Директор-распорядитель Международного валютного фонда Кристалина Георгиева во время своего выступления по случаю 125-й годовщины Лондонской школы экономики в Вашингтоне (округ Колумбия) затронула проблему будущего глобальной экономики в условиях посткризисного восстановления.
Некоторые тезисы директора-распорядителя МВФ четко указывают на то, что мир больше никогда не будет прежним. Но каким? Об этом, следуя из выступления Кристалины Георгиевой, ниже в наших материалах.
Наш мир в самом деле перевернулся в результате пандемии. Более миллиона жизней потеряно, а экономические последствия настигли миллиарды людей. В странах с низким уровнем доходов эти потрясения настолько глубоки, что сегодня человечество стоит перед угрозой «потерянного поколения».
В борьбе с этим кризисом необходимо черпать вдохновение из опыта предыдущего поколения. В 1942 году бывший директор ЛШЭ Уильям Беверидж выпустил свой знаменитый доклад, который привел к созданию Национальной службы здравоохранения Соединенного Королевства.
А в 1944 году Джон Мейнард Кейнс и Гарри Декстер Уайт возглавили работу по созданию Бреттон-Вудской системы, включая МВФ и Всемирный банк, напомнила Кристалина Георгиева.
Эти люди создавали лучший мир в наихудших возможных условиях, в разгар войны. Сейчас нам необходимо проявить такой же дух, чтобы строить мир после пандемии, более открытый для всех и более стойкий к потрясениям.
Кристалина Георгиева подчеркнула, что эти вопросы будут в центре внимания 189 государств-членов МВФ, на следующем виртуальном Ежегодном совещании, который произойдет на следующей неделе.
Мировые перспективы: долгое восхождение
Важно оценить поточную экономическую ситуацию в целом. Во втором квартале произошло беспрецедентное снижение мировой экономической активности, когда в течение нескольких недель примерно 85% мировой экономики находилось в режиме самоизоляции.
В июне МВФ прогнозировал сильное сокращение мирового ВВП в 2020 году. Сегодня ситуация выглядит менее мрачно. Согласно новой оценке МВФ, динамика во втором и третьем кварталах была несколько лучше, чем ожидалось, что позволило немного повысить ожидания в новом прогнозе мировой экономики на 2020 год.
А в 2021 году МВФ по-прежнему прогнозирует частичное и неравномерное восстановление. Выход нового прогноза анонсировано на следующую неделю.
Это было достигнуто во многом благодаря чрезвычайным мерам политики, ограничившим потенциальный спад в мировой экономике. Правительства предоставили бюджетную поддержку домашним хозяйствам и компаниям в размере около 12 трлн долларов США.
В то же время беспрецедентные меры монетарной политики поддерживают кредитование, помогая миллионам компаниям сохранить свой бизнес.
Тем не менее некоторым странам удалось сделать больше, чем другие. Но такова реальность — страны с развитой экономикой делают все, что требуется. Более бедные страны пытаются сделать то, что для них возможно.
Этот разрыв в уровне возможностей для принятия ответных мер отчасти объясняет различия в достигаемых результатах.
Другая причина — действенность мер сдерживания пандемии и возобновления экономической деятельности. Многие страны с развитой экономикой, в том числе США и зона евро, также переживают чрезвычайно болезненный спад, но менее тяжелый, чем ожидалось. В Китае темпы восстановления экономики превосходят ожидания. Другие страны все еще сильно страдают от кризиса, и некоторые из наших прогнозов были пересмотрены в сторону снижения.
Страны с формирующимся рынком, страны с низкими доходами и уязвимые государства по‑прежнему находятся в нестабильной ситуации, отмечает Кристалина Георгиева.
Эти страны имеют более слабую систему здравоохранения. В них очень велика доля наиболее пострадавших от кризиса секторов, таких как туризм и экспорт сырьевых товаров. Они также в значительной степени зависят от внешнего финансирования.
Обильные ликвидные средства и низкие процентные ставки помогли многим странам с формирующимся рынком вновь получить доступ к заимствованиям, но с марта ни одна из стран Африки к югу от Сахары не выпустила внешних долговых обязательств.
В связи с этим основной тезис директора-распорядителя МВФ состоит в следующем: мировая экономика начинает выходить из глубокого кризиса. Но конец катастрофы еще далеко впереди. Сейчас всем странам предстоит то, что можно назвать «долгим восхождением», — трудный подъем, который будет длительным, неравномерным и сопряженным с неопределенностью. А также чреватым неудачами, отмечает она.
Тропа, лежащая перед нами, окутана пеленой крайней неопределенности. «Восхождение» может ускориться в случае более быстрого продвижения в медицинской сфере, например, в создании вакцин и лекарственных средств. Но оно может и замедлиться, особенно в случае значительного увеличения числа серьезных вспышек заболевания.
Риски на пути восстановления
Сохраняются высокие риски, в том числе из-за роста числа банкротств и завышенной стоимости активов на финансовых рынках. При этом многие страны стали более уязвимыми, отмечают в МВФ. Их уровни долга возросли в результате налогово-бюджетных мер, принимаемых в ответ на кризис, и крупного сокращения объема производства и доходов. Согласно с оценкой МВФ, в 2020 году мировой государственный долг достигнет рекордно высокого уровня, примерно 100% ВВП.
