Новый прогноз мировой торговли от IHS Markit: чего ждать в 2021 году
Последние исторические данные за третий и четвертый кварталы прошлого года существенно повлияли на оценку снижения торговли в 2020 году и прогнозы на 2021-2022 годы. Восстановление началось гораздо быстрее в Китае, Восточной и Юго-Восточной Азии и оказалось сильнее, чем ожидалось, следует из последних аналитических данных IHS Markit. Последний квартал 2020 оказался положительным и для Евросоюза, отмечают аналитики IHS Markit.
Прогнозисты IHS Markit ожидают рост реальной стоимости мировой торговли в годовом исчислении на 6,5% в этом году и на 4,3% в 2022 году. Это соответствует прогнозируемому восстановлению мирового ВВП в 2021 году и особенно сильному импульсу роста, ожидаемого во втором квартале 2021 года.
Также ожидается сокращение объема мировой торговли в размере «минус» 5,4% в 2020 году по сравнению с «минус» 9,5% согласно оценкам Всемирного банка, ВТО - «минус» 9,2%, а также МВФ - «минус» 8,0%.
Что касается роста в 2021 году, то аналитики IHS Markit прогнозируют его на уровне 6,0% (и +3,7% в 2022 году). В то же время ВТО прогнозирует его на уровне 7,2%. МВФ ухудшил прогноз с +8,3% до +6,0%, в то время как базовый сценарий Всемирного банка прогнозирует его на уровне +5,1% (+5,1% в 2022 году).
Итак, аргументы экспертов IHS Markit в пользу оптимистического сценария развития глобальной экономики, ниже в наших материалах.
Оценка мировой торговли в 2020 году
В новом выпуске модели прогнозирования GTA учтены самые последние макроэкономические прогнозы модели IHS Markit Global Link, пересмотрены фактические исторические данные за первые три квартала 2020 года с учетом данных Глобального торгового атласа (GTA) для всех состояний ежемесячной отчетности взвешенные на данные по COVID-19.
Модель прогноза GTA оценивает сокращение реальной стоимости мировой торговли товарами в 2020 году до 17 647 млрд долларов США, или 7,6% в годовом исчислении (г/г). Речь идет о значительной корректировке в сторону повышения по сравнению с выпуском модели с декабря 2020 года, в котором оценивается 16 382 млрд долларов США, или 13,5% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года.
Текущее прогнозируемое сокращение мировой торговли в 2020 году приблизилось к результатам ОЭСР и МВФ, и теперь значительно лучше, чем предполагаемый «оптимистический сценарий» ВТО с апреля 2020 года.
Корректировка в основном связана с более высоким, чем ожидалось ранее, оживлением экономической активности в 3 и 4 кварталах 2020 года со значительной корректировкой в сторону повышения квартальных оценок реального ВВП в модели GLM на 2020 год.
С из десяти ведущих экономик мира, на долю которых приходится три четверти стоимости мировой торговли, только китайский экспорт увеличился на 4% г/г в 2020 году - сокращение наблюдалось только в первом квартале (-13,4% г/г), по которому последовало устойчивое восстановление - + 0,1% во 2 квартале, + 8,8% в 3 квартале и + 17,1% в 4 квартале. Все остальные страны с развитой экономикой испытали сокращение экспорта в 2020 году, которое варьировалось от -5,4% для Южной Кореи, -6,9% для Бразилии, -7,4% для ЕС, -9,1% в Японии, - 12,5% в Канаде, -12,9% для США, - 14,8% для Индии, и -15,3% для Великобритании.
В компании отмечают, второй квартал 2020 года оказался худшим кварталом для мировой торговли за всю историю наблюдений.
Стоит отметить, что экспорт в 4 квартале 2020 года рос в стоимостном выражении в Японии (+3,5%), Южной Корее (+4,2%), Китая (+17,1%) и ЕС (+3,7%). Рост экспорта также следует из данных, поступающих в 2021 году из Бразилии, Канады, Китая (+ 60,2% г/г в феврале 2021 г.), Японии и Южной Кореи. Индия показала рост экспорта на 0,2% г/г в декабре, а ЕС как в ноябре (+5,5%), так и в декабре (+11,4%).
Из первой десятки выделяются две страны - США (-1,1% г/г в январе 2021 года) и Великобритания (-25,4% в январе 2021 года).
В то же время в большинстве из десяти ведущих экономик сокращение импорта в 2020 году (за исключением США и Канады) было более глубоким, по сравнении с сокращением экспорта.
Все экономики, которые уже представили данные 2020 года, отражают падение в 2020 году в диапазоне от -0,4% г/г в Китае, -6,4% в США, -7,1% в Южной Корее, -9, 4% в Великобритании, 9,9% в ЕС, -10,4% в Бразилии, -10,7% в Канаде, -11,9% в Японии, а также резкое снижение в Индии - на -23,5%.
Таблица 1 - Годовые изменения стоимости мировой торговли, поквартально и 2020 года в целом
Источник: IHS Markit Global Trade Atlas.
