МВФ о глобальной экономике: ключевые вызовы и потенциал роста
Встреча министров финансов и глав центральных банков Группы 20-ти промышленно-развитых стран и стран с формирующимся рынком в Эр-Рияде проходила на фоне экономической неопределенности.
После разочарований показателей роста в 2019 году наметились признаки стабилизации и снижения рисков, включая достижение договоренности первого этапа по торговле между США и Китаем.
Прогноз Международного валютного фонда
Согласно январского прогноза МВФ, темпы роста повысится с 2,9% в 2019 году до 3,3% в 2020 году и 3,4% в 2021 году.
Согласно базовому предположению прогноза повышения темпов роста, обязательным условием остается улучшение экономических показателей в некоторых странах с формирующимся рынком и развивающихся странах, отмечают в МВФ.
Важную роль в этом будут играть монетарная и налогово-бюджетная политика. Так, либерализация монетарной политики добавила примерно 0,5% пункта к росту глобальной экономики в2019 году.
В МВФ отмечают, что сорок девять центробанков 71 раз снижали ключевые ставки в рамках наиболее синхронизированных мер монетарной политики со времени мирового финансового кризиса.
Но мировая экономика еще отнюдь не сформировала прочный базис. Некоторые факторы неопределенности отступили на задний план, но на их месте появились новые. Надо признать, что неопределенность становится новой нормой.
Наиболее неотложным фактором неопределенности сейчас становится коронавирус, ведь еще в январе никто не мог предвидеть эту чрезвычайную ситуацию международного масштаба.
Напомним, Кристалина Георгиева отметила, что мировому сообществу необходимо готовиться к неблагоприятному сценарию развития эпидемии коронавируса COVID-19 и не ожидать быстрой ликвидации его последствий для глобальной экономики.
В зависимости от того, как быстро удастся купировать распространение коронавируса, в МВФ предполагают несколько сценариев. Если дестабилизирующее влияние вируса закончится быстро, эксперты Фонда ожидают, что экономика Китая вскоре восстановится. В таком случае произойдет резкое замедление роста ВВП в Китае в первом квартале текущего года, но лишь небольшое снижение роста за год в целом. Вторичные эффекты для других стран будут оставаться относительно небольшими и кратковременными, проявляясь главным образом во временных перебоях в цепочках поставок, сокращение туристических потоков и ограничения поездок.
В то же время, длительная и более серьезная вспышка распространения болезни может обусловить более резкое и долговременное замедление роста в Китае. При этом глобальное влияние усилится путем значительного нарушения цепочек поставок продукции и более длительного ослабления уверенности инвесторов, особенно если эпидемия приобретет существенного распространения за пределами Китая.
Однако даже при оптимальных сценариях прогнозируемые темпы мирового роста остаются невысокими в очень многих регионах, отмечают в МВФ.
В то же время, отмечают в МВФ, в среднесрочной перспективе ожидается, что рост останется на уровне ниже средних исторических показателей.
Кристалина Георгиева отметила, что в МВФ определили три области, в которых министры финансов и главы центробанков в рамках совещаний Группы 20-ти могут способствовать ослаблению неопределенности — это торговля, климат и неравенство.
Совершенствование системы мировой торговли
Торговая договоренность 1-го этапа между США и КНР разрешили устранить ряд непосредственных негативных факторов на пути мирового роста. По оценкам МВФ, благодаря этой договоренности негативное влияние на рост ВВП в результате торговой напряженности сократится в 2020 году на 0,2%, что составляет примерно четверть от ее общих последствий.
Так, результат маленький, ведь договоренность устраняет лишь незначительную часть недавно введенных тарифов и устанавливает минимальные объемы увеличения импорта из Соединенных Штатов в КНР. Двусторонние соглашения подобного типа о регулируемой торговли могут искажать структуру торговли и инвестиции и наносить вред мировому экономическому росту. Так, по оценкам МВФ, положение о регулируемой торговле обходятся мировой экономике почти в 100 млрд долларов США.
