Дестабилизация мировой экономики: показатели инфляции и рост в прогнозе на 2022 год
Через два года после начала пандемии, COVID-19 продолжает приобретать неожиданные обороты, нарушая мировую экономику по многим каналам — систему здравоохранения, рынок труда, образование, путешествия, структуру потребительских расходов, производство товаров и услуг и международные торговые потоки.
В то время, пока регионы восстанавливались после варианта Дельта, появился вариант Омикрон, в результате чего глобальный уровень заражения COVID-19 достиг нового максимума.
Мы решили осветить факторы, господствующие в системе экономических отношений под влиянием новых вариантов вируса и последующих эффектов.
Мировой экономический рост замедлится
После сокращения до 3,4% в 2020 году мировой реальный ВВП возобновился примерно на 5,6% в 2021 году, достигнув нового максимума в первом квартале. Сейчас прогнозируется, что глобальный рост замедлится до 4,2% в 2022 году, что немного ниже прогноза в прошлом месяце из-за более слабых показателей в Западной Европе, Северной Америке, материковом Китае и Японии.
Рисунок 1 – Реальный ВВП мировой экономики и ключевых экономик, % г/г
Источник: INS Markit.
Так же как в 2021 году восстановление имело широкое основание, в 2022 году в большинстве регионов произойдет замедление. Заметным исключением являются Ближний Восток и Северная Африка, где более высокие доходы от экспорта нефти стимулируют ускорение роста.
В INS Markit прогнозируют, что рост мирового реального ВВП установится на уровне 3,4% в 2023 году и 3,1% в 2024 году по мере усиления фискальной и монетарной политики и удовлетворения неудовлетворенного потребительского спроса.
Глобальная инфляция цен останется высокой в 2022 году
Глобальная инфляция потребительских цен достигла 5,2% в годовом исчислении (г/г) в ноябре и декабре 2021 года, что является самым высоким темпом с сентября 2008 года (Венесуэла и Зимбабве исключены из всех агрегатов из-за искажений, вызванных гиперинфляцией).
Мировая инфляция, вероятно, останется на уровне около 5% в начале 2022 года, а затем постепенно снизится в ответ на понижение цен на промышленные и сельскохозяйственные товары, ожидают в INS Markit.
В годовом исчислении глобальная инфляция потребительских цен выросла с 2,2% в 2020 году до 3,8% в 2021 году и составит в среднем 4,1% в 2022 году, а затем снизится до 2,8% в 2023 году. Риски для прогноза инфляции сосредоточены в направлении повышения.
Ключевой из инфляционных факторов – недостаток рабочей силы. В Соединенных Штатах участие в рабочей силе остается ниже уровня допандемического периода, а количество вакансий выросло до рекордно высокого уровня. По всей Европе COVID-19 возбудил потоки мигрантов. Политика материкового Китая по борьбе с COVID-19 и демографические сдвиги ограничивают предложение рабочей силы. Давление на заработную плату наиболее остро ощущается в секторах услуг, где работники наиболее подвержены риску заражения вирусом COVID-19.
Последствия нехватки рабочей силы и продолжающихся сбоев в цепочке поставок для бизнеса заключаются в большей автоматизации трудоемких процессов, сокращении расстояний до источников поставок и пересмотре политики бережливой инвентаризации.
Экономический рост США столкнется с препятствиями
Экономический рост США столкнется с препятствиями из-за инфляции и отмены стимулов налогово-бюджетной и монетарной политики. Таким образом, INS Markit прогнозируют замедление роста реального ВВП с 5,7% в 2021 году до 4,1% в 2022 году и 2,5% в 2023 году.
Не считая того, положительным явлением является наличие здоровых балансов домохозяйств, благоприятные денежные условия и рост занятости будут поддерживать дальнейший рост потребительских расходов. Существуют ранние признаки того, что волна распространения коронавируса Omicron спадает в районах, пораженных ранее. В то же время пополнение запасов поддержит рост в краткосрочной перспективе.
Учитывая, что общая инфляция (измеряемая индексом потребительских цен) достигла 7,0% г/г в декабре, а базовая инфляция составила 5,5%, Федеральная резервная система, вероятно, начнет повышать процентные ставки в середине марта, раньше, чем ожидалось ранее, прогнозируют в INS Markit
В 2022 году Западная Европа ждет еще одного вызова
После всплеска роста в середине 2021 года рост еврозоны резко замедлился в конце 2021 и в начале 2022 года в ответ на рекордно высокие затраты на энергию, продолжающиеся сбои в цепочках поставок и повсеместное увеличение случаев заболевания COVID-19.
По мере ослабления этих сдерживающих факторов во втором квартале рост должен усилиться. Экономика, ориентированная на услуги в Южной Европе, должна выиграть восстановление туризма и связанной с путешествиями деятельности в третьем квартале.
После снижения на 6,4% в 2020 году и прогнозируемого восстановления на 5,2% в 2021 году, реальный ВВП еврозоны, по прогнозам аналитиков INS Markit, увеличится на 3,7% в 2022 году и на 2,3% в 2023 году.
Спад на рынке недвижимости материкового Китая сдерживает экономический рост
Рост реального ВВП замедлился до 4,0% в годовом исчислении в четвертом квартале 2021 года, поскольку правительственная кампания по сокращению доли заемных средств привела к сокращению активности в сфере недвижимости и строительства. Между тем, политика нулевого COVID, стремление к декарбонизации и регулятивные репрессии оказывали давление на большинство секторов.
Экономическая стабилизация стала главной целью политики. Правительство КНР начало смягчать монетарную политику в конце 2021 года и ускорит инвестиции в инфраструктуру в 2022 году. Прогнозируется, что рост реального ВВП материкового Китая замедлится с 8,1% в 2021 году до 5,4% в 2022 году и 5,3% в 2023 году.
Азиатско-Тихоокеанский регион станет лидером глобального экономического роста
Азиатско-Тихоокеанский регион станет лидером глобального экономического роста благодаря либерализации торговли. Всеобъемлющее региональное экономическое партнерство (ВРЭП) вступило в силу 1 января 2022 для тех стран, которые ратифицировали соглашение — материкового Китая, Японии, Южной Кореи, Австралии, Новой Зеландии, Сингапура, Таиланда, Вьетнама, Камбоджи, Брунея и Лаоса.
Важным преимуществом ВРЭП являются благоприятные правила происхождения, которые обеспечат кумулятивные преимущества в производственных цепочках снабжения. Это поможет привлечь прямые иностранные инвестиции в производственные и инфраструктурные проекты в странах-членах.
Прогнозируется, что после небольшого снижения на 1,0% в 2020 году и роста на 6,0% в 2021 году, реальный ВВП Азиатско-Тихоокеанского региона вырастет на 4,8% в 2022 году и на 4,5% в 2023 году.
В итоге следует отметить, что глобальный экономический рост продолжится умеренными темпами в 2022 и 2023 годах одновременно с переходом от пандемии COVID-19 к эндемии. Поскольку перебои с поставками продолжаются, инфляция в ближайшие месяцы остается высокой, что приведет к усилению денежно-кредитной политики. По мере замедления роста спроса и постепенного решения проблем цепочки снабжения инфляция будет снижаться.