Российский монополист «Газпром» столкнулся с резким падением доходов от реализации газа на внешних рынках, о чем свидетельствует оперативные статистические данные Центрального банка РФ. Как отражено в платежном балансе Российской Федерации во втором квартале, экспортные доходы «Газпрома» упали почти на 40%.
В апреле-июне, по данным регулятора, сбыт газа на внешних рынках обеспечил лишь $ 8,7 млрд валютной выручки.
Аналитики утверждают, что меньше таких показателей, зафиксированных в этом десятилетии, «Газпром» зарабатывал лишь однажды — летом 2016 года, получив $ 6,5-6,6 млрд за квартал. Стоит отметить объективные рыночные факторы, которые повлияли на стоимость газа — вслед за ценой на нефть, произошло падение цены на газ в Европе, достигнув минимальных за 12 лет показателей ценообразования.
Сейчас «Газпром» получил двойной удар: монополист столкнулся с существенным сокращением экспорта, который сопровождался существенным падением цены.
Следовательно, в первом квартале поставки в Европу снизились — на 10%, во втором произошел рост, однако годовой показатель остался в минусе — на 6%.
Но на текущую ситуацию недополучения доходов Газпромом, имели влияние факторы, в основном, субъективного характера. Обвальное падение спроса «Газпром» зафиксировал в результате сокращения поставок в Турцию. Поставки сократились практически вдвое (до 4,4 млрд кубометров в первом квартала) и стали минимальными за последние девять лет.
В итоге российский газ впервые в истории проиграл конкуренцию поставщикам сжиженного природного газа: с января 2019 года турецкие операторы приобрели у «Газпрома» 1,837 млрд кубометров, а в сжиженном виде - 2,34 млрд кубометров, а в феврале – 1,214 млрд кубометров против 1,693 млрд.
Потеря турецкого рынка газа
Отметим, пока «Газпром» достраивает трубопровод «Турецкий поток», стоимостью $ 7 млрд, Турция стремительно сокращает закупки российского газа.
По итогам первого квартала 2019 года, Россия впервые в истории проиграла конкуренцию на турецком рынке сжиженного природного газа с США, Катара, Алжира и других стран.
Общий объем приобретения российского газа турецкими клиентами, учитывая государственную Botas и независимых операторов, уменьшился почти в два раза, составив около 4,4 млрд кубометров.
Более того, начиная с января Турция стабильно закупает значительно больше сжиженного природного газа, чем российского трубопроводного, отражающие статистические данные EPDK.
Поэтому, как выше указано, еще в декабре 2018 года трубопроводные поставки из РФ составили 2,261 млрд кубометров по сравнению с 1,978 млрд сжиженного природного газа, то уже в январе 2019 года ситуация в корне изменилась: в РФ было приобретено лишь 1,837 млрд кубометров, а сжиженного природного газа - 2,34 млрд кубометров.
В феврале разрыв сохранился: закупки у «Газпрома» упали еще на треть, до 1,214 млрд кубометров. В виде сжиженного природного газа было приобретено 1,693 млрд кубометров.
Ключевыми поставщиками сжиженного природного газа (СПГ) стали США, Алжир, Катар, Египет, Нигерия, Тринидад и Тобаго и Ангола. Поставки СПГ также осуществлялись из Франции и Испании, которые на фоне теплой зимы реэкспортировали лишние объемы газа.
Стоит отметить, что основным фактором падения спроса на газ в Турции является экономический кризис, который возник на фоне валютного кризиса: турецкая лира в прошлом году обесценилась на 28%, показав худший результат среди валют стран с развивающимися рынками. Инфляция превысила 20%, а ВВП сокращался два квартала подряд, обусловив начало первой с 2009 года рецессии.
Но, как отмечали, существуют и субъективные факторы, которые возникли на фоне ценовых разногласий сторон.
В феврале 2019 года стало известно, что «Газпром экспорт» через суд отменил скидку в 10,25%, которой с 2015 года пользовались частные турецкие импортеры газа - Akfel Gaz Sanayi ve Ticaret AS и Enerco Enerji AS.
Трейдеры традиционно покупали газ по меньшим ценам, чем национальный поставщик Botas, который может поставлять газ на субсидированный внутренний рынок Турции, работая с нулевой прибылью или даже в убыток.
Компании в 2015 году добились скидки в размере 10,25%, со сроком действия до 2016 года. В 2016 году «Газпром» попытался поднять цены на время судебного спора с Botas по условиям контракта, но независимые газовые компании не согласились, считая скидку бессрочной.
Компании осуществляли расчеты за январь 2016 года с учетом скидки, на что в ответ «Газпром» снизил объемы поставок на 10%, по сравнению с заявленным спросом. В апреле 2016 года стороны уладили конфликт без суда, но цену на 2017 год «Газпром» обжаловал уже в судебном порядке.
На европейском рынке спотовые цены на газ начали снижаться начиная с октября 2018 года и до апреля 2019 находились в зоне многолетних минимумов.
Сейчас ценовая конъюнктура не изменилась: на самом большом хабе - TTF в Нидерландах — газ поставкой на условиях «спот» продается по 120-130 долларов за тысячу кубометров.
Контракты на будущую зиму оцениваются дороже - 200 долларов за тысячу кубов. Однако, к прогнозам «Газпрома» цены по-прежнему не дотягивают: компания заложила в финансовый план стоимость газа в размере 230-250 долларов.
Рост предложения на рынке природного газа
На спрос, а соответственно на цены, в значительной степени повлияет запуск нового трубопровода, который является полноценным конкурентом «Турецком потока».
Напомним, Азербайджан завершил строительство Трансанатолийского трубопровода (TANAP) для поставок газа в Европу с месторождения Шах-Дениз в Каспийском море, запасы которого оцениваются в 1,2 триллиона кубометров.
