Санкции США на инвестирование в облигации страны-агрессора: долговой рынок РФ стремительно падает

Санкции США на инвестирование в облигации страны-агрессора: долговой рынок РФ стремительно падает

Діденко Сергій
Автор
Діденко Сергій
UA.NEWS
Поделиться:

Рынок государственного долга страны-агрессора продолжает катиться вниз на фоне ускорения инфляции, повышения ставки Центробанка РФ, а также на ожиданиях, когда администрация Байдена объявит о новых санкциях.

Это довольно чувствительная тема и в Кремле все чаще дискутируют по поводу рисков отключения РФ от сети международных расчетов SWIFT.

Мы решили осветить новые аспекты санкционной политики США против страны-агрессора.

 Рыночные тенденции на фоне санкционного фактора

Индекс RGBI, который отслеживает цены облигаций федерального займа, по итогам торгов в понедельник просел еще на 0,36%, завершив в минусе девятый день подряд.

Самое длительное безоткатное падение с августа 2018 снизило индекс до самых низких годовых минимумов, подняв стоимость займов для федерального бюджета до уровней почти 2-летней давности.

Выше 7% выросли ставки по всем госбумагам со сроком погашения от 8 лет. В понедельник 18-летние ОФЗ 26230 подешевели на 0,57% с ростом доходности к 7,28% годовых, 10-летние ОФЗ 26218 просели на 0,45% по цене и закрыли торги с доходностью 7,28%, 7-летние ОФЗ 26207 упали в цене на 0,46%, а их доходность достигла 6,92%.

Поэтому, пишут аналитики ITI Capital, впервые за три года рынок падает четвертый месяц подряд. Сказываются ожидания быстрого и резкого ужесточения монетарной политики, а также вновь возникшие риски усиления санкций против страны-агрессора.

На фоне стремительного роста инфляции, ЦБ РФ в пятницу официально остановил цикл снижения ключевой ставки, повысив ее до 4,5% годовых, анонсировав дальнейший рост.

А тем временем администрация Байдена, как ожидается, уже на этой неделе вводить новый пакет санкций, рассматривая мероприятия, в том числе и против рынка государственного долга.

Тренд на рынке «сейчас развернулся вниз и покупать, конечно, страшно», констатирует портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал».

От ценных бумаг правительства страны-агрессора лишаются иностранные инвесторы, а на покупку стоят российские банки, которые уже несут убытки, пишет Locko AM.

«В ближайшие недели решающим фактором для российских гособлигаций станет геополитика, а именно возможность введения со стороны США более серьезных санкций», — отмечают в ITI Capital.

В ожидании санкций на ОФЗ: рубль и гособлигации РФ падают

Рубль и долговые бумаги правительства РФ обвалились на Мосбирже во вторник на фоне отсутствия значимых новостей.

Курс евро впервые с 1 марта превысил 90 рублей, а доллар пробил отметку 76 рублей (впервые с 4 февраля) на фоне распродажи облигаций федерального займа иностранными инвесторами, которая приобретает панических масштабов.

Уже сегодня, во вторник, индекс RGBI, отслеживающий цены ОФЗ, упал рекордно с августа прошлого года (на 0,66%), обновив годовой минимум.

Все началось с межбанковского денежного рынка, где еще накануне резко начали расти ставки.

3-месячная ставка MosPrime взлетела на 12 базисных пунктов, до 5,05% годовых, ставки длинных валютных свопов подскочили на 13-15 б.п., стоимость межбанковских кредитов овернайт шагнула вверх на 10 б.п.

Во вторник рост продолжался до конца дня. «Похоже, санкции на облигации федерального займа — дело решенное, — отмечает президент ACI Russia. — Даже короткие ставки — выросли до небывалых высот, которые нельзя объяснить прогнозными значениями ключевой ставки исходя из какого-то чисто экономического прогноза».

От вложений в рубли и рублевые госбумаги активно избавляются нерезиденты, указывает директор по инвестициям ИК «Локо-Инвест».

