Факторы ухудшения: финансовые результаты деятельности крупных и средних предприятий
В начале 2019 года экономический рост ожидаемо замедлился (по оценкам НБУ, до 2.4% г / г в I квартале). Так, прогнозируемо уменьшился вклад от роста в сельском хозяйстве из-за исчерпания эффекта рекордного урожая.
Кроме того, ослабли показатели промышленности: как в энергетическом секторе (через теплую погоду этого года по сравнению с предыдущим), так и в отдельных видах перерабатывающей промышленности.
Согласно дынных Государственной службы статистики Украины, финансовый результат до налогообложения крупных и средних предприятий составил за период январь-март 2019 года - 111,1 млрд. грн. прибыли. Сравнивая с прошлогодними показателями аналогичного периода (январь-март 2018) этот показатель составляет – 119,6 млрд. грн. прибыли, а следовательно, уменьшился на 7,2%.
Итак, по данным ведомства, прибыль за соответствующий период 2019 года составлял 152,5 млрд. грн., или 93,2% по сравнению с январем-мартом 2018 года. Убытков за соответствующий период 2019 года допущено на сумму 41,4 млрд. грн. (или 101,7%).
Рисунок 1 - Темпы роста (снижения) прибыли и убытков (в% к соответствующему периоду предыдущего года)
Стоит отметить, что доля убыточных предприятий за январь-март 2019 года составила 27,2%. В январе-марте 2018 года этот показатель зафиксирован на уровне - 26,3%.
Таблица 1 - Финансовые результаты до налогообложения крупных и средних предприятий
по видам экономической деятельности за январь-март 2019
По оценкам Национального банка Украины, в I квартале 2019 года рост реального ВВП замедлился (до 2.4% г / г). И как отмечают в ведомстве, определенное замедление по сравнению с предыдущим кварталом обусловлено ожидаемым уменьшением положительного вклада сельского хозяйства в результате исчерпания влияния эффекта рекордного урожая зерновых и масличных культур в 2018 году. Так, несмотря на улучшение результатов животноводства в январе — марте 2019 года, вклад сельского хозяйства в рост ВВП хотя и остался положительным, все же был небольшим.
Кроме того, ослабли показатели промышленности. Это прежде всего отразилось на существенном падении производства в энергетическом секторе, в значительной степени из-за теплой погоды. Также снизились объемы производства и в некоторых отраслях обрабатывающей промышленности. В частности, существенное падение в химической промышленности продолжалось в течение большей части квартала прежде всего на фоне ремонтно-восстановительных работ на отдельных заводах.
Рисунок 2 - Выпуск в отдельных видах деятельности, % г / г (в среднем за квартал)
Введение РФ в конце 2018 года запрета на ввоз отдельных видов машиностроительной продукции было одним из факторов дальнейшего падения объемов производства в машиностроительной отрасли.
Темпы роста металлургического сектора хоть и заметно ускорились в марте (на фоне завершения запланированных ремонтных работ на нескольких крупных предприятиях ГМК), по результатам I квартала 2019 года были близки к нулю.
Несмотря на некоторое замедление, основным фактором экономического роста остался внутренний спрос (прежде всего потребления домохозяйств и инвестиционная деятельность предприятий). В частности, о дальнейшем устойчивом наращивании потребительского спроса свидетельствовало ускорение роста розничного товарооборота и пассажирооборота, которые поддерживались устойчивым увеличением реальных заработных плат и пенсионных выплат.
Как мы можем видеть из данных таблицы, ускорился рост в строительстве, что, с одной стороны, в значительной степени обусловлено благоприятными погодными условиями этого года по сравнению с предыдущим, а с другой — может свидетельствовать об устойчивом инвестиционном спросе.
В итоге отметим, по прогнозам Нацбанка, рост экономики Украины в 2019 году будет продолжать замедляться до уровня 2.5% (после 3.3% в 2018 году), однако ускорится уже со следующего года (до 2.9% и 3.7% в 2020 - 2021 годах соответственно).
В 2019 году основными сдерживающими факторами для экономического роста будут:
- слабый внешний спрос из-за замедления роста экономик ОТП;
- сдержанная фискальная политика, определенная необходимостью погашения значительных объемов государственного долга;
- достаточно жесткие монетарные условия, необходимые для приведения инфляции к среднесрочной цели 5%;
- снижение урожаев зерновых и масличных после рекордных показателей в 2018 году;
- политическая неопределенность, связанная с двойными выборами, которая замедляет инвестиционную активность.
Частично действие этих факторов будет компенсирована улучшением условий торговли, в следствии снижения цен на природный газ и выше, чем в прошлом году, мировым ценам на железную руду.
Основным драйвером экономического роста будет оставаться частное потребление, однако его рост в текущем году замедлится до 4.7% на фоне снижения темпов роста реальных доходов домохозяйств — заработных плат, пенсионных выплат, а также денежных переводов из-за границы.
Рост инвестиционной деятельности в 2019 году также замедлится (до 5.7%) из-за роста политической неопределенности в год двойных выборов, однако уже со следующего года ускорится.
В отличие от 2018 года, экспорт будет расти благодаря восстановлению металлургии, однако ограничиваться замедлением спроса со стороны стран ЕС и Турции. Однако импорт будет расти быстрее, чем экспорт, для удовлетворения как инвестиционных, так и потребительских нужд. Вклад чистого экспорта в ВВП, в соответствии с прогнозами НБУ, останется отрицательным.