Факторы развития внешней торговли: влияние COVID-19 на ключевых партнеров Украины
Беспрецедентные меры карантина, которые были применены странами из-за пандемии COVID-19 в течение первого полугодия, привели к существенному сужению спроса и падения мировой торговли. В результате этих факторов, во втором квартале экономики стран — ключевых торговых партнеров Украины получили наиболее глубокое падение со времен Второй мировой войны. Начиная с мая на фоне постепенного снятия карантина экономики соответствующих стран постепенно восстанавливались, порой даже быстрее, чем ожидалось, отмечают в НБУ.
Несмотря на прогнозируемое дальнейшее восстановление в 2021 году в целом экономики стран — ключевых торговых партнеров не достигнут докризисного уровня, который будет влиять на экспортный потенциал Украины. Кроме того, новый виток роста количества заболеваний в отдельных странах, который наблюдается с конца июня, усилил риски более затяжного выхода из кризиса.
Пандемия COVID-19 пришлось на период наибольшего ослабления глобальной экономики через мировые торговые войны, прежде всего между США и Китаем.
Рост мирового ВВП в прошлом году замедлился до самого низкого уровня за последние десять лет - 2.8%. На этом фоне введения беспрецедентных мер по сдерживанию распространения COVID-19 привело к стремительному падению экономик стран — ключевых торговых партеров Украины, дно которого пришлось на второй квартал (за исключением Китая), преимущественно апрель.
Рисунок 1 - Реальный ВВП отдельных стран, % г/г
Источник: НБУ.
Больше всего от введенных мер пострадал потребительский спрос, как вследствие ухудшения потребительских настроений из-за риска заболевания, а в дальнейшем — ухудшение ситуации на рынке труда в связи с закрытием и приостановлением деятельности отдельных производств и замедлением роста реальной заработной платы.
В отличие от предыдущих кризисов наиболее пострадавшим оказался сектор услуг, а не производство, в частности заведения общественного питания, спортивные и культурно-массовые учреждения, пассажирские перевозки.
Уменьшение инвестиций в странах – основных трогательных партнеров Украины также было существенным, что сопровождалось значительными темпами падения строительства, в частности только в апреле в Еврозоне — на 31% г/г, Индии — на 85% г/г.
Рисунок 2 - Взносы категорий конечного использования в летнюю смену реального ВВП во II кв. 2020 года, п.п.
Источник: НБУ.
Дополнительным негативным фактором влияния на экономики стран — ключевых торговых партнеров Украины было падение мировой торговли, в частности торговли услугами. Последнее стало результатом закрытия границ, существенно повлияло прежде всего на туризм и, соответственно экономическую активность стран, которые на нем специализируются, в частности Чехия, Турция, Греция.
Рисунок 3 - Взносы в летнюю смену реального ВВП Китая по секторам, п.п.
Источник: НБУ.
Зато экономика Китая, в отличие от других стран больше всего пострадала в I квартале, восстанавливалась относительно устойчивыми темпами благодаря масштабным объемам государственной поддержки как со стороны правительства, так и центрального банка.
Так, Народный банк Китая только в I квартале 2020 года благодаря снижению процентных ставок по всем спектрам операций с банками, существенному ослаблению норм обязательного резервирования, целевого предоставления средств компаниям, деятельность которых связана с улучшением ситуации с COVID-19 направил в экономику дополнительные средства на сумму около 1.2% ВВП.
Правительство КНР, в свою очередь, привел масштабный пакет мер по поддержке населения и бизнеса: начиная по возмещению средств на медицинскую помощь и частичной компенсации за услуги ЖКХ к субсидированию компаний и предоставления разрешения на выпуск облигаций органов местного самоуправления с целью стимулирования инфраструктурных проектов.
Согласно реализации этих мероприятий во II квартале поддержала экономику Китая, которая по итогам квартала вернулась на докарантинний уровень.
Рисунок 4 - Взносы секторов в летнюю смену реального ВВП во II квартале 2020 года, п.п.
Источник: НБУ.
В секторальном разрезе наибольший отрицательный вклад в снижение ВВП стран — ключевых торговых партнеров Украины во втором квартале имели промышленность, торговля и сфера услуг.
Сфера услуг в большей степени пострадала от карантинных ограничений, тогда как падение промышленного производства более отражало сокращение спроса, как внутреннего, так и внешнего. Положительный вклад в динамику ВВП большинства стран имели области информации и связи на фоне распространения дистанционной работы и онлайн-обучение. Постепенное снятие карантина с мая на фоне существенной фискальной поддержки (составляющей объем в среднем 10-15% ВВП, за исключением Италии, Германии и Великобритании, в которых объемы поддержки достигали около 42%, 38% и 22% ВВП соответственно) и смягчение монетарных условий привело к активизации экономики стран — ключевых торговых партнеров Украины.
Рисунок 5 - Промышленное производство, % г/г
Источник: НБУ.
Первым положительный импульс от упрощения карантина почувствовал потребительский спрос благодаря улучшению потребительских настроений и ситуации на рынке труда. Так, в сентябре Глобальный индекс потребительского доверия третий месяц подряд демонстрировал восходящую динамику, хотя его уровень еще остается ниже докарантинного, а темпы роста розничной торговли в ключевых торговых партнеров Украины.
Значительные объемы государственной поддержки способствовали постепенному восстановлению промышленности и строительства. Дополнительным фактором было наращивание объемов внешней торговли на фоне ослабления карантина. Свидетельством этого является динамика опережающих индикаторов новых экспортных заказов, прежде всего в промышленности Китая, темпы роста которых в августе были рекордными с января 2011 года.
В итоге стоит отметить, в 2021 году из-за эффекта низкой базы сравнения с 2020 годом и улучшения эпидемической ситуации ожидаются темпы экономического роста в странах — основных торговых партнерах Украины возобновятся. Этому будут способствовать постепенное наращивание внешнего спроса, реализация отложенных инвестиционных проектов, дальнейший положительный эффект от фискальных стимулов текущего года, улучшение ситуации на рынке труда и оживление потребительского спроса, отмечают в Нацбанке. Однако рост в 2021 году полностью не компенсирует беспрецедентное снижение текущего года. Кроме того, новый виток роста количества заболеваний в отдельных странах, наблюдающийся с конца июня, прежде всего в США, усилил риски более затяжного периода восстановления.