«Турецкий поток» отстал от азербайджанского проекта почти на год. «Помогла» позиция Турции, затянувшая почти на год выдачу разрешения на строительство второй нитки потока, которую «Газпром» планирует дотянуть до восточноевропейских стран.
Проект является частью «Южного газового коридора» от Баку до юга Италии через территорию Грузии, Турции, Греции и Албании протяженностью 3,5 тысячи километров.
Тестовое испытание начато в апреле, а по состоянию на 1 июля 2019 года, по 1850-километровому трубопроводу, берущий начало в поселке Пософ турецкой провинции Стамбул, азербайджанский газ достиг турецко-греческой границы, говорится в релизе SOCAR.
В процессе строительства удалось сэкономить почти $ 5 млрд, а его общая стоимость оказалась на 40% меньше, чем планировалось. Как заявил президент SOCAR Ровнаг Абдуллаев: из запланированных $ 11,7 млрд на трубопровод потратили менее $ 7 млрд.
Что касается «Турецкого потока», то уложиться в первоначальную смету «Газпром» уже традиционно не смог. Вместо запланированных 6 млрд долларов, проект обойдется в 7 млрд, рассказывал инвесторам в Лондоне в феврале прошлого года заместитель председателя правления «Газпрома».
«На сегодня TANAP полностью готов к поставкам газа в Европу. Мы ждем завершения окончательных работ, запланированных на начало 2020 года», - подчеркнул Абдуллаев.
Строительство «Турецкого потока» в Сербии и Болгарии задерживается. В итоге, по данным Interfax Natural Gas, «Турецкий поток» сможет качать газ в Европу не ранее 2021 года.
Стоит отметить, мощность трубопровода TANAP составляет 16 млрд кубометров газа в год, из которых около 6 млрд приходится на рынок Турции, а остаток - 10 млрд кубических метров — будет транспортироваться на рынок ЕС уже с 2020 года.
Поэтому, предназначенная для Европы вторая нитка «Турецкого потока» рассчитана на 15,75 млрд кубометров газа в год. Из них 3,5 млрд отведено для Болгарии, 2,5 млрд — для Сербии, 6 млрд — для Венгрии. Остальные 3,75 млрд кубов могут поставляться в Словакию и Австрию - к хабу в Баумгартене.
Прогноз ценовой конъюнктуры
Прогноз цен для «Газпрома» пессимистичен: в 2019 году поставки сжиженного природного газа с США резко увеличили его долю в европейском импорте - с 10% до 20%, отмечают аналитики.
Неопределенность с транзитом газа по территории Украины заставляет покупателей готовиться, заполняя подземные хранилища, что улучшит продажи «Газпрома» во втором полугодии. Однако, запасы в естественных хранилищах газа уже находятся на рекордных в истории отметках, а к августу все мощности по хранению будут исчерпаны.
Стоит отметить, цены в контрактах «Газпрома» следуют по спотовым ценам с лагом в 6-9 месяцев, будет обусловливать давление на финансовые результаты монополиста, который может недосчитаться до конца 2019 года 5 млрд долларов США в виде EBITDA (36,2 млрд долларов, -12%).
Дефицит газовых доходов ударил по торговому и платежному балансу страны-агрессора: профицит первого сжался на 15% (с 46,8 до 39,7 млрд долларов), а второго - почти в три раза (с 33,7 до 12,1 млрд долларов на второй квартал). При этом в июне сальдо денежных потоков и вовсе стало отрицательным, отмечает главный экономист Альфа-банка: экономика потратила на 1 млрд долларов больше, чем заработала.
Кроме текущих финансовых потерь, обусловленных рыночной конъюнктурой, монополист рискует ухудшить свое финансовое состояние от потерь репутационных, как поставщик.
Речь идет о достижении согласия на транзит газа через территорию Украины. Поскольку, запланированные «Газпромом» млрд. куб. м. газа для закачки в европейские природные хранилища газа - не большой объем, которого недостаточно для обеспечения режима бесперебойной поставки газа.
Стоит отметить, если транзитный договор не будет заключен до 31 декабря 2019 года, «Газпрому» придется продавать газ европейским потребителям в объеме 5,5-6 млрд. куб. м. в месяц из природных хранилищ газа. Учитывая то, что часть газа в природных хранилищах является технологическим, который используется для физического обеспечения возможности сглаживания пиков потребления зимой вследствие резкого снижения температуры, следовательно, отбирать весь газ из природных хранилищ «Газпром» технологически не способен. В лучшем случае, «Газпром» сможет выполнять свои обязательства перед европейскими потребителями только до конца февраля, использовав ранее закачанный в хранилища газ.
Поэтому, если представителям Украины в переговорном процессе хватит выдержки и дипломатического мастерства, то на переговорах о заключении транзитного договора преимущества будут на стороне украинской стороны.
Учитывая категорическую позицию «Газпрома», там считают, что «Нафтогаз Украины» и власти Украины вынуждены будут пойти на уступки. Но, как только объем поступлений газа от «Газпрома» начнет падать, монополисту будет достаточно проблематично подтверждать свою надежность как поставщика газа, а следовательно, он вынужден будет пересмотреть свою позицию.
Напомним, учитывая все требования сторон, действующую практику и правила, «Нафтогаз» приготовил предложение для «Газпрома» на случай, если компании не смогут договориться о транзите газа по территории Украины. В «Нафтогазе» отмечают, если «Газпром» не хочет брать на себя риски, связанные с украинским регулятором и оператором газотранспортной системы, «Нафтогаз» готов взять эти риски на себя, предлагая «Газпрому» заключить договор не на транспортировку, а на «своп» газа.
