Обзоры деловой активности PMI показали, что восстановление мировой экономики продолжилось и в июле 2021 года, но второй месяц подряд темпы роста замедляются.
Об этом сообщает IHS Markit. Более медленный рост аналитики связывают с частичными ограничениями предложения и новыми волнами COVID-19 варианта «Дельта». Это привело к тому, что в результате объем незавершенных заказов глобальных фирм увеличивался высокими темпами с 2004 года. Это свидетельствует о том, что предложение отстает от спроса и вызывает серьезные беспокойства у экономистов. В результате цены снова резко выросли, поэтому недавний всплеск инфляционного давления еще не достиг своего пика, отмечают эксперты IHS Markit.
Глобальный рост продолжает замедляться с 15-летнего максимума
Согласно данным JPMorgan Global PMI (сформированными IHS Markit), в июле 2021 года мировая экономика продолжала уверенно расти, хотя темпы роста снизились с 15-летнего максимума до самого низкого уровня в марте.
Распространение новых вспышек COVID привело к падению роста, который продолжался тринадцать месяцев подряд.
Рисунок 1 - Падение Глобального PMI с 15-летнего максимума в июне
Источник: IHS Markit, JPMorgan.
В секторе услуг продолжается рост, поскольку карантин все больше смягчается. Сектор услуг демонстрирует увеличение четвертый месяц подряд, прежде всего отражая дальнейшее открытие различных экономик из-за мер по сдерживанию COVID-19.
В среднем глобальные ограничения COVID были ослаблены в июле до самого низкого уровня с начала пандемии, согласно индексу сдерживания IHS Markit. Потребительские услуги показали особенно динамичный рост, отражающий открытия туристической, туристической и рекреационной деятельности во многих странах.
Рисунок 2 - Влияние COVID-19 на глобальный PMI
Источник: IHS Markit, JPMorgan.
Однако, растущие опасения по поводу варианта «Дельта» способствовали замедлению сектора услуг на второй месяц позитивной динамике в июле, а также ослабили оптимизм по поводу прогнозов до семимесячного минимума.
Между тем производство продолжало расширяться темпами, значительно превышающими долгосрочные средние показатели исследования, хотя темпы роста замедлялись третий месяц подряд, поскольку вариант «Дельта» и ограничения со стороны предложения, особенно нехватка производственных ресурсов, часто объяснялись замедлением роста производства.
Ограничение предложения и растущий спрос толкают цены вверх
Ухудшение картины предложения были обозначены индексом сроков поставки поставщиков PMI в производственном секторе, который показал, что сроки выполнения заказов увеличиваются во всем мире без изменений по сравнению с июнем 2021 года, что, в свою очередь, было серьезным показателем за всю историю с момента появления данных PMI в 1998 году.
Спад производства особенно часто наблюдался в странах Азиатско-Тихоокеанского региона, пострадавших от COVID, с низкими показателями вакцинации, что в очередной раз повлияло на экспортные поставки.
Рисунок 3 - Восстановление производства и процент вакцинации
Источник: IHS Markit, JPMorgan.
Компании сектора услуг также часто сообщали о задержках поставщиков, сдерживающих рост, а также отмечали недостаток рабочей силы во многих странах, например, в США и некоторых частях Европы.
Сочетание значительного притока новых предприятий и ограничений предложения привело к увеличению объема незавершенных работ в производственном секторе и секторе услуг, невиданного с 2004 года.
Рисунок 4 - Глобальный PMI индекс незавершенных работ
Источник: IHS Markit, JPMorgan.
Эти ограничения предложения не только способствовали увеличению незавершенных заказов и замедления глобального роста, но и ускорилась инфляция издержек производства, поскольку компании стали больше платить за сырье и компоненты.
Глобальная инфляция затрат на производственные ресурсы как в производстве, так и в сфере услуг в июле выросла, что стало вторым по темпам ростом за 13 лет после недавнего пика в мае.
Между тем инфляция отпускных цен несколько снизилась, но также оставалась одной из самых высоких с момента мирового финансового кризиса, поскольку компании переводили высокие издержки на клиентов в условиях высокого спроса.
Рисунок 5 - Глобальная инфляция
Источник: IHS Markit.
Хотя уровень инфляции производственных издержек и цен реализации оставался ниже недавнего пика, достигнутого в мае, очевидно, что еще слишком рано определять поворотный момент или пик глобального инфляционного давления, особенно с учетом ухудшения ситуации с предложением в июле, отмечают в IHS Markit.
Данные за июль является напоминанием о том, что путь распространения коронавируса и уровень вакцинации остаются критически важными для функционирования линий снабжения и будут определять баланс спроса и предложения в ближайшие месяцы во всем мире.
