Сельскохозяйственные культуры является основой рациона населения нашей планеты. По данным Бюро переписи населения США, на конец апреля население Земли составляло около 7,65 млрд человек и ежегодно это количество увеличивается примерно на восемьдесят миллионов, а следовательно, растет спрос на пищевые продукты. Это усиливает значение одной их ключевых отраслей нашей страны – сельскохозяйственного производства.
Весенний сезон в разгаре, и, как правило, он сопровождается повышенной волатильностью цен на фоне неопределенности относительно прогноза погоды на ближайшие месяцы. Но 2020 год нельзя назвать заурядным, учитывая глобальную пандемию коронавируса. Проблемы не миновали и сельскохозяйственный сектор. В условиях неопределенности, углубляющейся на фоне глобального кризиса, усложняется и прогнозирование ценовой конъюнктуры глобального рынка аграрной продукции. Поэтому значение инструментов управления рисками становится все более весомым. Как утверждают аналитики, рынок в текущем маркетинговом году будет волатильным, что актуализирует инструменты хеджирования для аграриев.
Мы решили осветить экспертные оценки будущего глобального рынка сельскохозяйственной продукции, а также перспектив рынка деривативов в Украине.
Прогноз ценовой конъюнктуры на мировом рынке
Сроки складского хранения сырья сельскохозяйственной продукции отличается от других сырьевых товаров, например таких, как нефть и металлы. Хотя зерно и другие продукты могут накапливаться в хранилищах и терминалах, в ситуации превышения предложения над спросом со временем приводит к порче продукции. Поэтому каждый год становится испытанием, ведь растущая численность населения требует увеличения количества свежей продукции. Мир уже привык к сбору щедрых урожаев. Но ситуация может резко меняться.
Дефицит зерновых наблюдался в 2012 году. Тогда из-за засухи цены на кукурузу и сою обновили рекордные максимумы, а пшеница достигла уровней 2008 года. Именно погодные условия являются определяющим фактором при выборе пути наименьшего сопротивления для цен.
Напомним, беспрецедентные потрясения из-за пандемии коронавируса COVID-19 переживает продовольственная система во всем мире. Это без преувеличения может привести к росту цен на продукты питания, говорится в отчете Международного центра сотрудничества при Нью-Йоркском университете (NYU CIC). Под самые высокие риски попадают рис и пшеница, - отмечают эксперты.
Падение цен на пшеницу, кукурузу и сою
Глобальная дефляция привела к снижению цен на зерновые накануне важнейшего летнего сезона созревания. Потенциальная засуха способна спровоцировать скачки цен на сырье, поскольку фьючерсы становятся столь же изменчивыми, как и погода.
Месячный график ближайших фьючерсов на кукурузу на Чикагской срочной товарной бирже (CBOT) показывает, что в конце прошлой недели цены достигли десятилетнего минимума на уровне $3,11. Последний раз кукуруза торговалась ниже $3 за бушель в 2009 году, тогда как рекордный максимум был зафиксирован в 2012 году на отметке $8,4375.
Что касается соевых бобов, то при цене в $8,4625 фьючерсы приблизились до десятилетнего минимума. Во время последней сильной засухи в 2012 году бобовые торговалась по $17,9475.
Что касается озимой пшеницы, то график CBOT показывает, что на уровне $5,21 за бушель цена значительно снизились максимума 2012 года в $9,4725 доллара. Рекорд для этой культуры был зафиксирован в 2008 году на уровне $13,3450 за бушель.
Стоит отметить, что производство пшеницы является повсеместным, и в 2008 году глобальная засуха привела к резкой нехватке основного сырья для производства хлеба, который остается главным пищевым продуктом людей.
Именно дефицит зерновых приводил к ряду бунтов и протестов, вызванных дефицитом пшеницы или ростом цен. Самый свежий пример: арабская весна 2010 года, которая вспыхнула в Тунисе и Египте на фоне нехватки пшеницы урожая 2008 года.
По мере приближения сезона 2020 года цены остаются низкими, а рынки надеются на очередной большой урожай. Но если природа распорядится иначе, ситуация может резко измениться, и цены на основные культуры резко пойдут вверх.
Уникальное сочетание факторов
Рынок энергоносителей рухнул в апреле, и цены на сырую нефть упали до рекордных минимумов, когда впервые в истории майский фьючерс за день до экспирации ушел в отрицательную зону.
