Польша готовит новый удар по поставке российского газа в ЕС. Проблемы монополиста на ключевом рынке сбыта — европейском газовом рынке, обвалом цен на голубое топливо не завершились. К проблемам с падением спроса и цены, переполнения газовых хранилищ до исторического максимума, добавились проблемы транзита.
Вслед за провалом проекта Nord Stream 2, который попал под санкции США и не получил регуляторных льгот от Федерального сетевого агентства Германии, под ударом оказался ключевой действующий трубопровод для экспорта газа в ЕС.
Контракт на транзит через магистраль «Ямал-Европа»
Контракт на транзит российского газа через территорию Польши по трубе «Ямал-Европа» заканчивается 17 мая 2020 года. Речь идет о магистрали, по которой ежегодно проходит более 33 млрд кубометров, или почти пятая часть всех газовых поставок к потребителям в ЕС.
Напомним, контракт на транзит газа был заключен в 1990 годах, когда «Газпромом» и польской компанией PGNiG было создано совместное предприятие EuRoPol GAZ, в котором каждой из компаний принадлежит доля размером 48%.
Продлевать договор Польша не планирует — об этом оператором польской газотранспортной системы Gaz System было объявлено еще прошлым летом. Отныне мощности трубопровода попадают под продажу на многочисленных аукционах.
Это означает, что расходы «Газпрома» на транзит через территорию Польшу существенно возрастут, отмечает аналитик BloombergNEF в Лондоне.
«Аукционы на мощности, которые регулируются правилами Евросоюза, заменят долгосрочное соглашение на транзит», - объясняет эксперт.
Стоит отметить, с мая текущего года в Польше вступил в силу новый Сетевой кодекс, в который уже заложено повышение тарифа на транзит газа. Основной целью новых правил является повышение доходов от транзита, объясняли ранее в Gaz System.
На прошлой неделе компания продала лишь 80% мощностей газопровода «Ямал-Европа» на третий квартал. Аукционы на май и июнь пока не состоялись. Gaz System обещает провести их несколько позже в мае.
Польша потребляет около 18 млрд кубометров газа в год, из которых 10 млрд — закупает в РФ по долгосрочному контракту. Этот контракт заканчивается в 2022 году, и продолжать его Польша отказывается. Альтернативой российскому газу будет норвежский, а также импорт поставки СПГ. В рамках проекта Baltic Pipe, Польша в настоящее время осуществляет прокладки трубы-коннекторы со Словакией, Литвой и Данией.
Рост платы за транзит газа ударит по бюджету «Газпрома», который и так трещит по швам из-за резкого падения цен на газовом рынке ЕС.
Напомним, в апреле на спот-рынка газовые котировки на европейском рынке опускались до $60 за тысячу кубометров. Это ниже, чем например, в Ленинградской области ($63) или Южном федеральном округе РФ ($67), отмечают эксперты Центра энергетики «Сколково». Физические объемы экспорта упали на 20%.
Прошлый год «Газпром» закончил с отрицательным денежным потоком в размере 190 млрд рублей — настолько расходы на капитальные строительства превысили поступления от операционной деятельности.
Дыра в бюджете компании в этом году может увеличиться в разы. Чтобы свести концы с концами, «Газпрому» придется одолжить около $10 млрд, прогнозирует Fitch.
Бюджет «Газпрома» с проблемами на $10 млрд
Резкое падение цен и спроса на газ в ЕС продолжают опустошать бюджет «Газпрома». Напомним, по итогам 2019 года монополист стал убыточным за денежными потоками. «Газпром» потратил на капитальные строительства на 190 млрд рублей больше, чем получил от операционной деятельности.
В 2020 г. эти вместо ожидаемого облегчения, коронакриза принесла резкое ухудшение ситуации. В апреле спотовые цены на европейских газовых хабах опустились до $60 за тысячу кубометров и оказались ниже российских ($63 - в Ленобласти, $67 - в ЮФО). По итогам года «Газпром», вероятно, снова получит отрицательный денежный поток за рекордно низкие и цен и на газ, говорится в прогноз и Fitch.
«Кассовый разрыв» в бюджете придется покрывать за счет долговых привлечений. Компании может понадобиться заем более $10 млрд, оценю ют аналитик и Fitch.
С начала 2020 года монополист дважды выходил на международный рынок капитала с займами в иностранной валюте, разместив евробонды на $3,9 млрд. Впрочем, около половины этой суммы было потрачено на погашение долгов прошлых периодов: в феврале «Газпром» погасил евробонды на $800 млн, в марте — на €1 млрд, в сентябре планируется погашение еще на $500 млн.
Следует отметить, что в 2019 году средняя цена реализации российского газа в ЕС упала на 12,2% - до $210 за тысячу кубометров, а в 2020 году «Газпром» закладывает в бюджет уровне еще на треть ниже - $133 за тысячу кубометров с возможным падение до $70 летом, сообщил в ходе телеконференции 29 апреля начальник финансово-экономического департамента Газпрома.
Экспорт в Европу при этом снизится на 17%, до 166 млрд кубометров, предупредил топ-менеджер. Таким образом, «Газпром» может потерять половину выручки на своем самом рентабельном рынке.
В январе-апреле поставки российского газа в Европу потерпели падение на 20%, отмечают эксперты Центра энергетики «Сколково». «Газпром» торгует по долгосрочным контрактам, и поэтому его поставки являются дороже, чем на спот-рынке, что сильно сказывается на интересах покупателей.
Рисунок 1 - суммарное поставки газа в Европ и через «Северный поток», «Ямал-Европа» и через Ужгород
Источник: Gassco, Центр энергетики Московской школы управления СКОЛКОВО
Чтобы увеличить объемы, Газпром активно продает газ на электронной торговой площадке (ЭТП), однако цены там ниже 100-долларовой отметки. По итогам апреля реализовано 2,2 млрд кубометров в среднем по $97.
В результате первый квартал 2020 года принес Газпрому чистый убыток. По итогам первого квартала компания, имеющая монопольное право на экспорт российского трубопроводного газа в ЄС, получила 306 млрд рублей, или $4,1 млрд чистого убытка по РСБУ, посчитал «Интерфакс» на основе данных по чистым активам «Газпрома» в базе СПАРК.
Коронакризис заставляет «Газпром» резать расходы. В конце апреля монополист заявления об возможном сокращении инвестиционной программы в 2020 году на 216 млрд рублей, - решение будет принято по итогам полугодия текущего года.
Существенно инвестпрограмма может сократиться и в последующие годы — не менее чем на 285 млрд рублей в 2021 году и 448 млрд рублей в 2022-м, рассказали участник и правительственных совещаний.
В подземных хранилищах газа Европы по состоянию на 28 апреля 2020 года находилось 66 млрд куб. м газа, что на 15 млрд куб. м больше, чем в прошлом году. Стоит отметить, если проблем с транзитом через Украину в следующем году не будет, наверное, летом трейдеры заполнят хранилища примерно на 90%, прогнозируют в «Сколково»: в таком случае потребность в транзите не превысит 30 млрд кубов.
Напомним, правительство Польши выразило намерение добиваться ареста активов «Газпрома» в Европе как обеспечительных мер по выплате компенсации на $1,5млрд, которую польскому энергетическому концерну PGNiG приговорил Арбитражный суд в Стокгольме. С таким заявлением выступил заместитель министра государственных активов республики Януш Ковальский.
