Экономика Украины: оценка текущего восстановления и прогноз падения ВВП

Экономика Украины: оценка текущего восстановления и прогноз падения ВВП

Діденко Сергій
Автор
Діденко Сергій
UA.NEWS
Поделиться:

Реальный ВВП испытал падение в 2020 году на 4.0%. Впрочем, падение оказалось не таким существенным, как ожидалось в начале кризиса, благодаря более быстрому, чем ожидалось, восстановлению экономики во втором полугодии.

Об этом сообщают в НБУ. Экономика оживилась прежде всего благодаря частному потреблению, а в конце года и государственному. Потребительский спрос рос быстрее, чем ожидалось, благодаря чему экономика практически достигла докризисного уровня уже в IV квартале. Инвестиции оставались подавленными в течение всего года, говорится в сообщении.

В НБУ ожидают, что в начале 2021 году экономическая активность ослабла как под влиянием новых карантинных ограничений и неблагоприятных погодных условий, так и более системных факторов (сложной ситуации в животноводстве, усиление конкуренции на отдельных внешних рынках).

Мы решили осветить ключевые тенденции спроса и выпуска в условиях проточной экономической динамики.

Экономическое восстановление

Экономика Украины почти восстановилась до докарантинного уровня, отмечают в Нацбанке. В 2020 году реальный ВВП снизился на 4.0%, что было несколько лучше на фоне ожиданий, обнародованных регулятором в январе 2021 (-4.4%).

Рисунок 1 — Реальный ВВП в с/с измерении, индекс, И.18 = 100%

Источник: НБУ.

Экономика Украины оказалась более устойчивой по сравнению с предыдущими кризисными периодами. Текущий кризис не сопровождался резкой девальвацией и инфляцией. Сокращение реального ВВП в 2020 году оказалось сопоставимым с сопоставимыми странами и не таким существенным, как ожидалось в начале кризиса.

Рисунок 2 — Реальный ВВП, % г/г в разные кризисные периоды

Источник: НБУ.

После существенного падения во II квартале (на 11.2% г/г) во втором полугодии экономика быстро восстанавливалась. В IV квартале 2020 году почти достигла докризисного уровня: реальный ВВП в сезонно скорректированном выражении отвечал первому кварталу 2020 года.

Рисунок 3 — Взносы категорий конечного использования в годовою смену реального ВВП, в. п.

Источник: НБУ.

Основными факторами падения ВВП в 2020 году были сужение потребительского и снижение инвестиционного спроса в ответ на карантинные ограничения, введенные в Украине и мире, и неопределенность, связанная с пандемией.

Ухудшение деловых ожиданий предприятий, а также нерешенные вопросы расчетов в сфере альтернативной энергетики были основными факторами спада инвестиций, который даже углубился во втором полугодии (за год падение составило 24.4%).

Экономическое восстановление в 2021 году

Введение всеукраинского локдауна в январе и карантина «красных зон» в ряде регионов в марте 2021 года негативно сказалось на экономической активности. Впрочем, Нацбанк оценивает влияние мартовских ограничений на годовой реальный ВВП в сдержанные -0.1 п.п., влияние январского локдауна, который оценивался в -0.2 п.п.

Как отмечают в НБУ сдержанный влияние было обусловлено рядом факторов. Во-первых, жесткие карантинные ограничения введены были не по всей стране и на неполный месяц — со второй половины марта в красных зонах находилось 10-12 областей и г. Киев, совокупный вес которых в ВВП составляла 50-60%.

Бизнес и население в отличие от локдауна введенного в 2020 году, в значительной степени приспособились к условиям карантина, в том числе благодаря онлайн-торговле и услугам доставки. Кроме того, сами ограничения не являются жесткими как в предыдущем году — разрешена торговля по предзаказу, индивидуальные услуги по записи, передвижения общественным транспортом по спецпропускам и тому подобное.

Временное влияние на показатели экономической деятельности отдельных секторов (строительства, транспорта) обусловливали сложные погодные условия 2021 года. Кроме того, сказался негативное влияние низших прошлогодних урожаев. Следовательно, сокращение запасов сельскохозяйственных культур повлияло на снижение объемов производства в пищевой промышленности, экспорт и, соответственно, оптовую торговлю и грузовые перевозки.

На фоне подорожания кормов и ухудшение эпизоотической ситуации продолжалось падение в сельском хозяйстве.

Несмотря на высокие цены на мировых товарных рынках, на отдельных видах промышленной деятельности негативно сказывалось усиление конкуренции на внешних рынках (в частности продукции ГМК), а также расширение торговых ограничений. Это вместе с последующим воздействием от низших урожаев 2020 года обусловило углубление падения экспорта в реальном выражении в I квартале.

Рисунок 4 — Отдельные индикаторы потребительского спроса домохозяйств

Источник: НБУ.

Зато основную поддержку экономике в дальнейшем оказывал потребительский спрос, который в начале года оставался устойчивым, несмотря на карантин. Об этом свидетельствовали ряд факторов, в частности, сохранение роста розничного товарооборота в январе (на 3,5% г/г) и его ускорение в феврале и марте (до 5.6% г/г и 13.1% г/г соответственно), стремительный рост импорта автомобилей в марте и других товаров потребительского назначения.

Устойчивости потребления способствовали дальнейший рост доходов населения и улучшение потребительских настроений.

Рисунок 5 — Отдельные индикаторы инвестиционного спроса

Источник: НБУ.

Признаки оживления демонстрировал и инвестиционный спрос. Об этом свидетельствуют улучшение деловых ожиданий, динамики отдельных подотраслей машиностроения, а также увеличение импорта товаров инвестиционного назначения.

Впрочем, капитальные расходы бюджета снижались в начале года. Как следствие, в общем инвестиционная активность оставалась сдержанной. Через заметное оживление импорта и сокращение экспорта ожидается существенное увеличение отрицательного вклада чистого экспорта в изменение реального ВВП в I квартале. Как следствие, оценка падения реального ВВП в I квартале 2021 года ухудшена до 1.5% г/г, отмечают в НБУ.

Поделиться:

Добавить комментарий

Такой e-mail уже зарегистрирован. Воспользуйтесь формой входа или введите другой.

Вы ввели некорректные логин или пароль

Sorry that something went wrong, repeat again!