В нынешнем году Украина не получит новый транш Международного валютного фонда (МВФ). Переговоры о его выдаче будут возобновлены в середине зимы – начале весны 2021 года. При этом, Фонд не откажется от нынешней программы кредитования Украины Stand-by. Об этом в эксклюзивном комментарии интернет-изданию UA.News рассказал экономист, финансовый аналитик Алексей Кущ.
По мнению эксперта, МВФ умышленно не затягивает выдачу нового транша, а отказ в его предоставлении связан с выводами Фонда о том, что Украина якобы нарушает рамочные условия сотрудничества.
«Украина выполняет все условия Меморандума, заложенные в виде структурных «маяков» и индикаторов для получения транша. В частности, Национальный банк утвердил программу списания проблемных активов банков и это должно было открыть путь сентябрьскому траншу на $700 миллионов. Но в данном случае, МВФ считает, что нарушены рамочные условия сотрудничества. По логике МВФ, рамочное сотрудничество с Украиной – это борьба с коррупцией и приверженность т.н. «неолиберальному» дискурсу развития страны. То есть, увеличение бюджетного дефицита и рассмотрение законопроекта по локализации производства. В понимании МВФ, эти документы являются сворачиванием такой неолиберальной модели развития. Плюс ко всему, решение Конституционного суда по е-декларированию, изменение порядка отбора кандидатов в антикоррупционные органы, что, по мнению МВФ, также замедляет борьбу с коррупцией»
экономист, финансовый аналитикЭкономист убеждён, что в нынешнем году Украина не получит новый транш МВФ, а переговоры о его выдаче будут возобновлены в середине зимы 2021 года.
Алексей Кущ также отметил, что в аспекте выплаты Украиной внешних долгов, МВФ часто действует в интересах внешних кредиторов. Он напомнил, что основные суммы траншей, Киев всегда получал накануне или в процессе выплаты больших задолженностей по внешним долгам. Поскольку в ближайшие полгода Украина не планирует масштабное погашение долгов, МВФ активизирует переговоры о новом транше ближе к весне 2021 года.
Кроме того, эксперт считает нецелесообразным заключать новую программу сотрудничества с МВФ из-за задержки выдачи транша, поскольку Украина не готова к расширенной программе финансирования Extended Fund Facility (EFF), а менять действующую программу Stand by на другую, нет смысла. Аналитик напомнил, что сроки действующей программы небольшие, но пока что Украина находится в их хронологических рамках, хотя и наблюдается определённая задержка с предоставлением второго транша. В связи с этим, он полагает, что МВФ в ближайшее время будет двигаться в русле существующей программы.
Экономист также подчеркнул, что выдача нового транша существенно не повлияет на состояние украинской экономики.
«Здесь нужно очень чётко разделять значение транша МВФ для экономики, для платёжеспособности, кому и для чего это нужно. Транш МВФ никак не влияет на рост экономики и на эффективность экономического развития. Даже с точки зрения покрытия дефицита бюджета, те деньги, которые МВФ разрешает зачислять в доходы бюджета на покрытие дефицита, не являются ключевыми для его формирования. Например, дефицит бюджета Украины в 2020-м году составляет около 300 миллиардов гривен. Мы получили от МВФ порядка $2 миллиардов – это эквивалент 50 миллиардов гривен. Могли получить в сентябре ещё $700 миллионов, то есть 20 миллиардов гривен. Суммарно, это было бы около 70-80 миллиардов при общем дефиците бюджета в 300 миллиардов. Поэтому эти транши МВФ полностью нашу бюджетную дыру не закроют»
Алексей Кущ также убеждён, что сегодня Украина не нуждается в траншах МВФ для пополнения валютных резервов Национального банка, поскольку их размер достаточен и составляет $26-27 миллиардов.
В то же время, по словам эксперта, транш МВФ нужен для внешних кредиторов, поскольку он является сигналом того, что Киев, условно говоря, будет отдавать долги «до последнего украинца».
С другой стороны, отметил аналитик, для инвесторов сотрудничество с МВФ наоборот, является признаком того, что страна экономически и финансово не будет благополучной и в неё лучше не вкладывать деньги.
«Если проанализировать историю, то существует обратная зависимость – в периоды программы сотрудничества с МВФ, в Украине самые маленькие объёмы прямых иностранных инвестиций. Когда же сотрудничество прекращается, наблюдается рост основных инвестиций. Это вполне логично, поскольку для инвесторов сотрудничество с МВФ – это маркер кризиса. Признак того, что к этой стране лучше не приближаться и деньги в неё лучше не вкладывать. А вот украинским политическим элитам, транш МВФ нужен для легитимизации в западном финансовом мире – чтобы быть «рукопожатыми». Наши политики готовы брать деньги МВФ, даже если транш будет, условно говоря, составлять $1000»
Напомним, 21 мая Международный валютный фонд и Кабинет министров достигли соглашения о новой программе сотрудничества Stand-by общим объемом $5 миллиардов. 10 июня программу Stand-by утвердил Совет директоров МВФ.
Программа рассчитана на 18-месяцев. Украина сразу же получит $2,1 миллиарда, а остальные средства будут распределены на четыре транша, которые будут выделяться по результатам выполнения Киевом требований кредитора.
23 ноября советник руководителя Офиса Президента Тимофей Милованов заявил, что Украине не следует рассчитывать на транш МВФ до конца 2020 года. Он отметил, что переговоры продолжаются, но до конца года договориться и получить первый транш уже нереально.
В то же время, Милованов не исключил прибытия в Украину миссии МВФ, и достижения договоренностей на рабочем уровне (staff level agreement). По его мнению, это даст позитивный сигнал финансовым рынкам, и позволит Украине привлечь финансирование на период переговоров с МВФ на несколько месяцев по приемлемым процентам. А уже после, в следующем году, Украина сможет получить транш, снизить проценты, по которым выдаются займы, и перекредитоваться по более низким процентам.
Тем временем МВФ раскритиковал запланированные фракцией «Слуга народа» изменения в налоговую систему Украины, согласно которым налог на прибыль предприятий предлагается заменить налогом на выведенный капитал.
Кандидат экономических наук Александр Хмелевский в эксклюзивном комментарии UA.News отметил, что Украина не получит до конца текущего года новый транш МВФ из-за скандального решения Конституционного суда, задержки принятия госбюджета-2021 и общей политической нестабильности. Но отсрочка выдачи транша, не грозит стране дефолтом или существенной дестабилизацией экономики и финансовой системы.
