Ревальвация гривны увеличивает экономические риски для Украины в долгосрочной перспективе: интервью главы Совета НБУ Данилишина

Ревальвация гривны увеличивает экономические риски для Украины в долгосрочной перспективе: интервью главы Совета НБУ Данилишина

UA.NEWS
Автор
UA.NEWS
UA.NEWS
Поделиться:

Председатель Совета Национального банка Украины Богдан Данилишин прокомментировал валютно-курсовую и монетарную политику НБУ в 2019 году, а также назвал минусы укрепления гривни и низкой инфляции.

Глава Совета НБУ в интервью изданию «Главком» рассказал, в каком случае капитал может оставить украинские облигации внутреннего государственного займа (ОВГЗ) и чем это грозит. Все интервью за две минуты.

«Монетарная политика НБУ в 2019 году была далека от оптимальной и являлась разбалансированной». Об этом свидетельствуют потери бюджета (несоблюдение достигло 100 млрд грн.) И провал в возобновлении кредитования.

Застой в кредитовании реального сектора вызван высоким уровнем учетной ставки. Ведь банки получают доходы от ОВГЗ. 40% ценных государственных бумаг на балансе банков.

 «Уменьшение ставки до 13,5% — запоздалая полумера» и является символическим решением. Ставку следовало снижать с большим шагом начиная еще с мая-июня.

Увеличение цен несмотря на укрепление гривны связано со слабым антимонопольным законодательством и низкой конкуренцией в определенных секторах.

Зависимость Украины от спекулятивных игроков на рынке ОВГЗ увеличилась в 2019 году. «За год вложения спекулянтов-нерезидентов в ОВГЗ выросли в 18,5 раза». Это угрожает финансовой стабильности в случае оттока капитала в будущие 1-2 года.

Спекулятивные игроки могут массово покинуть украинский рынок ОВГЗ из-за глобального финансового кризиса (как в 1998 или 2008), плохих новостей (война на Донбассе, неблагоприятные погодные условия для урожая, политический кризис) и из-за роста ставок на развитых рынках (в частности, в святи с выборами президента США ). «Риск обвальной девальвации гривны к основным мировым валютам увеличивается», если капитал будет покидать развивающиеся рынки.

Отток капитала из ОВГЗ грозит повторением кризиса 2014-2015 годов в банковском секторе и на валютном рынке. «Общий (максимально) негативный сценарий на 2020 год предполагает, что отрицательное сальдо торгового баланса превысит $ 13 млрд». На этот случай нужно иметь большие запасы золотовалютных резервов.

Завышенные ставки по ОВГЗ на уровне 20% снижают соцстандарты (выплаты) и являются бременем для бюджета, особенно на короткие сроки обращения. «В бюджете-2020 почти каждая вторая гривна доходов пойдет на обслуживание и погашение госдолга».

«Средства заробитчан не являются гарантией притока на валютный рынок», это ненадежный источник дохода. Не факт, что украинцы обменяют полученную валюту на гривны. К тому же, половина от прогнозируемых Нацбанком поступлений — это дооценки, поскольку не все средства прибывают официальными переводами.

«Ревальвация гривни в 2019 году, увеличивает экономические риски для Украины в долгосрочной перспективе» из-за снижения темпов и привлекательности украинского экспорта за рубежом и увеличения потребления импорта.

«Не думаю, что Украину при курсе 23,0 ожидают массовые банкротства экспортеров». Но падение экспорта приведет к сокращению рабочих мест, снижению выплат налогов от экспортных секторов и снижению промпроизводства.

От укрепления гривны выиграют в долгосрочной перспективе импортеры, а в краткосрочной — украинцы, которые потребляют импорт, а также бизнес, который хочет модернизировать основные фонды. Через прочную нацвалюту Министерство финансов сэкономило на обслуживании внешнего долга.

Роль траншей МВФ в улучшении инвестиционного климата преувеличена. Последние два правительства, «которые работали от транша к траншу и делали вид, что осуществляют реформы, говорили, что за траншами МВФ массово пойдут прямые иностранные инвестиции». Однако объемы прямых инвестиций только падают, в 2018 году они составили 1,8% ВВП.

Нацбанк отверг предложение Данилишина по расширению коридора инфляции, что помогло бы поднять гибкость инфляционного таргетирования. Широкий коридор инфляции вводят страны со слабыми финрынками, а Украина без активных реформ в финсекторе посягает на параметры режима инфляционного таргетирования как у развитых игроков.

«Потребительская инфляция в 2019 году была на самом низком уровне с 2013 года» и составила 4,1%. Низкая инфляция вызвана хорошей конъюнктурой на мировых рынках ключевых импортируемых товаров (нефти и газа), ревальвацией гривны, жесткой монетарной политикой НБУ по учетной ставке.

Минусы низкой инфляции преобладают над плюсами. Негативы — это полугодовое падение промышленного производства, рост безработицы, снижение цен производителей, уменьшение объемов кредитования реального сектора, дефицит внешней торговли.

Автор: UA.NEWS
загрузка...
Фото: Бизнес Цензор - Цензор.НЕТ
Поделиться:

Добавить комментарий

Такой e-mail уже зарегистрирован. Воспользуйтесь формой входа или введите другой.

Вы ввели некорректные логин или пароль

Sorry that something went wrong, repeat again!