В октябре спрос и предложение на валютном рынке были практически сбалансированными. В результате обменный курс гривны к доллару в течение месяца существенно не менялся, хотя в среднем был слабее, чем в сентябре. Поэтому фактор конъюнктуры валютного рынка имел достаточно нейтральное влияние.
Экспорт товаров достиг прошлогоднего уровня благодаря наращиванию поставок продукции отечественных горно-металлургических комбинатов, однако его рост сдерживался низким урожаем текущего года. Профицит торговли услугами оставался значительным несмотря на некоторую активизацию иностранного туризма. Пиковые выплаты государственного сектора по внешним обязательствам привели к значительному оттоку капитала по финансовому счету (1.7 млрд долл.).
Мы решили осветить факторы, которые повлияли на уменьшение международных резервов в течение октября 2020 года.
Состояние международных резервов
По состоянию на 1 ноября 2020 международные резервы Украины по предварительным данным составили 26 140,4 млн долл. США (в эквиваленте).
Рисунок 1 - Состояние международных резервов по итогам октября
Источник: НБУ.
В октябре 2020 года международные резервы уменьшились на 1,5% вследствие погашения внешних и внутренних обязательств государства и проведения валютных интервенций Национальным банком для сглаживания курсовых колебаний на валютном рынке.
В общем динамику резервов в течение месяца определяли три ключевых фактора, в частности, операции правительства по управлению государственным долгом, операции НБУ на межбанковском валютном рынке, а также переоценка финансовых инструментов.
Операции правительства по управлению госдолгом
Объем всех платежей по обслуживанию и погашению государственного и гарантированного государством долга в иностранной валюте составил 381,0 млн долл. США (в эквиваленте). В частности, 213,3 млн долл. США были направлены на обслуживание и погашение внутренних государственных облигаций (ОВГЗ), номинированных в иностранной валюте, 78,0 млн долл. США — на обслуживание еврооблигаций (ОВГЗ), остальные средства — на выполнение других обязательств государства в иностранной валюте. В то же время валютные поступления в пользу правительства составляли 188,0 млн долл. США (в эквиваленте).
Операции НБУ на межбанковском валютном рынке
В течение октября спрос и предложение на валютном рынке были практически сбалансированными. В результате обменный курс гривны к доллару в течение месяца существенно не менялся.
Рисунок 2 - Динамика валютного рынка
Источник: НБУ.
Однако в отдельные дни октября спрос на валюту на межбанковском валютном рынке превышал предложение вследствие оживления деловой активности, в том числе активизации импортеров.
Рисунок 3 - Валютные интервенции НБУ
Источник: НБУ.
Для сглаживания колебаний в сторону обесценения Национальный банк провел несколько интервенций по продаже валюты на сумму 191,3 млн долл. США.
Переоценка финансовых инструментов
Вследствие изменения рыночной стоимости и курсов валют Национальный банк осуществлял переоценку финансовых инструментов.
Поэтому в прошлом месяце их стоимость уменьшилась на 1,1 млн долл. США (в эквиваленте), что несущественно, однако повлияло на уровень международных резервов.
В итоге стоит отметить, текущий объем международных резервов покрывает 4,4 месяца будущего импорта, что является достаточным для выполнения обязательств Украины и текущих операций правительства и Национального банка.
