История переполнена свидетельствами, как экономические проблемы перерастали в катастрофические последствия для населения и завершались общественными возмущениями, революциями, изменениями политического строя.
Великой французской революции 1789 года, которая разрушила абсолютную монархию, предшествовали несколько неурожайных лет. Из-за неурожаев цены на продовольствие резко возрастали.
Похожие события имели и место в Московии. Неурожаи и голод в конце 16-го века привели к смутным временам в истории Московского царства, а проблемы с поставками хлеба в Петербург стали последней каплей, похоронившей династию Романовых в 1917 году.
Скрытая инфляция и сопутствующий дефицит также сопровождали агонию экономики СССР в конце 1980-х.
Сегодня тема социальных потрясений из-за голода снова стала актуальной. Триггеры голодных бунтов, которые проявляются в инфляции на продуктовых рынках, приобретают все более четкие очертания, предупреждает Deutsche Bank.
Мы решили осветить ожидания аналитиков Deutsche Bank, о чем ниже в наших материалах.
Инфляция на продуктовых рынках
Спотовый индекс Bloomberg Agriculture, в который входят цены на основные продовольственные товары - зерновые, «мягкие» товары, скот - за последний год вырос почти на 76%, обновив максимум за 6 лет. Как этот рост оптовых цен влияет на стоимость продуктов, реализованных потребителям в розницу, можно увидеть в ежемесячных данных ФАО ООН. Широкий индекс цен ФАО (сельскохозяйственной и продовольственной организации ООН), который содержит 90 наименований товаров, растет 10 месяцев подряд и находится на пике с 2014 года. Стоит отметить, что в марте индекс цен ФАО показал прирост на 24,6% в годовом исчислении.
Рисунок 1 - Спотовый индекс продовольственных цен
Источник: Bloomberg agriculture spot index. Saxo Group.
Цены на зерно подскочили на 70%, сахар подорожал на 60%, растительные масла - почти вдвое, до максимума за 10 лет.
Нынешнее повышение биржевых цен на сельхозпродукцию заставляет аналитиков делать предположение, что этот важный показатель (индекс цен ФАО) в ближайшие месяцы возрастет еще больше. Это вызывает существенные опасения относительно инфляции, особенно в тех странах, которые меньше могут себе это позволить, отмечают в Deutsche Bank.
Прогноз Deutsche Bank
Стремительная динамика инфляции на рынках пищевых продуктов обещает миру волну социальных потрясений, прежде всего в слабых экономиках, предупреждает Deutsche Bank.
С начала 1990-х мировая экономика трижды переживала такой же скачок цен на продовольствие, отмечает стратег Deutsche Bank Джим Рид.
В последний раз такое происходило в 2010-11 годах и сопровождалось серией восстаний и протестов на Ближнем Востоке, вошедших в историю как «Арабская весна».
Революции с изменением режима произошли в Тунисе, Египте и Йемене, гражданская война вспыхнула в Ливии, массовые протесты охватили Бахрейн, Алжир, Ирак, Иорданию, Марокко и Омана. От бедных Ливана, Судана и Джибути протесты докатились даже до благополучных Саудовской Аравии и Кувейта.
Ситуация, когда растущие цены на еду приводили к революциям и свержения режимов, неоднократно повторялась в истории, отмечает Рид в обзоре, который цитирует zerohedge.
«С учетом тяжелых испытаний, которые уже принесла пандемия, новая волна потрясений не станет сюрпризом по историческим меркам», — отмечает Джим Рид.
Развивающиеся страны находятся в более уязвимом положении, поскольку потребители тратят куда большую долю доходов на еду, чем в развитом мире, предупреждает Рид.
Напомним, в Украине расходы населения на продукты питания имеют высокий удельный вес в потребительской корзине и составляют более 41%.
Инфляционную волну на мировых рынках подняли центральные банки, которые залили в финансовую систему более 10 трлн долларов денежной эмиссии.
В итоге 2020 года совокупный баланс 6 ключевых мировых Центробанков, включая ФРС США, ЕЦБ и Банк Японии, увеличился с 15 до 25 трлн долларов и продолжает расти, обновляя исторические рекорды.
Инфляция бьет многолетние максимумы и в западных странах, однако в абсолютных значениях остается несущественной: в США - 2,6%, в еврозоне - 1,3%, в Германии - 1,7%.
В то же время в Турции рост индекса потребительских цен превысил 17%, в Бразилии рост составляет более 6%, в Индии почти на уровне 6%, в РФ базовая инфляция установила 5-летний рекорд в марте (5,8%), а темпы роста цен на продукты стали максимальными за 6 лет - 8,25%.
В Ливане, который в прошлом году пережил дефолт, инфляция разогналась до 200% после обвала национальной валюты в 10 раз в итоге 2020 года.
В Нигерии - крупнейшей экономики Африки - инфляция потребительских цен достигла 22%, при том, что треть трудоспособного населения, или 23 миллионов человек, остались без работы.
В то время как западные центробанки сохраняют процентные ставки на нулевой отметке, продолжая печатать деньги, заливая рынки ликвидностью, регуляторы развивающихся стран вынуждены идти на усиление монетарной политики в ответ на ускорение роста цен. В марте 2021 сразу пять центробанков стран с развивающимися рынками (EM, Emerging market) вынуждены были повысить учетные ставки - в Украине, Грузии, Бразилии, Турции и РФ.
В результате возрастает вероятность того, что оценки центробанков по кратко- и среднесрочных перспективах инфляции окажутся заниженными. Инвесторы ответили на это повышением спроса на те финансовые инструменты, которые дают привязку к сырьевым товарам.
Напомним, глава отдела стратегий Saxo Bank на товарно-сырьевом рынке прокомментировал рост цен: «Все это вызвано сочетанием снижения запасов из-за высокого спроса в Китае и рекордного похолодания в США, которое задержало посевную снизив урожайность озимой пшеницы в некоторых регионах. К тому же в Бразилии засуха, и состояние посевов ухудшается, пишет Bloomberg.
