Энергетический переход: МВФ прогнозирует резкий рост цен на металлы
Согласно сценарию чистых нулевых выбросов, потребности в чистой энергии могут стать причиной высоких цен на медь, никель, кобальт и литий на протяжении многих лет.
Об этом сообщает МВФ. Исторический разворот во всем мире в сторону ограничения выбросов углерода, вероятно, спровоцирует беспрецедентный спрос на некоторые важнейшие металлы, используемые для производства и хранения возобновляемых источников энергии в рамках сценария чистых нулевых выбросов до 2050 года.
Цены на промышленные металлы – важная основа глобальной экономики – уже значительно выросли после пандемии по мере возобновления экономической активности, писали аналитики на официальном портале МВФ в новейшем исследовании, включенного в октябрьский выпуск «Перспектив развития мировой экономики» и новый документ персонала МВФ, точно объясняются возможные последствия энергетического перехода для рынков металлов и экономическое влияние на производителей и импортеров.
Например, цены на литий, используемый в аккумуляторных батареях для электромобилей, могут вырасти с уровня 2020 года — около 6 тыс. долларов США за тонну до 15 тыс. долларов США до конца текущего десятилетия и остаться повышенными в течение большей части 2030 года. Цены на кобальт и никель могут увеличиться аналогичным образом в последующие годы.
Мы решили осветить оценку роста ценовой конъюнктуры рынков металлов и его влияния на продвижение энергетического перехода.
Сценарий чистых нулевых выбросов
МВФ конкретно рассматривают цель, заключающуюся в ограничении роста температуры в мире 1,5 градусами Цельсия и для достижения которой необходимо такое преобразование энергетической системы, что может повлечь за собой значительное повышение спроса на металлы, поскольку технологии с низким уровнем выбросов, включая возобновляемые источники энергии, электромобили, водород и улавливание углерода, требуют большего объема металлов, чем технологии с использованием ископаемых источников энергии.
Аналитики МВФ сосредоточили внимание на четырех важных металлах среди используемых в процессе перехода. Это медь и никель – основные традиционные металлы, торгующиеся на биржах на протяжении десятилетий, – и менее важные, но приобретающие все большее значение литий и кобальт, которые только недавно начали торговаться на биржах, но становятся все более популярными, так как они важны энергетическому переходу
Быстрый темп изменений, необходимых для достижения таких целей в области климата, как программа действий Международного энергетического агентства «Чистый ноль к 2050 году», означает растущий спрос на металлы в следующем десятилетии. Согласно амбициозному сценарию МЭА, потребление лития и кобальта подскочит более чем в шесть раз для удовлетворения потребностей в аккумуляторах и других видах использования чистой энергии. Использование меди удвоится, а использование никеля вырастет в четыре раза, хотя сюда входит удовлетворение потребностей, не связанных с чистой энергией, прогнозируют в МВФ.
Цены на металлы
Хотя спрос на металлы может резко возрасти, предложение обычно медленно реагирует на ценовые сигналы, являясь частично зависимым от производства. Медь, никель и кобальт добываются на рудниках, требующих интенсивных инвестиций, а от открытия месторождения до начала добычи проходит в среднем более десяти лет, согласно данным МЕА.
В то же время литий чаще всего добывается минеральных источников и солевых растворов в процессе выкачки соленой воды из-под земли. Это позволяет сократить время до начала добычи в среднем до пяти лет.
Тенденции предложения находятся под влиянием инноваций в области технологий добычи, концентрации рынка и экологических норм. Сочетание быстрорастущего спроса и более медленных изменений предложения может привести к росту цен. Фактически, если объем добычи будет удовлетворять спрос по сценарию чистых нулевых выбросов МЭА, наш недавний анализ МВФ показывает, что цены могут достигать исторических максимумов в течение беспрецедентно длительного времени и повышенные затраты могут даже замедлить энергетический переход.
Рисунок 1 – Сценарий цен на металлы
Источник: МВФ.
Если говорить конкретно, цены на кобальт, литий и никель возрастут на несколько сотен процентов по отношению к уровням 2020 года и достигнут пика около 2030 года. При этом ситуация с медью не так напряженна, поскольку спрос на нее растет менее резко. По оценкам МВФ, цены достигнут максимума как в 2011 году, хотя дольше останутся повышенными.
Рост спроса по сценарию чистых нулевых выбросов произойдет на начальном этапе, поскольку металлы необходимы для начала производства компонентов в сфере возобновляемых источников энергии, таких как ветряные турбины и аккумуляторы. При этом со стороны предложения производство реагирует медленно из-за длительных сроков открытия шахт и снизит узость рынка только позже после 2030 года.
Значение макроэкономики
Согласно сценарию чистых нулевых выбросов, быстро растущий спрос лишь на четыре металла, необходимые для энергетического перехода, обусловит шестикратное повышение объема их производства до 12,9 триллиона долларов США в течение двух десятилетий. Это сравнимо с примерно оцениваемым объемом добычи нефти за этот период согласно сценарию чистых нулевых выбросов. Эти четыре металла могут оказать влияние на экономику с помощью инфляции, торговли и объема производства и принести значительные доходы производителям сырьевых товаров.
Сконцентрированное предложение металлов означает возможные выгоды некоторых ведущих производителей. Как правило, страны с самым большим объемом производства имеют наибольшие запасы и, вероятно, будут крупнейшими потенциальными производителями. К примеру, на Конго приходится около 70% мирового производства и половина запасов кобальта. Также выделяются Австралия, богатая литием, кобальтом и никелем, Чили (медь и литий) наряду с Перу, РФ, Индонезией и Южной Африкой.
Длительный бум на рынках металлов также может принести значительные экономические выгоды, особенно крупным экспортерам. Фактически, по оценкам аналитиков фонда, устойчиво 10% повышение индекса цен на металлы, состоящий МВФ позволит на две трети процентного пункта ускорить темпы экономического роста в странах-экспортерах металлов по сравнению с импортерами. Экспортеры также отметят аналогичное улучшение сальдо государственного бюджета благодаря роялти или налоговым доходам.
Значение для экономической политики
Важной оговоркой является высокий уровень неопределенности сценариев спроса. Технический прогресс непредсказуем, а темпы и направление энергетического перехода зависят от эволюции решений в области политики. Такая неясность оказывает неблагоприятное влияние, поскольку она может препятствовать инвестициям в добычу и повысить вероятность того, что высокие цены на металлы подорвут или замедлят энергетический переход.
Согласованная на глобальном уровне политика климата, высокие стандарты в сфере охраны окружающей среды, социальной защиты, охраны труда и управления, а также снижение торговых барьеров и экспортных ограничений позволят обеспечить эффективную работу рынков. Это позволит направить инвестиции на достаточное расширение предложения металлов, избегая ненужного повышения стоимости низкоуглеродистых технологий и способствуя переходу на чистые источники энергии.
Наконец, международный орган, обладающий полномочиями на рынке металлов подобно МЭА на энергетическом рынке или Продовольственной и сельскохозяйственной организации ООН (FAO), может сыграть ключевую роль в распространении и анализе данных, установлении отраслевых стандартов и содействии международному сотрудничеству.