Существует также риск долговременного экономического ущерба вследствие потерь рабочих мест, банкротств и нарушений в системах образования. Ввиду этой потери потенциала в МВФ ожидают, что мировое производство в среднесрочной перспективе будет оставаться существенно ниже прогнозов, составленных до пандемии. Почти во всех странах это приведет к замедлению роста уровня жизни.
Кризис также ведет к еще большему неравенству из-за непропорционального ухудшения положения низкоквалифицированных работников, женщин и молодежи. В нем, несомненно, есть выигравшие и проигравшие.
Противодействие кризису и достижение преобразований
Что же следует делать на пути к восстановлению? В МВФ видят четыре неотложных приоритета.
Во-первых, защита здоровья людей. Крайне необходимо направлять средства на лечение, тестирование и отслеживание контактов. Необходимо также укреплять международное сотрудничество для координации производства и распределения вакцин, особенно в беднейших странах. Лишь победив вирус повсюду, появится возможность для обеспечения полного экономического восстановления где бы то ни было.
Во-вторых, избегать преждевременного прекращения поддерживающих мер политики. Там, где пандемия продолжается, чрезвычайно важно сохранять насущные меры поддержки компаний и работников в масштабе экономики. Действенные меры, такие как отсрочка уплаты налогов, гарантии по кредитам, денежные трансферты и субсидирование заработной платы, необходимы для восстановления.
Не менее важно продолжать проводить мягкую монетарную политику и поддерживать ликвидность для обеспечения кредитования, особенно для малых и средних предприятий, тем самым способствуя как занятости, так и финансовой стабильности. Если свернуть поддержку слишком рано, вместо «долгого восхождения» может произойти стремительное падение.
В-третьих, гибкая и ориентированная на перспективу налогово-бюджетная политика будет иметь насущное значение для достижения стойкого подъема. Кризис обусловил глубокие структурные преобразования, и правительства должны сыграть свою роль в перераспределении капитала и трудовых ресурсов для поддержки этого перехода.
Это потребует как стимулов для создания рабочих мест, особенно в сфере «зеленых» инвестиций, так и мер, призванных смягчить последствия для работников: от переподготовки и повышения квалификации до расширения и увеличения продолжительности страхования на случай безработицы. Сохранение уровней социальных расходов будет иметь решающее значение для перехода на справедливой основе к созданию новых рабочих мест.
В-четвертых, решение проблемы задолженности — особенно в странах с низкими доходами. Они вступили в этот кризис с уже высокими уровнями долга, и это бремя только продолжает расти. Чтобы бороться с кризисом и сохранить возможности для оказания жизненно важной государственной поддержки, чтобы не допустить потери достигнутого за прошедшие десятилетия в области развития, они нуждаются в большей помощи — причем безотлагательно. Это означает предоставление более широкого доступа к грантам, льготным кредитам и облегчению бремени задолженности наряду с совершенствованием управления долгом и повышением транспарентности. В некоторых случаях будет необходима глобальная координация для реструктуризации суверенного долга при полноценном участии государственных и частных кредиторов.
Помощь странам
Во всех этих областях страны-члены МВФ могут рассчитывать на поддержку фонда. Они всегда будут иметь поддержку Фонда на всем протяжении пути к вершине восстановления. МВФ также будет помогать им найти путь посредством надежных рекомендаций по экономической политике, проводить обучение, которое может потребоваться некоторым странам. И, прежде всего, МВФ будут готовы предоставить финансовую поддержку и облегчение задолженности тем, кто без этого может не осилить дорогу.
МВФ предоставили 81 стране беспрецедентное по темпам и масштабам финансирование. Обязательства по предоставлению кредитов МВФ достигли более 280 млрд долларов США, причем больше трети этой суммы было утверждено за период с марта 2020 года.
МВФ готовы сделать еще больше: в наличии немалый объем средств из суммарного кредитного потенциала МВФ в 1 трлн долларов США, который может быть использован для удовлетворения потребностей государств-членов, приступающих к возобновлению.
В МВФ акцентируют внимание, что восстановление возможно через разрешение задачи в трех аспектах. Невозможно просто воссоздавать прежнюю экономику с ее низкими темпами роста, низкой производительностью, высоким неравенством и нарастающим климатическим кризисом.
Поэтому МВФ говорит об необходимости глубоких реформ для построения более устойчивой экономики, которая будет более экологичной, более рациональной, более всеобъемлющей — более динамичной. Вот на что нужно направить масштабные инвестиции, которые потребуются для достижения уверенного и устойчивого восстановления.
Прогноз МВФ
Новое исследование МВФ показывает, что увеличение государственных инвестиций всего лишь на 1% ВВП во всех странах с развитой экономикой и в странах с формирующимся рынком может создать до 33 миллионов новых рабочих мест.
В МВФ уверенны, что во многих случаях продуманные «зеленые» проекты могут обеспечить наибольшую занятость и принести максимальную отдачу по сравнению с традиционными мерами бюджетного стимулирования. В МВФ также делают ставку на ускоренный процесс цифровых преобразований, позволяющий ожидать повышения производительности и создания новых более высокооплачиваемых рабочих мест. Это даст возможность высвободить потенциал путем переоснащения налоговых систем и инвестиций в образование и цифровую инфраструктуру. Ключевой целью должно быть предоставление всем доступа к интернету и возможности приобрести навыки, необходимые для достижения успеха в экономике XXI века.