Все десять ведущих экономик сообщили об сокращении импорта в первом и втором кварталах 2020 года, причем второй квартал снова стал хуже за всю историю наблюдений. В третьем квартале импорт рос только в Китае. В 4 квартале 2020 года импорт был выше уровня 2019 году в гораздо большем количестве государств: Китае (+5,7%), США (+4,3%), Великобритании (+7,7%), Бразилии (+1,9 %) и Канаде (+0,8%).
Прогноз мировой торговли
В IHS Markit прогнозируют рост реальной стоимости мировой торговли в годовом исчислении на 6,5% в 2021 году и на 4,3% в 2022 году (ранее в компании ожидали 7,6% в 2021 году и 5,2% в 2022 году). В обновленных данных учтено прогнозируемое восстановление мирового ВВП в 2021 году и особенно сильный импульс роста, который ожидается во втором квартале 2021 года.
Прогнозируемый CAGR на период 2021-2030 годов оценивается в 3,2% (по сравнению с 3,5% в последней версии).
Таким образом, IHS Markit прогнозирует меньшее сокращение торговли в 2020 году, чем прогнозировалось ранее, а это значит, менее резкое восстановление в 2021 году, однако более низкие общие темпы роста стоимости торговли в средне- и долгосрочной перспективе.
Впрочем, объем торговли достигнет уровня в COVID-19 уже в 2022 году и достигнет уровней, установленных тенденцией к COVID-19 (2011-19 годов), примерно в 2025/2026 годах.
Рисунок 1 - Реальная стоимость мировой торговли
Источник: IHS Markit.
Что касается объемов, в IHS Markit оценивают сокращение мировой торговли в 2020 году до 13,7 миллиарда метрических тонн в 2020 году или на -5,4% г/г (ранее прогнозировали сокращение до 12,7 миллиарда метрических тонн или на 11,2 % г/г).
Согласно последним выпуском прогнозной модели, в IHS Markit прогнозируют, что объем мировой торговли достигнет 14,5 миллиарда метрических тонн в 2021 году и 15 млрд метрических тонн в 2022 году. Таким образом, ожидаются темпы роста в 6,0% в 2021 году и 3,7% в 2022 году (коррекция вниз по сравнению с ранее прогнозируемыми 7,5% в 2021 году и 4,1% в 2022 году).
Мировой объем торговли должен достичь допандемического уровня уже в 2021 году (на год быстрее, чем ранее прогнозировалось). В то же время прогнозируемый среднегодовой темп роста мирового объема торговли прогнозируется на уровне 2,9% в период 2021-2030 годов (в последнем выпуске прогнозировалось, что он достигнет 3,2%).
Рисунок 2 - Исторические данные изменения стоимости глобальной торговли
Источник: IHS Markit.
Среднегодовой темп роста мировой торговли составлял в среднем 3,6% в период 2000-19 гг., учитывая впечатляющие 5,6% в период 2000-2008 гг., предшествовавшие мировому финансовому кризису. В период 2011-2019 гг. (после финансового кризиса на фоне COVID-19) его уровень составлял 2,1%.
Стоит отметить, ожидаемое сокращение объема мировой торговли в 2020 году (-5,4%) является существенным, но меньше, чем сокращение, наблюдавшееся во время мирового финансового кризиса 2008-09 годов (-7,7%).
Прогнозируемые средние темпы роста на период 2021-2030 годов, выше среднего показателя за период 2011-2019 годов, но значительно ниже траектории роста объема мировой торговли, которая предшествовала мировому финансовому кризису.
Менее серьезный спад произошел в 2020 году, а также скорость предполагаемого восстановления могут быть достаточно сильными, чтобы приблизить торговлю к допандемической тенденции (2011-2019 годов) уже примерно в 2023 году (а не в 2029 году, как ранее ожидалось).
Использование самых последних исторических данных за третий и четвертый кварталы 2020 года существенно повлияло на оценки перспектив снижения торговли в 2020 году и прогнозы на 2021-2022 годы. Восстановление началось гораздо быстрее в Китае и, в частности, в Восточной и Юго-Восточной Азии и оказалось сильнее, чем ожидалось. Последний квартал 2020 оказался положительным и для ЕС.
На данный момент по сравнению с другими прогнозам, аналитики менее пессимистически оценивают сокращение объема мировой торговли товарами на 5,4% в 2020 году по сравнению с прогнозами Всемирного банка (-9,5%) - ВТО (9,2%) и МВФ (-8%).
Что касается роста в 2021 году, то сейчас в IHS Markit прогнозируют его на уровне 6,0% (и + 3,7 в 2022 году). ВТО прогнозирует его на уровне 7,2%. МВФ ухудшил прогноз с +8,3% до +6,0%, тогда как базовый сценарий Всемирного банка предполагает +5,1% (+5,1% в 2022 году).
В итоге стоит отметить, четыре сценария Всемирного банка, представленные в докладе о глобальных экономических перспектив до 2021 года указывают на то, что эволюция мировой экономической системы как в 2021 году, так и в последующий период все еще остается неопределенной. Поэтому по очевидным причинам (значительная непредсказуемость пандемии и проблема эффективности программ массовой вакцинации как в развитых, так и в развивающихся странах) к прогнозам следует относиться с большой осторожностью.