$ 38.08 € 41.49 zł 9.64
+10° Киев +18° Варшава +7° Вашингтон
Реакция украинцев на COVID-19: особенности финансовых сбережений во время коронакризиса

Реакция украинцев на COVID-19: особенности финансовых сбережений во время коронакризиса

04 Листопада 2020 16:08

Развитие коронакризиса, обусловленного ​​последствиями распространения пандемии COVID-19 продолжает сопровождаться беспрецедентной неопределенностью. Одним из каналов воздействия неопределенности на экономику – изменения в потребительском поведении населения, в том числе относительно финансовых активов.

В НБУ отмечают, во время кризисов существенно растет спрос на ликвидные активы, в основном на наличные. Не исключением является и коронакризис.

Впрочем, в отличие от предыдущих кризисов, текущая не сопровождается оттоком депозитов. Напротив, впервые во время кризиса наблюдается, что депозиты населения и в дальнейшем растут значительными темпами.

Динамика депозитов населения

В период неопределенности существенно возрастает спрос на наиболее ликвидные активы — наличные. Такое было и во времена прошлых кризисов. В этом году ситуация не отличается. Стоит отметить, так называемое «бегство в ликвидность» является типичным не только для Украины, но и для большинства других стран.



Рисунок 1 - Темпы роста денежных агрегатов в отдельных странах мира в январе-июле 2020 года, % г/г

Источник: НБУ.

В отличие от кризисных 2008-2009 и 2014 годов, такое поведение не сопровождается оттоком депозитов населения, как в национальной, так и иностранной валюте.



Рисунок 2 - Динамика депозитов населения по видам валют в разные кризисные периоды, индекс, последний докризисный месяц = ​​100

Источник: НБУ.

Размещение средств населением в финансовые активы

Прирост финансовых активов домохозяйств (речь идет о депозитах, размещенные в ОВГЗ, наличные вне банков) с начала 2020 года обусловленный устойчивым ростом зарплат, возобновившегося в третьем квартале, увеличением социальных расходов бюджета, сохранением значительных поступлений частных переводов из-за границы на фоне сокращения потребительских расходов во время жестких карантинных ограничений.

Стоит отметить, в сентябре рост заработных плат ускорился (до 12.3% г/г в номинальном и до 9.7% г/г в реальном выражении) в связи с повышением минимальной зарплаты, отменой ограничений на зарплаты в госсекторе и доплатами медикам.

Спрос на рабочую силу в сентябре 2020 года оставался устойчивым. Росла и заинтересованность в поиске работы как в Украине, так и за рубежом, говорится в макроэкономическом и монетарном обзоре НБУ.



Рисунок 3 - Прирост депозитов населения, ОВГЗ в собственности физических лиц и наличных вне банков, млрд грн.

Источник: НБУ.

Сокращение потребления во втором квартале было обусловлено как мотивом предусмотрительности на фоне неопределенности относительно будущих доходов и распространение заболеваемости COVID-19, так и вынужденным сокращением расходов вследствие введения карантина.

Так, потребительские настроения, в том числе целесообразность осуществления крупных покупок, существенно ухудшились в апреле, однако начали улучшаться с ослаблением карантина и восстановлением занятости во втором полугодии 2020 года.

Финансовые сбережения населения росли на фоне сохранения высоких темпов роста денежной массы в целом. В отличие от предыдущих кризисов, когда дефицит текущего счета и отток капитала из страны сдерживал рост денежной массы, в текущем году именно профицит текущего счета был источником увеличения денег в экономике.

Стоимость ресурсов на межбанковском рынке, индикатором которой является UONIA, на протяжении октября колебалась в узком диапазоне практически на уровне нижней границы коридора ставок Нацбанка.

На фоне ослабления спроса выросла доходность гривневых ОВГЗ на первичном и вторичном рынках. Поэтому в сентябре банки продолжили снижать гривневые ставки для своих клиентов.

В октябре спрос и предложение на валютном рынке были практически сбалансированными. В результате обменный курс гривны к доллару в течение месяца существенно не менялся, хотя в среднем был слабее, чем в сентябре 2020 года.

В итоге стоит отметить, накопления сбережений домохозяйств несмотря на снижение процентных ставок закладывает основы для восстановления потребительского спроса в условиях улучшения эпидемиологической ситуации. В то же время чрезмерный объем ликвидных активов с низкой доходностью генерирует риски долларизации.