$ 38.08 € 41.49 zł 9.64
+9° Киев +15° Варшава +3° Вашингтон
Нацбанк позволяет укрепиться гривне: текущая динамика валютного рынка и прогноз

Нацбанк позволяет укрепиться гривне: текущая динамика валютного рынка и прогноз

17 Серпня 2021 18:43

В июне сохранился профицит текущего счета, однако он сузился по сравнению с предыдущими месяцами (до 0.3 млрд долл.) из-за возвращения отрицательного сальдо торговли товарами.

Об этом сообщает Нацбанк в монетарном и макроэкономическом обзоре за август. Так, ослабление внешнего спроса на масло привело к снижению общих объемов экспорта товаров по сравнению с маем. Зато импорт товаров увеличился за счет продукции машиностроения и дальнейшего подорожания энергоносителей. Приток капитала по финансовому счету (0.5 млрд долл.) был обеспечен привлечением государственного сектора, в частности чистой покупкой гривневых ОВГЗ нерезидентами и займом от МБРР.

Отток капитала частного сектора уменьшился: размещение еврооблигаций Укравтодором несколько компенсировало дальнейшее погашение внешних обязательств по торговым кредитам. В результате сводный платежный баланс был сформирован с профицитом (0,8 млрд долл.), а международные резервы выросли до 28.4 млрд долл, что обеспечивает финансирование 4 месяцев будущего импорта, говорится в сообщении Нацбанка.

Мы решили осветить как тенденции июня сказались на динамике валютного рынка в июле и августе, а также прогноз относительно тенденций на краткосрочную перспективу.

Ревальвационный тренд валютного рынка

Ревальвационный тренд национальной валюты продолжил сохраняться. В результате достижения относительного рыночного баланса гривна стабилизировалась преимущественно в пределах USD/UAH 27,20-27,30 значительную часть июля 2021 года.

Психологический эффект после повышения учетной ставки регулятором, успешное доразмещение еврооблигаций вместе с ситуативным расширением предложения и благоприятная внешняя конъюнктура на сырьевых рынках усилили гривну до USD/UAH 26,80-26,90.



Рисунок 1 - Динамика валютного рынка USD/UAH

Источник: НБУ.

Также сохранялось положительное сальдо продажи инвалюты населением (MUSD 341) при наращивании общего предложения к BUSD 2,4.

Стоит отметить, Нацбанк продлил поддерживать валютный рынок. На протяжении июля регулятором проведения интервенций по покупке инвалюты на MUSD 188. Продажи инвалюты в такой период не проводилось.



Рисунок 2 - Интервенции НБУ в 2021 году, млн долл. США

Источник: НБУ.

Итак, факторы, которые сказались на курсе USD/UAH в июле 2021 года были следующими, в частности, стабильные продажи инвалюты населением; увеличение предложения инвалюты агроэкспортёрами от поступления урожаев нового сезона; сохранение благоприятной конъюнктуры на внешних рынках экспортной продукции; неопределенность в сотрудничестве с МВФ в рамках действующей программы; рост цен на энергоносители; уменьшение будущих доходов за транзит газа в ЕС.



Рисунок 3 - Динамика ЗВР НБУ, млрд долл. США

Источник: НБУ.

Стоит отметить, международные резервы увеличились на BUSD 0,60 и составили BUSD 28,95 по итогам июля, что было обеспечено заимствованиями правительства на внешнем (MUSD 526) и внутреннем рынке (MUSD 140), интервенциями на МВРУ (MUSD 188) и переоценкой составляющих резервов (MUSD 157). Часть средств направлена ​​на обеспечение долговых выплат (MUSD 417).

Тенденции текущей недели: Нацбанк позволяет укрепиться гривне

В течение прошлой недели национальная валюта колебалась преимущественно в пределах 10 копеек, но завершила неделю укреплением. Нацбанк не препятствовал колебаниям и даже фактически позволял укрепиться гривны в конце недели. Об этом сообщает ICU. Подобную динамику курса аналитики ICU ожидают и течение этой недели, особенно в конце из-за завершения периода уплаты квартальных налогов.

Нацбанк проводил интервенции на валютном рынке каждый день, но в минимальных объемах в среднем по $5 млн в день и выкупил с рынка $25.5 млн за неделю. Такие объемы интервенций практически не влияли на баланс спроса и предложения на валютном рынке, где, несмотря на выход нерезидентов из ОВГЗ предложение валюты преобладало.

Среди операций клиентов банков на валютном рынке было больше продаж, хотя в среду, когда курс гривны к доллару США ослаб до 26.8 грн./долл., Спрос был немного больше, ведь после погашения ОВГЗ нерезиденты покупали валюту более чем 3 млрд грн. полученных средств.

Поэтому при соответствующих условиях с избыточным предложением валюты и минимальными интервенциями Нацбанка курс гривны за неделю усилился на 0.5% до 26.67 грн./долл.

Аналитики ICU прогнозируют, сохранение аналогичного подхода к интервенциям и на этой неделе позволит рынка балансироваться самостоятельно, но предложение будет преобладать и в дальнейшем. В пятницу период уплаты квартальных налогов завершаться, и экспортеры будут продавать еще больше валюты для расчетов с бюджетом. Поэтому эксперты ожидают, что курс продолжит колебаться, но в целом будет усиливаться и будет двигаться в сторону 26.5 грн./долл.

В итоге стоит отметить, в течение августа 2021 году ожидается сохранение благоприятных условий для пребывания гривны ниже USD/UAH 27,00. Этому будут способствовать дальнейшее поступление инвалюты на фоне благоприятной конъюнктуры на внешних рынках и новых урожаев, расширение предложения в период уплаты налогов за 2 квартал 2021 года. В то же время приближения сентябрьского периода пиковых выплат внешнего долга, рост импорта, в частности энергетического, восстановление деловой активности будет усиливать притяжения гривны к USD/UAH 27,00-27,50.