Ответ глобальным вызовам: МВФ изменяет подходы
Мир меняется – начиная от пандемии COVID-19 до изменения климата перед экономикой появляются новые вызовы.
Об этом подчеркивают аналитики МВФ. От COVID-19 и изменения климата до цифровизации и демографических отличий – страны-члены МВФ встают перед новыми проблемами, отмечают в Фонде.
Проблемы постоянно развиваются
Проблемы, с которыми сталкиваются страны-члены МВФ, постоянно развиваются, поэтому важно, чтобы Фонд также пересмотрел свои политические рекомендации, кредитная деятельность и наращивание потенциала, чтобы понять, следует ли адаптировать их избирательно и каким образом для удовлетворения меняющихся потребностей своих членов. Текущие усилия по созданию Траста устойчивости и стойкости например, направлены на то, чтобы опираться на историческое выделение СДР в размере 650 миллиардов долларов США в 2021 году и удовлетворять долгосрочные потребности в финансировании наиболее нуждающихся членов, поскольку они приспосабливаются к быстро меняющемуся миру.
Многие долгосрочные проблемы, с которыми сталкиваются страны с низкими доходами, неразрывно связаны с вопросами развития. Однако одного финансирования развития недостаточно для решения глобальных целей государственной политики, требующих действий со стороны всех международных финансовых институтов. Фонд остается в пределах своего мандата, предпочитая оптимальное решение этих проблем. На самом деле необходимые изменения направлены на обеспечение того, чтобы МВФ продолжал выполнять свой мандат, сформулированный более 75 лет назад в его статьях соглашения, в частности, о предоставлении помощи членам в преодолении проблем платежного баланса, не прибегая к мерам, угрожающим национальному или международному процветанию.
Изменение направлений и развитие деятельности
Когда МВФ открыл свои двери в 1947 году, финансирование понималось как немедленное кредитование платежного баланса на очень короткие сроки, чтобы получатель мог пережить временные потрясения и поддерживать паритет обменного курса по отношению к доллару США или золоту.
Однако механизмы финансирования Фонда со временем должны были быть модернизированы по мере изменения характера проблем платежного баланса его членов. Например, широко распространенное соглашение о резервном капитале (SBA) считалось радикальным нововведением, когда оно было введено в 1952 году, поскольку давало члену гарантии использования ресурсов МВФ в будущем при условии, что оно продолжало отвечать условиям для каждого транша кредита, или для удовлетворения неотложной потребности.
В начале 1970-х годов Фонд осознал, что шок цен на нефть по-разному повлияет на его членов в зависимости от их расходов на импорт нефти и, следовательно, приведет к изменению счета текущих операций и длительному давлению на платежный баланс. Поэтому Фонд внедрил несколько более длительные и более льготные инструменты финансирования. С широким распространением гибких обменных курсов примерно одновременно МВФ также пересмотрел деятельность по наблюдению.
Несмотря на обеспокоенность того времени, эти нововведения не изменили фундаментального характера Фонда как денежно-кредитного учреждения, заинтересованного в обеспечении жизнеспособного и устойчивого платежного баланса как предпосылки макроэкономической и финансовой стабильности.
Адаптация и инновации продолжались по мере признания новых проблем. Оперативная экстренная помощь Фонда (финансирование и облегчение бремени задолженности) была расширена, в том числе после таких стихийных бедствий, в частности, вирус Эбола в Западной Африке и землетрясение на Гаити. Таким образом, когда взорвалась пандемия COVID-19, Фонд уже имел уникальные возможности для оперативных действий по оказанию временной поддержки нуждающимся странам-членам, за чем он следует традиционным программам кредитования по мере продолжения кризиса.
Проблемы впереди
По мере выхода из пандемии традиционные краткосрочные и среднесрочные финансовые потрясения, к сожалению, будут повторяться. Например, резче, чем ожидалось, усиление денежно-кредитной политики перед инфляционным давлением в странах с развитой экономикой выявит побочные эффекты действия на платежный баланс стран с формирующимся рынком. Странам с высоким бременем задолженности необходимо будет работать над предотвращением фискальных и финансовых кризисов. А крупным экспортерам и импортерам сырьевых товаров необходимо продолжать укреплять устойчивость к значительным колебаниям цен. Помогая странам решать такие проблемы, Фонд продолжит развертывание своего традиционного инструментария надзора, кредитования и наращивания потенциала, хотя иногда могут потребоваться небольшие модификации.
Однако усиление надзора и акцентирование кредитования на долгосрочных проблемах имеют решающее значение на нынешнем этапе. Структурные проблемы, глубоко укоренившиеся, становятся все более распространенными в современном мире, поэтому их следует решать сейчас, чтобы предотвратить более серьезные и болезненные проблемы с платежным балансом в будущем.
Изменение климата касается всего человечества, но его влияние на страны неодинаково. Так же не все страны смогут все равно воспользоваться возможностями, предоставляемыми цифровыми изменениями, такими как цифровые валюты центральных банков. В разных частях света существуют разные демографические нагрузки. Растет неравенство в доходах и гендерное неравенство, отмечают в МВФ.
Успешное решение этих проблем требует сотрудничества между Фондом и другими учреждениями, имеющими опыт в таких областях, как Всемирный банк. Тот факт, что такие тенденции имеют несравненные разветвления среди членов, неизбежно подразумевает, что они будут проявляться в меньшей или большей степени в платежных балансах отдельных стран. Изменение климата, например, приведет к увеличению импорта продовольствия и миграции во многие страны.
Цифровые изменения окажут влияние на торговлю товарами и услугами, а также потоки капитала вследствие ускорения финансовых инноваций. И если демографическое давление не будет должным образом учтено, страны с быстро растущим молодым населением могут столкнуться с более высокой безработицей, а нехватка рабочей силы, товаров и услуг может стать проблемой для стареющего общества.
Таким образом, задачи, стоящие перед странами-членами МВФ, постоянно развиваются. Однако потребность в консультациях по политике, а иногда и в финансировании Фонда сохраняется. Поэтому МВФ продолжает избирательно расширять свой инструментарий, как и в прошлом, чтобы быть готовым противостоять этим вызовам в сотрудничестве с другими учреждениями.