Начало 2019 обернулось новым масштабным падением рынка акций США.
В частности, акции Apple упали на 10% - рекордно с 2013 года - и потянули за собой весь высокотехнологичный сектор: Intel подешевел на 5,7%, United Technologies - на 4,5%, а капитализация индекса Nasdaq обвалился на 3,04%.
Негативные эффекты рынка усилили данные по деловой активности в производственном секторе: ISM Manufacturing в декабре упал с 59,3 до 54,1 пунктов. Итоговое значение индикатора стало минимальным за 2 года, а скорость падения беспрецедентной с кризисного 2008 года. Индекс S & P500 завершил торги падением на 2,48%, а Dow Jones - на 2,83%.
Удручающий прогноз от Apple - флагмана американского рынка - и нарастающий пессимизм в промышленности добавили пессимистичных настроений в прогнозах развития глобальной экономики на 2019 год, поскольку, кроме США индексы деловой активности снижаются в зоне евро и в Китае.
Обвал американского рынка акций, который разрушительной волной прошелся фондовыми площадкам всего мира и принес инвесторам 16 трлн долларов убытков за считанные месяцы.
Такое состояние рынка не оставил в стороне Федеральную резервную систему США, несмотря на предыдущие заявления, которые сводились к тому, что порог реакции ФРС на подобные события очень высок, и прежде всего, центробанк не хочет, чтобы у инвесторов сложилось впечатление, что он придет им на помощь в случае обвала акций.
Но уже в начале 2019 года, ФРС США не столь категорична и решительная в своих предыдущих выводах.
Повысив ставку 9 раз за последние 4 года и сжав денежную массу до 550 млрд долларов, американский центробанк готов приостановиться и посмотреть основные принципы монетарной политики.
В пятницу глава ФРС США Джером Пауэлл заявил: «Федрезерв внимательно следит за обеспокоенностью рынков», и это является четким сигналом изменения риторики.
Регулятор «будет проявлять терпение» и «гибкость» и «всегда готов скорректировать направление своей политики», подчеркнул он.
Хотя с 2015 года ФРС последовательно усиливала денежные условия, сворачивая стимулы, запущенные после кризиса 2018 года, заранее заданной траектории в монетарной политике ФРС США нет, заверил Пауэлл.
По словам Джерома Пауэлла, 2018 был «благоприятным для экономики» США, рост которой был максимальным за 4 года, что дало толчок для создания более 2,5 млн новых рабочих мест.
«Объективные данные предполагают сохранение импульса к росту и в 2019 году», - сказал он.
Однако, ФРС готова не только скорректировать политику ставок, но и «в случае необходимости пересмотреть программу сокращения баланса», заявил Пауэлл.
В рамках этой программы, Федрезерв ежемесячно гасит облигации с баланса на сумму 50 млрд долларов, фактически изымая из системы долларовую ликвидность, закачанную за годы политики количественного смягчения.
Стоит отметить, что все эти события с большой вероятностью заставят ФРС приостановить процесс ужесточения монетарной политики: фьючерсы на ставку ФРС США закладывают практически нулевую вероятность нового повышения в марте и почти 50% шансов на то, что ставка будет ниже текущих уровней в 2020 году.
Несмотря на падение, экономика США производит оптимистичные настроения - промышленный индекс деловой активности уверенно держится в зоне роста (выше 50 пунктов), безработица остается ниже 4%, а снижение цен на энергоносители обусловит, по подсчетам экспертов, американским потребителям около 90 млрд долларов в год, что поддержит потребления.
В итоге отметим, что приостановка роста ставки ФРС и прекращение паники на фондовых рынках, обусловит привлекательность и качество финансовых инструментов, а также обязательств стран с развивающейся экономикой. Привлекательность финансовых инструментов и обязательств стран с развивающейся экономикой обусловлена относительно высокой доходностью инструментов, номинированных не в долларах США.
Чем медленнее будут происходить процессы повышения ставок, перетекание долларов в развитые страны и изъятия долларов из системы Федеральным резервом, тем ниже становится градус возможного осложнения ситуации в экономиках стран с развивающимися рынками, к которым относится Украина. Итак, глобальные тренды начала 2019 способствуют стабильности валютного рынка Украины.
