$ 38.08 € 41.49 zł 9.64
+15° Киев +14° Варшава +10° Вашингтон
Платежный баланс Украины: влияние внешней торговли товарами и услугами

Платежный баланс Украины: влияние внешней торговли товарами и услугами

05 Листопада 2020 18:44

В третьем квартале 2020 года профицит текущего счета сохранился. Он был обеспечен меньшим дефицитом торговли товарами по сравнению с прошлогодними показателями и высоким профицитом торговли услугами. Однако он уменьшился по сравнению с предыдущими кварталами через восстановление импорта, тогда как наращивание экспорта сдерживалось низким урожаем с/х культур.

Однако в сентябре текущий счет сведен с дефицитом (0.2 млрд. долл.) из-за плановых выплат по обслуживанию реструктурированных ОВГЗ и расширения дефицита торговли товарами. Об этом сообщил НБУ в макроэкономическом и монетарном обзоре за октябрь 2020 года.

Мы решили осветить ключевые тенденции внешней торговли товарами и услугами, которые обусловливать дальнейшем состояние платежного баланса Украины.

Экспорт товаров

Как ожидали прогнозисты, в частности НБУ, в третьем квартале 2020 года падение экспорта товаров замедлился (до 5.7% г/г) благодаря постепенной активизации глобальной экономики. Основным его драйвером было быстрее в сравнении с другими странами восстановление внутреннего спроса в Китае.

Так, слабый спрос со стороны европейских стран был компенсирован увеличением спроса со стороны Китая, благодаря чему в третьем квартале увеличились физические объемы экспорта черных металлов, железных руд, ячменя. Кроме того, значительное снижение цен на природный газ способствовало росту конкурентоспособности, а соответственно увеличению производства и экспорта продукции украинской химической промышленности, в частности минеральных удобрений и аммиака.



Рисунок 1 - Сальдо счета текущих операций, млрд долл.

Источник: НБУ.

Постепенное восстановление спроса со стороны стран Евросоюза поддержали рост экспорта промышленных изделий и продукции деревообрабатывающей промышленности.

Экспорт продукции машиностроения был на уровне прошлогодних показателей: поставка отдельного электрического оборудования и разовые поставки авиационной техники компенсировали сокращение заказов железнодорожных вагонов и комплектующих к ним. В то же время восстановление экспорта товаров сдерживалось как низким урожаем 2020 года, так и меньшими запасами отдельных сельскохозяйственных культур вследствие интенсивного их экспорта в предыдущие периоды.



Рисунок 2 - Торговля товарами

Источник: НБУ.

Так, через меньшие объемы поставок кукурузы продолжалось сокращение экспорта зерновых, хотя физические объемы экспорта пшеницы и ячменя, несмотря на меньший урожай, оставались на прошлогоднем уровне благодаря высокому внешнему спросу.



Рисунок 3 - Абсолютная годовое изменение цен и объемов экспорта по отдельным товарами, млрд долл.

Источник: НБУ.

Ниже урожай рапса и сои в 2020 году обусловил снижение экспорта семян масличных культур, а исчерпания запасов подсолнечника привело к замедлению роста экспорта масла.

Импорт товаров

Сокращение импорта товаров в третьем квартале текущего года ожидаемо замедлился (до 17.9% г/г) путем постепенного расширения как потребительского, так и инвестиционного внутреннего спроса. В частности, возобновился рост импорта легковых и грузовых автомобилей, запчастей к ним и отдельного промышленного оборудования.

Однако возобновление роста импорта продукции машиностроения, по-прежнему сдерживалось низким закупками электроэнергетического оборудования. Так, сокращение инвестиций в альтернативную энергетику привело к углублению падения импорта соответствующего оборудования. Кроме того, через просмотр энергобаланса уменьшились закупки ядерного топлива для украинских АЭС.



Рисунок 4 - Энергетические импорт и отдельные индикаторы внутреннего спроса

Источник: НБУ.

Постепенное улучшение потребительских настроений населения и оживление потребления обеспечило ускорение роста импорта продовольственных товаров, отдельной бытовой техники и замедление падения других групп потребительского импорта.

В то же время медленное восстановление импорта отдельных потребительских товаров, в частности одежды и обуви, может свидетельствовать об изменении потребительского поведения вследствие изменений условий труда, в частности распространение удаленного режима работы.



Рисунок 5 - Абсолютное годовое изменение импорта энергоносителей, млрд долл.

Источник: НБУ.

Импорт энергоносителей продолжал сокращаться высокими темпами: рост мировых цен по сравнению с предыдущими кварталами было нивелировано уменьшением их закупок. Так, физические объемы импорта природного газа сократились на фоне рекордных запасов в подземных хранилищах, а также снизились закупки угля.

Экспорт и импорт услуг

Ослабление карантина в мире и постепенное открытие границ, прежде всего в следствие отмены ограничений на поездки за популярными среди украинцев направлений зарубежного туризма (Турция, Египет, Тунис и т.д.), что обусловило замедление падения импорта услуг в третьем квартале. Впрочем, он оставался существенно ниже, чем в прошлом году (на 38.1%), в том числе из-за сохранения ограничений на въезд по ряду других направлений (в частности, в страны ЕС).



Рисунок 6 - Взносы в летнюю смену торговли услугами, п.п.

Источник: НБУ.

Постепенное расширение внешнего спроса способствовало замедлению падения экспорта услуг (до 16.7% г/г). На фоне увеличения количества заказов со стороны ЕС возобновился рост экспорта толлинговых услуг, устойчивыми темпами рос экспорт IТ-услуг.

Однако улучшение показателей экспорта услуг было сдержанным из-за практически отсутствующего туризма в Украине, обуславливая дальнейшее падение экспорта услуг воздушного и трубопроводного транспорта. В третьем квартале счет первичных доходов был сведен с профицитом из-за уменьшения объема выплат реинвестируемых доходов по сравнению как с предыдущим кварталом, так и с прошлым годом.

Одним из факторов отклонения от прогнозных значений был просмотр данных по реинвестируемых доходов во II квартале и соответствующая коррекция данных за третий квартал 2020 года.

В итоге стоит отметить, устойчивость украинского экспорта к кризисным явлениям обусловлена ​​значительной долей продовольственных товаров в структуре экспорта, спрос на которые является неэластичным. Положительным фактором устойчивости стало оперативное реагирование украинских экспортеров на окно возможностей и несинхронное в другой мир восстановлением экономики Китая в постпандемический период. В то же время в долгосрочном периоде реализация экспортного потенциала Украины, как и ранее, требует повышения конкурентоспособности экспорта путем увеличения в его структуре роли высокотехнологичных товаров, отмечают в НБУ.