Кроме кризиса в системе здравоохранения, пандемия COVID-19 существенно усилила долговую нагрузку на экономики многих стран. Против показателей конца 2019 прогнозируется повышение средних коэффициентов задолженности на 20% ВВП в странах с развитой экономикой, 10% ВВП в странах с формирующимися рынками и примерно на 7% в странах с низкими доходами. Об этом сообщает Международный валютный фонд.
Оптимальным решением долговой проблемы является срочное реформирование международной архитектуры долга, отмечают в МВФ. Как отмечала директор-распорядитель Международного валютного фонда Кристалина Георгиева, проблема глобального долга будет одним из приоритетных вопросов встречи группы ведущих экономик G20.
Кроме того, Казначейство США призвало членов G20 согласиться на принятие так называемой «Общей концепции» для урегулирования долгов, вероятно, до начала рабочей встречи G20 в ноябре 2020 года. Это, вероятно, позволит адаптировать право на получение DSSI только для тех стран, находящихся под давлением высокого уровня долгового бремени, а МВФ переведет такие страны с чрезвычайного финансирования с ограниченными условиями на официальные программы, которые предусматривают более традиционные бюджетные и структурные реформы.
Соглашение G20 по списанию долгов
Соглашение «Большой двадцатки» по списанию долга (DSSI) для официальных и двусторонних кредиторов был продлен на шесть месяцев до конца июня 2021 года, хотя участие частных кредиторов было выборочным и добровольным. В дополнение к чрезвычайным фондам МВФ, министры финансов G20 согласились 14 октября продлить мораторий на официальное погашения двусторонних и многосторонних долгов на шесть месяцев, который продлится с 1 мая по 30 июня 2021 года для всех заемщиков Международной ассоциации развития (МАР) и Анголы, говорится в сообщении IHS Markit.
Сейчас заявки подали 46 из 73 государств, соответствующих критериям стран с низким уровнем дохода. Списание долга было согласовано с 35 странами в рамках DSSI, и G20 заявила, что снова соберется в июне 2021 года, чтобы принять решение о новых списаниях.
Однако DSSI в значительной мере не удалось привлечь частных кредиторов, учитывая, что участие является добровольным, координация остается сложной при отсутствии установленных правовых основ урегулирования долгов, а частные кредиторы преимущественно имеют фидуциарные обязательства перед своими клиентами.
Как следствие, сохраняется существенный разрыв в размерах долгов, особенно от официальных двусторонних кредиторов в рамках DSSI, что составляет 21,7 млрд долларов США для всех 73 стран, которые соответствуют критериям, по сравнению с 447 млрд долларов США в общем государственном внешнем долге.
Средняя экономия затрат для участников DSSI составляет менее 1% ВВП, хотя существует большой разрыв: например, экономия Бутана на обслуживании долга увеличиваются с 5,9% ВВП в 2019 году до 10,1% в 2020 году.
Рисунок 1 - Топ-20 участников DSSI, % ВВП
Источник: Всемирный банк, IHS Markit.
Согласно предложенного «Общего рамочного соглашения» урегулирование долга Казначейство США настоятельно призывает МВФ перевести проблемные страны с низким уровнем доходов сменить чрезвычайные программы на официальные, которые способны обеспечить более традиционные формы фискальных и структурных условий.
Рисунок 2 – Расширение финансирования. Топ-20 абсолютных бенефициаров DSSI
Источник: Всемирный банк, IHS Markit.
На организационном заседании МВФ и Всемирного банка 14 октября, глава казначейства США Стив Мнучин призвал МВФ возобновить «двустороннее наблюдения для предоставления столь необходимых политических рекомендаций».
Реконструкция долга
Стив Мнучин также предложил членам G20 согласовать «Общую структуру» для реструктуризации долга и реструктуризации долга для стран с низкими доходами среди всех официальных и частных кредиторов, вероятно, к рабочей встречи стран 20 ноября 2020 года. Согласно предложенной схеме, бенефициары, скорее всего, по контракту будут обязаны добиваться облегчения долгового бремени у лиц, не являющихся членами Парижского клуба, согласно его принципов совместимости режима. Ключевым спором для G20 будет то, как китайские власти классифицирует Китайский банк развития (CDB).
МВФ уже получил запросы от более 100 стран с низким и средним уровнем дохода на чрезвычайное финансирование с минимальными условиями, более чем вдвое превышающее количество, одобренное во время глобального финансового кризиса 2008-2009 годов.
В ответ на растущее количество запросов по финансированию во время пандемии коронавируса COVID-19, с 5 октября 2020 года МВФ увеличивает на шесть месяцев годовую квоту, доступную для стран, получивших право на финансирование в рамках чрезвычайной годовой срочной программы. Это инструмент финансирования (RFI) и трехлетняя ускоренная кредитная линия (RCF). Это означает, что 100% годовой квоты в МВФ страны могут использовать для доступа к финансированию в рамках средств чрезвычайной помощи до 6 апреля 2021 года.
