итоге следует отметить, учитывая сложности с прогнозированием макроэкономических показателей в результате продолжения полномасштабной агрессии россии против Украины, Нацбанк временно не публикует информацию о покрытии резервами будущего импорта.