Корпоративное кредитование: качество работающего портфеля и перспективы украинского бизнеса

Корпоративное кредитование: качество работающего портфеля и перспективы украинского бизнеса

Діденко Сергій
Автор
Діденко Сергій
UA.NEWS
Поделиться:

Качество работающего корпоративного кредитного портфеля сейчас лучшее за последние десятилетия, отмечают в НБУ. Несмотря на то, что прошедшие кризисы привели к потере значительной части экономического потенциала экономики, структурные преобразования сделали украинский бизнес более устойчивым к шокам, а банки вынуждены были повысить кредитные требования к новым заемщикам.

В НБУ отмечают, что самую низкую точку падения отечественной экономики уже пройдено. В мае произошло улучшение экономических ожиданий, а цены на большинство украинских корпоративных еврооблигаций приблизились к докризисному уровню. Наблюдается рост потребления электроэнергии и производства металлургических предприятий, что свидетельствует о восстановлении промышленности. Впрочем, высокой остается неопределенность из-за возможной новой волны заболеваемости, и сохраняются риски возврата жестких карантинных ограничений.

Корпоративный портфель банков

В последние годы банки кредитовали преимущественно качественных заемщиков. Однако спрос на кредитование от компаний, которые соответствовали стандартам, был ограниченным. Часть потенциальных заемщиков оказалась не готовой обеспечить полноту и качество раскрытия информации в отношении бизнеса и компаний-партнеров.

Рисунок 1 — Кредиты, предоставленные бизнес-группам и связанным лицам, млрд грн.

Источник: НБУ.

Значительное количество компаний финансировали свою деятельность за свой счет. Наиболее качественные компании часто предпочитали финансированию с внешних рынков или от МФО.

Проблемный портфель, который остался банкам в наследство от периода избыточного и высокорискового кредитования, постепенно сокращался, в частности через признание убытков и формирование резервов.

Кризисный период

Корпоративные заемщики вошли в кризис с приемлемой долговой нагрузкой. Сейчас корпоративный портфель гораздо устойчивее и менее уязвим к макроэкономическим шокам, отмечают в НБУ. Заемщики более защищены запасом прочности — их долговые метрики преимущественно приемлемы. Отношение чистого долга к EBITDA заемщиков постепенно снижалось, а следовательно, способность обслуживать кредиты улучшалась.

Рисунок 2 — Доходность и долговая нагрузка реального сектора

Источник: ГССУ, НБУ.

Ключевые риски реального сектора реализовались во время прошлого кризиса. Сейчас корпоративный сектор восстановился и в течение последних лет наращивал доходы, улучшал эффективность и прозрачность деятельности.

Прибыльность предприятий реальной экономики выше, чем накануне прошлых кризисов — рентабельность по EBITDA за три квартала 2019 составила около 11%, а покрытие процентов операционной прибылью (ICR) было на рекордно высоком уровне — 5.8х. Вместе с наращиванием прибыли снижалось долговую нагрузку. Усредненное соотношение валового долга и EBITDA за 12 месяцев до конца сентября 2019 года было приемлемым и составило 1.7х, говорится в сообщении Нацбанка.

Последствия коронакризиса для предприятий

Глобальная пандемия COVID-19 вызвала стремительное падение мировой экономики и внутреннего выпуска. Наибольшее сокращение подверглись сфера услуг, металлургия, машиностроение, легкая промышленность, строительство и транспортная отрасль.

Для двух ключевых отраслей украинской экономики кризис подчеркнул структурные проблемы. Сокращение мирового спроса обострило сложности металлургических предприятий, большинство из которых была убыточной в 2019 году. В апреле цены на сталь упали ниже прошлогоднего минимума. Производители остаются платежеспособными благодаря вертикальной интеграции. Снижение инвестиционного спроса вместе с ухудшением деловых ожиданий существенно сократило производство машиностроительной продукции.

Рисунок 3 — Производство ключевых отраслей экономики, г/г

Источник: ГССУ, НБУ.

Перспективы для этой отрасли пессимистичны, ведь машиностроение полностью так и не восстановилось после кризиса 2014 — 2016 годов и потери российского рынка.

Зато вырос экспорт масложировых и железных руд. Высокий мировой спрос на продовольственные товары ослабит негативные последствия пандемии для украинских экспортеров. Хотя восстановление экономики не будет быстрым, вероятно, самую низкую точку падения отечественной экономики уже пройдено.

Рисунок 4 — Оперативные данные промышленности, торговли и общепита

Источник: ГССУ, НБУ.

В мае произошло улучшение экономических ожиданий, а цены на большинство украинских корпоративных еврооблигаций приблизились к докризисному уровню. Также уже наблюдается рост потребления электроэнергии и производства металлургических предприятий, что свидетельствует о восстановлении промышленности.

Малые предприятия

Малые предприятия нуждаются в поддержке, отмечают в НБУ. Жесткие карантинные ограничения существенно сократили деятельность сектора услуг и торговли непищевыми товарами. Переход к адаптивному карантину позволил частично восстановить работу этих отраслей, однако падение спроса и изменение потребительских привычек создают значительные риски.

Наиболее уязвимыми остаются малые предприятия. Из-за длительного отсутствия дохода и ограниченный запас ликвидности часть малого бизнеса может обанкротиться. НБУ призывает банки осуществлять реструктуризации кредитов должников, которые испытали трудности вследствие пандемии.

Рисунок 5 — Чистые кредиты малым и микропредприятиям (ММП) и их качество

Источник: НБУ.

Малый бизнес — активный участник программ дешевого кредитования. По состоянию на начало июня двадцать крупнейших банков пересмотрели условия для 7% портфеля кредитов малому и среднему бизнесу.

В итоге следует отметить, дешевые кредиты должны минимизировать негативные последствия COVID-19, а Правительство, со своей стороны, внедряет компенсацию процентной ставки, а также планирует предоставлять гарантии по кредитам малому бизнесу.

Напомним, наибольший уровень дефолтов НБУ ожидает в отраслях, наиболее пострадавших от коронакризиса, — металлургии, машиностроения, торговой недвижимости и торговли непищевыми товарами.

Поделиться:

Добавить комментарий

Такой e-mail уже зарегистрирован. Воспользуйтесь формой входа или введите другой.

Вы ввели некорректные логин или пароль

Sorry that something went wrong, repeat again!