$ 38.08 € 41.49 zł 9.64
+13° Киев +17° Варшава +12° Вашингтон

Продовольственная инфляция охватила мир: очередной пик роста цен на сельхозтовары

Діденко Сергій 26 Квітня 2021 16:57
Продовольственная инфляция охватила мир: очередной пик роста цен на сельхозтовары

Стремительное подорожание энергоносителей и факторы предложения привели к временному ускорению инфляции как в развитых экономиках, так и в странах с развивающимися рынками (EM, Emerging market).

Инфляция на продовольственные товары, несмотря на существенное текущее давление со стороны высоких цен на зерновые и масличные, в общем будет оставаться умеренной. Такие ожидания обнародовал Нацбанк. Это в основном объясняется эффектом базы сравнения - подорожанием продуктов питания в прошлом году на фоне ажиотажного спроса из-за пандемии и введением экспортных ограничений со стороны отдельных стран. Давление на цены этих товаров уменьшится с поступлением новых урожаев, что уже наблюдается на рынке пшеницы, отмечают в НБУ.

Однако новые данные указывают, что ситуация меняется на внешних рынках толкая цены вверх. Поэтому внешний фактор все больше будет сказываться на ценах продукции растениеводства, а также животноводства.

Мы решили осветить факторы, обусловившие взлет цен до нового 8-летнего пика, а также дальнейшие тенденции на рынке товаров сельскохозяйственного производства.

Погодные и эмиссионные факторы инфляции на рынках базовых продовольственных товаров

Инфляция на рынках базовых продовольственных товаров начала стремительно расти на фоне беспрецедентной денежной эмиссии центробанков, как спасительных мер в год пандемии. После непродолжительной паузы инфляция вышла на новый виток.

По итогам прошлой недели индекс Bloomberg Grains, который отслеживает биржевые котировки ключевых зерновых commodities, взлетел на 8%.  В результате, индекс Bloomberg Grains показал новый максимум за восемь лет.

Цены фьючерсов на кукурузу на Чикагской бирже превысили отметку $6 за бушель, на сою цены перевалили - $15.

Контракты на пшеницу в четверг показывали максимально возможный дневной прирост (limit-up), а по итогам недели закрепились более $7 за бушель. С начала текущего месяца пшеница подорожала еще на 15%.



Рисунок 1 - Сектор товаров сельскохозяйственного производства

Источник: Bloomberg, Saxo Group.

Глава отдела стратегий Saxo Bank на товарно-сырьевом рынке комментирует Bloomberg: «Все это вызвано сочетанием факторов снижения запасов из-за высокого спроса в Китае, а также рекордного похолодания в США, которое задерживает посевную и вредит урожаю озимой пшеницы в некоторых районах. К тому же в Бразилии засуха, и состояние посевов ухудшается», — отмечает Оле Хансен.

Как видим, погодные условия могут существенно повлиять и на урожае текущего маркетингового года.

Факторы военной агрессии против Украины

Аналитики также отмечают, что отдельной проблемой для рынка стала напряженность между Украиной и страной-агрессором, перекинувшей более сотни тысяч российских солдат и техники в пограничные области, а также в аннексированный Крым.

Рост вызовов войны может поддержать зерновой рынок из-за опасений перекрытия Керченского пролива или Босфора, отмечает некоторые аналитики: «Подобные слухи имели место в 2014 году, но тогда они не оправдались. Последние слухи о проблемах для украинских невоенных судов, проходящих через Керчь, не подтверждаются участниками рынка».

Факторы растущего спроса

Спрос на зерно растет в Китае, который поставил целью импортировать 28 млн тонн в 2021 году, чтобы поддержать собственное свиноводство после вспышки африканской чумы свиней.

Это, по сути, разовая закупка: в следующем сезоне Китай планирует сокращение объемов импорта в 15 млн тонн. Поэтому будущие поставки зерна торгуется с растущим дисконтом к текущим, отмечает Оле Хансен глава отдела стратегий Saxo Bank на товарно-сырьевом рынке: «Да, контракты на кукурузу и сою с доставкой во второй половине 2021 года стоят примерно на 12% меньше, чем предлагается на рынке пока доступен запас».

В итоге стоит отметить, Индекс Bloomberg Agriculture, который содержит в себе цены на основные продовольственные товары, за последний год вырос почти на 70%, а широкий индекс цен продовольствия ФАО (90 товаров) в марте 2021 году показал рост на 24,6% в годовом выражении.

Это обусловливает риски дальнейшего ускорения инфляции, особенно в тех странах, которые меньше могут себе это позволить, отмечает Оле Хансен: «В итоге возрастает вероятность того, что оценки центробанками кратко- и среднесрочных перспектив инфляции окажутся заниженными».

В то время как западные центробанки сохраняют процентные ставки на нулевых отметках и продолжают поддерживать рынки через эмиссионные меры, заливая их ликвидностью, регуляторы развивающихся стран вынуждены двигаться в направлении ужесточения монетарной политики в ответ на ускорение роста цен.

В марте 2021 года сразу пять центробанков стран с развивающимися рынками (EM, Emerging market) вынуждены были повысить учетные ставки - в Украине, Грузии, Бразилии, Турции и РФ.