Согласно оперативной оценке, ВВП в I квартале 2021 года, снизился на 2% в годовом измерении. Такой результат несколько контрастирует с высокими темпами восстановления потребительского спроса и благоприятной ситуацией для большинства ключевых секторов экономики.
Негативно на изменение ВВП влияли снижение физических объемов экспорта товаров, стремительное восстановление импорта и вялые инвестиции, отмечают в Нацбанке. Поэтому возникает вопрос о роли и влияния банковского кредитования на посткризисное восстановление экономики.
Малый бизнес является драйвером роста спроса на кредиты
После активной фазы коронакризиса объемы кредитования предприятий умеренно, но устойчиво растут. Об этом сообщили в Нацбанке (рис. 1).
Рисунок 1 - Валовые и чистые корпоративные кредиты, г/г
Источник: НБУ.
С начала 2021 года гривневые корпоративные кредиты выросли на 6% в валовой основе и 10% на чистой. Объем валютных кредитов бизнеса почти не изменился. Сокращение дифференциала между гривневым и валютными процентными ставками способствует дедолларизации корпоративных портфелей, отмечают в Нацбанке.
При условии сохранения финансовой стабильности доля валютного кредитования и в дальнейшем будет сокращаться.
Рисунок 2 - Чистые корпоративные кредиты по группам нефинансовых корпораций, 12.2018 = 100%
Источник: НБУ.
Наиболее быстрые темпы кредитования в сегменте малых и микропредприятий. Объемы росли и во время коронакризиса. За последние 12 месяцев чистый портфель этих клиентов вырос на 26% до 93 млрд грн.
Стоит отметить, государственная программа компенсации процентов и общее снижение процентных ставок были главными двигателями наращивания кредитования этого сегмента.
Кредитование крупных корпоративных заемщиков наоборот сокращалось. Банки постепенно избавляются от старых кредитов крупнейших бизнес-групп с плохой кредитной историей. Кредиторы вынуждены в основном резервировать и списывать эти некачественные займы.
Зато нового кредитования крупных должников недостаточно для замещения объемов активов, выбывших. Сейчас банки повысили стандарты кредитования и чаще пытаются привлекать прозрачных заемщиков с хорошей кредитной историей. Такие новые практики оценки крупных экспозиций является позитивом, ведь они существенно уменьшают вероятность накопления системных рисков.
Госкомпании обращались в банки из-за кризиса
Четыре крупнейшие государственные компании - Нафтогаз Укрзализныця, Укрэнерго и Энергоатом - среди крупнейших заемщиков банков. Все они получили существенные убытки в 2020 году. Укрзализныця сократила доход на 17% из-за падения перевозок вследствие карантина и низкую деловую активность. Укрэнерго и Энергоатом имели убытки из-за кризиса на энергетическом рынке, который до сих пор влияет на сектор. Убытки Нафтогаза обусловлены списанием задолженности газоснабжающих компаний. Плохими показатели были в других крупных государственных предприятий транспортной отрасли.
В течение двух лет до пандемии госкомпании сократили объемы кредитов почти вдвое. Однако во время острой фазы кризиса они вновь активно привлекали кредиты в банках. На конец первого полугодия 2020 года доля государственных предприятий в чистом корпоративном портфеле достигла 15%. Наиболее пострадавшие предприятия искали поддержку в государственных банках. С завершением активной фазы кризиса портфель кредитов государственным компаниям снова снижается и сейчас составляет 13%.
Таблица 1 - Состояние корпоративного кредитного портфеля на 1 мая 2021
Источник: НБУ.
Выше долговая нагрузка в отраслях, на которые существенно повлияли карантинные ограничения: операции с недвижимостью, гостиничный и ресторанный бизнес. Для других отраслей роста не было критическим, иногда долговые метрики даже улучшились.
Ухудшение долговой нагрузки — это частично результат одноразовых или неденежных расходов нескольких крупных заемщиков. Показатели существенно отличались в зависимости от размера должников. Существенным сокращение доходов и ухудшение долговых метрик было в сегменте крупных заемщиков. Это произошло по двум причинам. Во-первых, упали доходы государственных монополий, которые составляют значительную долю кредитного портфеля. Во-вторых - ухудшение финансового состояния компаний, входящих в крупные бизнес-группы, и имеют старые реструктуризированные кредиты.
Наибольшее влияние на качество корпоративного портфеля имеют старые проблемы
Уровень дефолтов корпоративных кредитов является меньшим, чем Нацбанк ожидал начала коронакризиса. Доля от общего количества должников, по кредитам которых было признано дефолт в течение 12 месяцев до конца апреля текущего года, составила 4%.
Рисунок 3 - Корпоративные кредиты, работающие на 1 марта 2020 года, реструктуризированные и признаны неработающими с начала коронакризиса
Источник: НБУ.
Однако в сегменте крупнейших заемщиков риски существенно выросли. Поэтому сумма долга, которая мигрировала в дефолт, составляла 6%.
В секторах недвижимости, гостиничного бизнеса и электроэнергетики состоялся дефолт лишь нескольких заемщиков. Однако, в связи с ростом кредитов показатели миграции являются существенными.
В общем проблемы крупных кредитов преимущественно касались старых долгов крупнейших бизнес-групп. С начала кризиса 8 млрд грн. кредитов крупных бизнес-групп «ушли» в дефолт и еще 25 млрд грн. были реструктуризированы в связи с влиянием кризиса.
Стоит отметить, такие реструктуризацию активно осуществляли государственные банки. Однако даже после нескольких раундов реструктуризации и уступок банков, своевременный возврат долгов нескольких крупных проблемных должников все еще находится под вопросом, отмечают в Нацбанке.