В США биоэтанол является необходимым компонентом бензиновой смеси, а этанол производят из кукурузы.
Цена бензина в конце апреля составляла 75 центов за галлон, тогда как год назад он стоил более $2. Около 30% годового урожая кукурузы в США идет на производство этанола, поэтому падение цен на бензин и нефть обусловливает косвенное давление на ее котировки по мере роста общей неопределенности.
Что касается бобов сои, то их используют для изготовления муки и масла. Мука является основным ингредиентом кормов для животных, которыми откармливают крупный рогатый скот и свиней.
На месячном графике фьючерсов на свинину можно заметить, что в апреле цена обновила минимумы 2002 года. В то же время цены на КРС (рогатый скот) упали до уровней 2009 года.
Низкие цены на мясо побуждают владельцев фермерских хозяйств усыплять животных, а не продолжать их откорм, поскольку активность мясокомбинатов упала в результате вспышки коронавируса COVID-19.
В апреле 2019 года цены за фунт живого скота и свинины составили $1,2375 и 84,285 центов соответственно. В апреле этого года скот торговался по 90 центов, а свинина — ниже 60 центов за фунт.
Итак, низкие цены на энергоносители и мясо создают беспрецедентные проблемы для зерновых в рамках текущей дефляционной спирали. Однако, более 7,6 млрд людей нуждаются в продуктах питания. Именно погода будет определять объем поставок, а мы вступаем в период созревания урожая, когда неопределенность достигает своего пика.
К этому следует также добавить перспективы восстановления торговой войны между США и Китаем. Страны подписали первую фазу торговой сделки в середине января, но COVID-19 может спутать все карты. США и другие страны обвиняют китайское руководство в сокрытии информации, которая помогла бы сдержать распространение коронавируса и предотвратить пандемию.
До кризиса Китай импортировал четверть годового урожая сои США, а поголовье свиней в стране пострадали в результате вспышки африканской чумы свиней. Восстановление торгового конфликта на этом фоне может привести к скачку волатильности на рынках аграрной продукции.
Сейчас цены находятся у нижней границы торгового диапазона последних лет, поэтому потенциал снижения цен может быть ограничен. А что касается возможностей роста, то они кажутся колоссальными. Если засуха снизит урожай 2020 года, то цены конца апреля будут ассоциироваться с праздничными скидками.
Управление ценовыми рисками на продукцию украинских аграриев
Заинтересованность украинских аграриев по использованию деривативов сейчас высока, отмечает Нацкомфинуслуг Украины.
Более 40% производителей зерна, около 75% трейдеров и 45% переработчиков заявляют, что готовы хеджировать риски с помощью деривативов. Но для этого нужно, чтобы заработал соответствующий рынок в Украине. Об этом свидетельствуют результаты общенационального опроса, организованного Проектом USAID «Трансформация финансового сектора» и представленного участникам финансового и аграрного рынков.
Согласно результатам опроса колебания цен на зерновые и сезонность урожая — это определяющие риски для украинских аграриев. Практика ведущих стран показывает, что хеджирование является одним из эффективных механизмов управления рисками. Однако хеджирования на украинском рынке невозможно из-за отсутствия торговли фьючерсами и опционами на аграрную продукцию.
Исследование показывает, что сегодня назрела необходимость системной работы на национальном уровне для развития деривативов как инструментов управления (хеджирование) рисками, включающий запуск организованной торговли и посттрейд-инфрастуктуры и разработку собственно спецификаций контрактов.
Для обеспечения необходимой финансовой инфраструктуры сделаны шаги на законодательном уровне, в частности, речь идет о принятии законопроекта №2284, что станет не только правовым базисом торговли деривативами, но и фундаментом для формирования посттрейд-инфраструктуры, которая будет гарантировать расчеты. Аграрии, как и их контрагенты должны быть уверены, что выполнение заключенных соглашений будут выполнена своевременно и в полном объеме.
В итоге следует отметить, развитие рынка деривативов будет иметь колоссальный положительный эффект на рынки сельхозпродукции и экономику в целом. Но причиной возникновения ликвидности в торговле аграрными деривативами может быть в условиях наличия прозрачного биржевого механизм установления цены на продукцию аграриев и привлечения к рынку как можно большего количества игроков, а это требует принятия сложной законодательной и нормативной базы.
