В ноябре конъюнктура на мировых товарных и финансовых рынках оставалась благоприятной, несмотря на ухудшение эпидемической ситуации в мире. Об этом сообщает Нацбанк в монетарном и макроэкономическом обзоре за ноябрь 2020 года.
Активизация экономической деятельности на фоне позитивных новостей по успешным испытаниям вакцин против COVID-19 поддержала рост цен на мировых товарных рынках и интерес иностранных инвесторов к рисковым активам, в частности стран Emerging market. Это, в свою очередь, привело к укреплению большинства валют стран Emerging market к доллару США.
В октябре 2020 года падение индекса производства базовых отраслей углубилось (до 7.9% г/г с 6.8% г/г в сентябре). Ускорился спад в промышленности (до 5.0% г/г) на фоне слабого инвестиционного спроса, замедление роста расходов бюджета на оборону, ослабление внешнего спроса на машиностроительную и химическую продукцию.
В то же время внешняя конъюнктура была благоприятной для металлургии, добычи металлических руд и производства масла и жиров. Ниже спрос со стороны перерабатывающей промышленности и теплее прошлогодней погода обусловили углубление спада в энергетике.
Более низкий ожидаемого урожай основных поздних культур и слабые результаты животноводства сдерживали сельское хозяйство и оптовую торговлю. Зато увеличение объемов транзита газа стало весомым фактором замедление падения грузооборота.
Факторы платежного баланса
В октябре 2020 года текущий счет вернулся к профициту (0.8 млрд долл.). Профицит является следствием значительного положительного сальдо первичных доходов, сформировавшихся из-за отсутствия выплат по реструктуризированным долгам, и сужению дефицита внешней торговли. Последнее было вызвано углублением падения импорта товаров и услуг, тогда как экспорт остался на прошлогоднем уровне (таблица 1).
Таблица 1 - Основные показатели внешнего сектора
Источник: НБУ.
В частности, росли экспортные поставки отдельной продукции горно-металлургических комбинатов, прежде всего железной руды, на фоне благоприятной внешней ценовой конъюнктуры и устойчивого спроса со стороны Китая. Это компенсировало снижение экспорта продовольственных товаров через низкий урожай зерновых и масличных культур.
Рисунок 1 - Взносы в годовую смену экспорта товаров, п. п.
Источник: НБУ.
Падение импорта товаров углубилось (до 19.6% г/г) за счет меньших объемов закупок отдельного промышленного оборудования и оборудования для альтернативной энергетики.
Рисунок 2 - Взносы в летнюю смену импорта товаров, в. п.
Источник: НБУ.
Сохранялись значительные темпы падения объемов энергетического импорта как из-за сокращения закупок газа и угля на фоне высоких их запасов, так и все еще более низких, чем в прошлом году, цен на импорт энергоносителей.
Состояние финансового счета
По финансовому счету продолжает наблюдаться отток капитала (1,2 млрд долл.). Хотя объем оттока был меньше, чем в предыдущем месяце, он был обеспечен всеми секторами.
Рисунок 3 - Финансовый счет: чистые внешние обязательства, млрд долл.
Источник: НБУ.
Дальнейший умеренный выход нерезидентов из ОВГЗ в национальной валюте сформировал незначительный отток капитала государственного сектора. А отток капитала частного сектора произошел за счет выплат по торговым кредитам и долгосрочным займам, а также отрицательных реинвестируемых доходах.
Рисунок 4 - Валовые международные резервы, млрд долл.
Источник: НБУ.
В результате сводный платежный баланс был сформирован с дефицитом (0.3 млрд долл.), а международные резервы уменьшились до 26.1 млрд долл., что покрывает 4.4 месяца будущего импорта.
В итоге стоит отметить, валютный рынок Украины в ноябре был практически сбалансированным. В результате в среднем обменный курс гривны к доллару за месяц почти не изменился, а сальдо интервенций Нацбанка было близким к нулю.