Есть и проблемы более широкого характера, отмечают эксперты. Пока остаются нерешенными многие из принципиальных вопросов в отношениях между США и Китаем. Кроме того, мир нуждается в современной глобальной торговой системе, которая позволяет реализовать весь потенциал услуг электронной коммерции и при этом защищает права интеллектуальной собственности.
Но это только начало, ведь даже решив текущие проблемы торговли мировая экономика и дальше будет подвергаться серьезным потрясением. И причиной тому является еще одна насущная глобальная проблема: изменение климата.
Решение проблемы климатического кризиса
Ежедневно мир страдает от очевидных проявлений вреда для жизни людей от климатических изменений. Лишь в 2019 году можно вспомнить ужасные лесные пожары, особенно в Австралии. Страны несут колоссальные экономические убытки. Например, ущерб, нанесенный ураганом «Мария» превысили 200% ВВП Доминики и 60% ВВП Пуэрто-Рико.
Опубликованные выводы экспертов МВФ указывают на то, что типичное стихийное бедствие, связанное с климатом, вызывает у пострадавшей стране сокращение роста в среднем на 0,4 п.п. в соответствующем году.
Рисунок 1 - Влияние погодных условий на экономический рост
Источник: МВФ.
Более того, подобные происшествия случаются все чаще, особенно в беднейших странах и в таких, которые менее всего способны преодолеть последствия стихии.
Рисунок 2 - Климатические риски
Источник: МВФ.
Возникает вопрос, какие могут быть в распоряжении директивных органов инструменты для эффективных решений.
Смягчение последствий и адаптация
Согласно недавнему исследованию аналитиков МВФ, ожидается, что мировой спрос на нефть пройдет свой пик в ближайшее десятилетие. Именно поэтому Совет по сотрудничеству стран Персидского залива и все члены Группы 20-ти абсолютно справедливо снова отметили проблему поиска источников диверсификации.
Инвестирование в чистую энергетику и устойчивую инфраструктуру могут принести тройные дивиденды: предотвращение будущих потерь, обеспечение инновационной выгоды и создания новых возможностей для наиболее нуждающихся, отмечают в Фонде.
Например, дополнительные доходы, получаемые от налогов на выбросы углерода, могут быть направлены для снижения налогов в других отраслях и предоставления финансовой помощи пострадавшему населению, или для финансирования расходов, которые позволят сократить определенные разрывы в обществе наших стран. Для стран, которые подвергаются наибольшему риску климатических катастроф, инвестирование в механизмы адаптации является как неотложной задачей, так и эффективной инвестицией. Анализ, проведенный Всемирной комиссией по адаптации, показывает, что выгоды от таких вложений могут существенно перевесить связанные с ними расходы.
Сокращение неравенства
Во многих странах ОЭСР и Группы 20-ти неравенство доходов и материальная дифференциация остаются неизменно высокими.
Сейчас существуют неравенства в возможностях по гендерному, возрастному и географическому признаку. В МВФ отмечают, что такие разрывы могут быстро превратиться в пропасть, порождая все большую неуверенность в завтрашнем дне, недоверие к действующему правительству и в конечном итоге провоцировать социальные возмущения.
Для оказания поддержки G-20, МВФ в сотрудничестве со Всемирным банком определяет ключевые направления, в которых может быть расширен доступ к новым возможностям. Это, в частности, инвестиции в высококачественное образование, НИОКР и переход к цифровой экономике.
Пришло время именно для таких изменений, отмечают в Фонде. Понятно, что эта рекомендация может применяться не во всех странах. Ведь во многих странах государственный долг приближается к рекордным уровням. Соответственно, для стран с высоким отношением долга к ВВП остается оправданным ограничение бюджетных расходов.
«Однако сокращение дефицита, когда это необходимо, должно всегда осуществляться таким образом, чтобы не допустить сокращения насущных социальных расходов. Именно так страны смогут расширить возможности для всех и построить более прочный фундамент своей экономики», - отметила Кристалина Георгиева, действующий глава МВФ.