«Деньги от продажи, похоже, идут на покупку валюты. Возможно, большие ребята знают больше нас о предстоящих санкции», — пишет президент ИГ «Московские партнеры».

К обеду курс доллара с расчетами «завтра» растет на 1,32 рубля, до 76,24 рубля. Евро дорожает на 1,17 рубля, до 90,58 рубля.

Возможно, рынок рассчитывает на более жесткий сценарий санкций, чем предполагалось изначально, — с запретом не только инвестировать новые выпуски, но и осуществлять операции со старыми, предполагает он.

Возможно, кто-то боится, что отдельные банки будут отключены от SWIFT или отрезаны от зарубежных корсчетов, что равносильно запрету проводить операции в валюте, пока можно только гадать, признает он: «Однако системность продаж и одновременного с этим продажу рублей говорит о многом. Это не случайно».

Накануне рубль потерял 1,1%, возглавив падение валют развивающихся стран, дружно подешевели вслед за турецкой лирой.

Во вторник тенденцию также усилила нефть, обновляющая минимум с середины февраля. Фьючерсы на Brent дешевеют на 3,56%, до 62,34 доллара за баррель, контракты на WTI падают на 3,43%, до 59,43 доллара за баррель.

Новые санкции Вашингтон объявит на этой неделе и, по словам источников Bloomberg, рассматриваются меры вплоть до заморозки активов олигархов и запрета на операции с российским государственным долгом.

Нерезиденты продолжают активно выходить из рынка облигаций федерального займа еще в феврале, сбросив бумаги почти на 1 млрд долл. — на 74 млрд рублей (по данным ЦБ РФ).

Иностранцы лишились ценных бумаг на $2,5 млрд

Иностранные инвесторы в феврале стали чистыми продавцами на всех основных рынках МосБиржи, сообщил ЦБ во вторник.

После задержания Навального, акций и санкционных угроз нерезиденты избавились российских активов на 184,4 миллиарда рублей, или $2,5 млрд.

В целом развивающие страны зафиксировали приток иностранного капитала на $37,8 млрд., из которых $29,8 млрд было вложено в акции, а $8 млрд — в суверенные долги.

Но РФ из этих денег не досталось ничего. Впервые с октября зарубежные фонды начали продавать рынок акций МосБиржи, в который существенно уложились в ноябре (на 90 млрд рублей).

В итоге месяца с рынка акций изъято +38,2 млрд рублей иностранного капитала. Удержать рынок на максимумах помогли крупнейшие банки РФ, выкупили практически весь сброшенный нерезидентами объем (на 33,6 млрд рублей).

Рисунок 1 — Динамика нетто-продажи по типам участников на вторичном рынке акций, млрд. руб.

Источник: Мосбиржа.

На рынке госдолга нерезиденты вернулись к продаже в рекордном за 9 месяцев объеме. Они вывели из облигаций федерального займа 74 млрд рублей (около $1 млрд), сократив долю на рынке до минимума за 5 лет — 22%.

Иностранные банки и фонды продолжали покупать облигации федерального займа на аукционах, хотя и снизили долю участия до 20%, но при этом резко увеличили продажи на бирже (65 млрд рублей против 35 млрд в декабре).

Отток инвесторов стал результатом растущих доходности американских гособлигаций и санкционных рисков, отмечает ЦБР в «Обзоре рисков финансовых рынков».

Несмотря на то, что в феврале эти риски не материализовались, а санкции в связи с делом Навального коснулись только чиновников и руководство силовых структур, жесткие ограничения по олигархов и госдолга, по данным Bloomberg, активно изучаются в администрации Джо Байдена и властью Великобритании.

На валютном рынке инвесторы-нерезиденты сбросили 72,2 миллиарда рублей, сообщает ЦБ. К ним присоединились физлица, купившие за месяц 600 млн долларов.

 

Поделиться:

Добавить комментарий

Такой e-mail уже зарегистрирован. Воспользуйтесь формой входа или введите другой.

Вы ввели некорректные логин или пароль

Sorry that something went wrong, repeat again!