По данным Национального банка Украины, по состоянию на 1 июля 2019 года международные резервы Украины, по предварительным данным, составили 20 638 9 млн долл. США (в эквиваленте). В июне они выросли на 6,4% благодаря прежде всего размещению Правительством еврооблигаций и покупки Национальным банком валюты на межбанковском рынке.
Напомним, согласно сообщению Министерства финансов, Украина объявила о прайсинге новых еврооблигаций, выпущенных в евро, объемом 1 млрд евро с конечным сроком погашения 20 июня 2026 года. Стоимость обслуживания долга будут начислять по ставке 6,75% годовых, отмечает в ведомстве. Новому выпуску присвоен рейтинг B- рейтинговым агентством Standard & Poor's и B- рейтинговым агентством Fitch.
Рисунок 1 - Динамика официальных резервов Украины за 2019 год
Источник: Официальный сайт НБУ
Как указано на рисунке, объемы международных резервов НБУ за пять месяцев 2019 снизились на 1,4 млрд долл. вследствие высоких выплат по внешним обязательствам страны.
Напомним, по состоянию на 1 июня 2019 международные резервы Украины, по предварительным данным, составили 19 401,6 млн долл. США (в эквиваленте). В мае они уменьшились на 5,5% из-за значительных объемов погашений по государственному долгу. В том же месяце, правительство приобрело в НБУ почти весь объем валюты, необходимый для погашения суверенных еврооблигаций на 1.0 млрд долл., выпущенных под гарантии США. Однако недавнее размещение еврооблигаций на сумму 1 млрд евро позволило пополнить резервы.
Следовательно, в результате проведенных операций по управлению государственным долгом в июне поступления от размещения облигаций внутреннего и внешнего государственного займа составили 1 612, 4 млн долл. США. В частности, от размещения еврооблигаций получено 1,0 млрд евро, от ОВГЗ – 325, 8 млн долл. США и 148,0 млн евро.
От полученных поступлений, часть была направлена на обслуживание и погашение государственного и гарантированного государством долга в иностранной валюте. Общая сумма таких выплат составила 952,4 млн долл. США (в эквиваленте). Из них – 773,6 млн долл. США были направлены на расчеты за ОВГЗ. Платежи правительства и Нацбанка в пользу МВФ составили – 157,5 млн долл. США. Остальные средства направлены на выполнение других обязательств перед иностранными кредиторами и международными финансовыми организациями.
В Национальном банке отмечают, что одним из весомых факторов наращивания официальных резервов была благоприятная ситуация на валютном рынке. Превышение в июне предложения иностранной валюты над спросом происходило вследствие сохранения положительной ценовой конъюнктуры для украинского экспорта, умеренных объемов импорта и притока иностранного капитала в государственные ценные бумаги, номинированных в гривне.
Перечисленные факторы позволили Национальному банку пополнить международные резервы за счет покупки валюты (интервенций) на межбанковском валютном рынке на общую сумму 322,3 млн долл. США. В частности, 183,0 млн долл. США было куплено во время осуществления интервенций путем запроса лучшего курса и 139,3 млн долл. США — по единому курсу.
Стоит отметить, что интервенций по продаже валюты Национальный банк в течение месяца не проводил.
И заключительным из положительных факторов роста официальных резервов, является переоценка финансовых инструментов (изменение рыночной стоимости и курса гривны к иностранным валютам). В прошлом месяце их стоимость увеличилась на 254,6 млн долл. США (в эквиваленте), отмечают в НБУ.
В итоге отметим, по состоянию на 1 июля 2019 года объем международных резервов покрывает 3,4 месяца будущего импорта, что является достаточным для выполнения обязательств Украины и текущих операций правительства и Национального банка.
Несмотря на это, высокие валютные выплаты в будущем сохранятся: в ближайшие пять кварталов Украина будет тратить на погашение внешних долгов в среднем по $ 2,6 млрд ежеквартально, а с середины 2019 до конца 2021-го правительство и НБУ должны выплатить по долгам в иностранной валюте в общей сложности более $ 2 млрд. Если не будет новых внешних заимствований в достаточных объемах, международные резервы будут снижаться. Поэтому, на ближайшие годы погашение и обслуживание валютного государственного долга – источник потенциальных рисков для финансовой стабильности Украины.
Важно отметить, стабилизация макроэкономической ситуации, рост ВВП, замедление инфляции, умеренный дефицит текущего счета платежного баланса и снижение государственного долга до 60% от ВВП создают предпосылки для сбережения инвестиционной привлекательности рынка Украины. Но в краткосрочной перспективе ключевая задача — провести необходимые реформы и возобновить сотрудничество с Международным валютным фондом и другими Международными финансово-кредитными организациями.
Напомним, в соответствии с текущим прогнозом Национального банка, в 2019-2021 годах золотовалютные резервы будут находиться преимущественно в диапазоне 21-22 млрд долл. при сохранении поддержки Украины международными финансовыми организациями, доступа к международным рынкам капитала и интереса иностранных инвесторов к ОВГЗ в гривне.
