$ 38.08 € 41.49 zł 9.64
+9° Киев +9° Варшава +10° Вашингтон
Нацбанк дал прогноз экономической активности в Украине

Нацбанк дал прогноз экономической активности в Украине

09 Листопада 2020 17:47

В прошлом году Нацбанк ввел ежемесячный опрос предприятий с целью получения оперативной информации о состоянии экономики. Согласно полученным результатам опросов, НБУ рассчитывает Индекс ожиданий деловой активности (ИОДА). За ориентир использовано методологию индексов Purchasing Managers Index (PMI), обеспечит ясность ИОДА для иностранных инвесторов и партнеров со временем даст возможность сравнивать с индексами других стран.

Несмотря на то, что для более основательного использования ИОДА нужны накопления длительного ряда данных и дополнительных исследований, анализ имеющихся данных свидетельствует, что оценки предприятий в целом отражают состояние экономики и отдельных секторов. Учитывая, что результаты опроса публикуются уже в начале месяца, следующего за отчетным, они служат опережающими индикаторами экономического развития. Ценность такой оперативной информации существенно возрастает в периоды резких изменений экономической ситуации.

В начале текущего года в связи с распространением пандемии COVID-19 и введением карантина ИОДА стал дополнительным источником оперативной информации, учитывалась при принятии решений относительно ускорения смягчения монетарной политики, а в дальнейшем — для оценки темпов восстановления экономики.

Оперативная оценка изменений в экономике

Оценки предприятий на основе опросов по их текущему состоянию позволяют оперативно оценить изменения в экономике, подтвердить имеющиеся краткосрочные прогнозы и предположения, а соответственно и существенно улучшить качество краткосрочных прогнозов и аналитических оценок в процессе принятия решений, в частности по монетарной политике.

С этой целью в июле 2019 года Нацбанк ввел ежемесячные опросы, на основе которых строится ИОДА как аналогия PMI для стран мира. Поскольку результаты опросов публикуются уже в начале месяца, следующего за отчетным, ИОДА позволяет оценить тенденции в экономике в целом и отдельных секторах значительно быстрее, чем публикуются данные ГССУ.



Рисунок 1 - ИОДА промышленности

Источник: НБУ.

Несмотря на все еще короткий ряд данных, изменения диффузных индексов в целом подхватывали тенденции развития промышленности, строительства и розничной торговли, по которым имеются высокочастотные официальные статистические индикаторы. Это позволяет с высокой вероятностью пользоваться этими данными при оценке текущего состояния экономики. В условиях резкого изменения ситуации, в частности во время кризисов, значение оперативных показателей существенно возрастает.



Рисунок 2 - ИОДА в строительстве

Источник: НБУ.

Так, в 2020 году после введения жестких карантинных ограничений ситуация в экономике менялась очень быстро, но не сразу находила отражение в данных ГССУ из-за особенностей сбора и обработки статистической информации.



Рисунок 3 - ИОДА в розничной торговле

Источник: НБУ.

Поэтому динамика ИОДА (быстрое падение в начале карантина и постепенное восстановление после смягчения ограничений) стала дополнительным источником информации, которую принимали во внимание при принятии решений по ускоренного смягчения монетарной политики в первой половине 2020 года. В то же время существенным фактором была сопоставимость тенденций ИОДА и PMI других стран.



Рисунок 4 - PMI отдельных стран мира и ИОДА для Украины в 2020 году, %

Источник: НБУ.

С учетом того, что в Украине ограничен перечень высокочастотных индикаторов по сектору услуг, ИОДА стал важным источником оперативной информации о состоянии и восстановление сектора услуг, ведь именно сектор услуг больше всего пострадал от введения карантина. Также источником оперативной информации о состоянии рынка труда, объемы реализации и наличие запасов товаров у предприятий выступили дополнительные опросы, которые НБУ проводил во время наиболее жесткой фазы карантина.



Рисунок 5 - ИОДА, ВДВ сектора услуг Украины и PMI в секторе услуг

Источник: НБУ.

В мире широко распространено использование индексов, аналогичных ИОДА, для исследований и прогнозирования (см. в частности Koenig, IHS Markit, Dan Zhanga et al, IMF). В Украине также запланировано проведение исследований на базе ИОДА по мере накопления данных, что позволит расширить инструментарий для краткосрочного прогнозирования и аналитической поддержки принятия решений.

Напомним, негативные ожидания бизнеса ослабли в оценках дальнейшего экономического роста в Украине на фоне продолжения адаптивного карантина. В результате опроса, регулятор выяснил, что бизнес ожидает инфляцию, которая превышает верхнюю границу коридора цели Нацбанка, и усиление девальвации национальной валюты. Однако улучшились одновременно ожидания по развитию собственных предприятий.