Потребительские цены в США, вероятно, продолжили быстро расти в мае, поскольку восстановление экономики ускорилось, отражая всплеск спроса наряду с нехваткой рабочей силы и материалов. Об этом пишет The Wall Street Journal.
По оценкам экономистов, опрошенных The Wall Street Journal, данных Министерства труда, индекс потребительских цен вырос в мае на 4,7% г/г, по сравнению с 4,2% г/г, в апреле 2021 года. Уровень инфляции также подкреплен низкой базой сравнения с прошлогодними показателями во время карантина Covid-19, когда цены резко упали.
Это будет самый высокий уровень инфляции за 12 месяцев с 2008 года, отмечают аналитики The Wall Street Journal. По их оценкам, индекс базовых цен, исключающий часто нестабильные категории продуктов питания и энергии, вероятно, вырос на 3,5% в мае против прошлогодних показателей аналогичного месяца.
С учетом сезонных колебаний в мае Индекс вырос на 0,5% по сравнению с апрелем. Индекс измеряет, сколько потребители платят за товары и услуги, включая одежду, продукты, питание в ресторанах, развлекательные мероприятия и транспортные средства.
Рисунок 1 - Индекс потребительских цен, % г/г
Источник: The Wall Street Journal.
На показателях инфляции отобразилась низкая база сравнения 2020 года, когда во время карантина Covid-19 цены резко упали из-за падения спроса на многие товары и услуги. Ожидается, что этот так называемый эффект базы приведет к значительному повышению показателей инфляции в мае и июне, а затем к падению, пишет The Wall Street Journal.
По сравнению с тем, что было два года назад, общие цены в апреле выросли более скромно - на 2,2%. Однако общие цены подскочили на 7,2% в годовом исчислении за три месяца, закончившихся в апреле.
Восстановление экономики США ускоряется
Цены на новые автомобили резко выросли из-за нехватки компьютерных микросхем, что ограничило производство автомобилей. Это, в свою очередь, привело к росту цен также на подержанные автомобили. Цены на аренду автомобилей резко выросли, потому что компании продавали свои автопарки, когда спрос упал вместе с поездками во время пандемии.
Все больше компаний начали передавать потребителям более высокие затраты на сырье и заработную плату. Цены на авиабилеты и номера в отелях восстанавливаются, поскольку потребители снова начинают путешествовать.
Производители продуктов питания заявили, что их расходы растут угрожающими темпами, что побудило их немного поднять цены. «Инфляционное давление, которое мы наблюдаем, является значительным, — сказал исполнительный директор General Mills Inc. Джефф Харменинг на недавней конференции инвесторов. «Вероятно, это выше, чем мы видели за последнее десятилетие».
Он и его коллеги указывают на одновременный рост транспортных, товарных и трудовых затрат. Они ожидают, что эта тенденция сохранится, по крайней мере, до конца 2021 года. В результате General Mills, Campbell Soup Co., Unilever PLC, JM Smucker Co. и другие крупные продовольственные компании повышают цены. Некоторое повышение уже заметно на полках супермаркетов, и этим летом ожидается еще больше.
Рисунок 2 - Изменение цен на аренду автомобилей, %
Источник: The Wall Street Journal
Рост цен отражает устойчивый потребительский спрос, вызванный повсеместной вакцинацией против Covid-19, ослаблением деловых ограничений, федеральными программами помощи во время пандемии на миллиарды долларов и значительными сбережениями домохозяйств, что обусловило отложенный спрос.
ВВП США вырос на 6,4% с учетом сезонных колебаний в первом квартале 2021 года. Экономисты, опрошенные The Wall Street Journal в апреле, прогнозируют, что во втором квартале экономика будет расти со скоростью 8,1% в год, в результате чего год станет лучшим с начала 1980-х годов.
Политики внимательно следят за майскими показателями, чтобы оценить масштабы того, что, по мнению многих, будет более высокой инфляцией в течение нескольких месяцев после года очень слабого ценового давления во время наихудшей пандемии.
Окажется ли временный рост инфляции временным — это ключевой вопрос для экономики и финансовых рынков США, поскольку администрация Байдена, Конгресс и ФРС США продолжают поддерживать экономику с помощью мер налогово-бюджетной и монетарной политики.
Позиция ФРС США
ФРС ожидает, что в этом году уровень инфляции временно повысится. Устойчивый значительный рост инфляции может вынудить центральный банк ужесточить свою политику легких денег раньше, чем он планировал, или отреагировать более агрессивно позже, чтобы достичь своей цели по средней инфляции в 2%.
Целевая инфляция центрального банка основана на ценовом индексе расходов на личном потреблении, который оценивает Министерство торговли, а он, как правило, немного ниже ИПЦ.
Федрезерв заявил, что будет удерживать ставки около нуля до тех пор, пока инфляция PCE не достигнет в среднем 2% и не будет достигнута полная занятость.
Кэти Бостянчич, главный финансовый экономист Oxford Economics в США, заявила, что ФРС намерена умеренно превысить уровень инфляции 2%, потому что это может позитивно повлиять на экономику. По ее словам, более высокая инфляция будет означать более высокие процентные ставки, что даст ФРС больше возможностей для снижения ставок в условиях возможного экономического спада.
Повышенный спрос побудил работодателей попытаться нанять больше работников, но многие предприятия повышают заработную плату, поскольку им трудно нанимать людей. В апреле количество вакансий достигло 9,3 миллиона - это самый высокий показатель с момента начала регистрации в 2000 году.
Чтобы покрыть расходы для повышения заработной платы, Chipotle Mexican Grill Inc. недавно подняли цены на меню примерно на 4% на многих рынках, а также существенно возросли цены на сырьевые товары, заявил Джек Хартунг, финансовый директор, на конференции для инвесторов в начале этой недели.
По данным опроса, проведенного Национальной федерацией независимого бизнеса, торговой ассоциацией, около 48% малых предприятий указали, что они повысили средние цены продажи в мае, что является самой высокой долей с 1981 года.
Аналитики отмечают, в игру вступает уникальная динамика возобновления экономики, основанная на потребительских расходах. Потребители готовы выкладывать больше, чем обычно, благодаря годам, проведенным взаперти дома, и дополнительным сбережениям, накопленным многими домохозяйствами.
«Такого повышения цен в следующем году не будет, потому что потребители будут противиться этому. Мы можем даже увидеть, как цены вернутся к более низкому уровню», — сказала она, имея в виду резкий рост цен за аренду автомобилей. «Есть не так много времени, когда люди будут готовы сказать: «Хорошо, я заплачу немного больше». Я получил государственную помощь и накопил сбережения. Я давно не был на улице. Что бы это ни стоило, я заплачу за это».
