$ 38.08 € 41.49 zł 9.64
+15° Киев +16° Варшава +9° Вашингтон
 «Шокирующие прогнозы» Saxo Bank на 2021: самые смелые предположения инвестиционного банка

«Шокирующие прогнозы» Saxo Bank на 2021: самые смелые предположения инвестиционного банка

09 Грудня 2020 17:34

Датский инвестиционный банк Saxo Bank опубликовал «Шокирующие прогнозы» на 2021 год. Пророчества, которые публикуются уже на протяжении 18 лет, в самом банке называют «маловероятными событиями, способные оказать значительное влияние на финансовые рынки». Традиционно, банк публикует 10 прогнозов, из которых мы выбрали наиболее интригующие.

Германия будет спасать Францию

Франция — единственная страна ЕС, которая столкнется с крупнейшими долговыми проблемами в ближайшие годы. До вспышки пандемии Covid-19 государственный долг балансировал на уровне 100% ВВП, а частный долг стремительно рос, достигнув почти 140% ВВП — намного больше, чем в Италии (106%) или Испании (119%). А чрезвычайные меры реагирования на пандемию только ускорили накопление долга.

Ожидается, что уровень государственного долга превысит 120% ВВП в 2021 году. Частный долг, в основном корпоративный, может вырасти еще на 20% в худшем сценарии, увеличиваясь быстрее, чем где-либо в Европе.

В то же время французские компании в среднем имеют один из самых рискованных кредитных профилей на европейском пространстве с интенсивным расширением кредитных спрэдов. Несмотря на массивный пакет стимулов в размере 100 млрд евро и схему кредитования, в которой государство гарантировало до 90% кредитов для компаний, Франция не может избежать волны банкротств, поскольку многие компании в секторе услуг не в состоянии справиться с ситуацией.

Развитие блокчейна покончит с фейковый новостями

В 2021 году подрыв доверия даже к поставщикам новостей с хорошей репутацией достигнет критического уровня, из-за чего большие медиакомпании и соцсети будут вынуждены принять серьезные меры против фейковых новостей.

Новостной контент будет объединен в общую блокчейн-сеть, которая позволит проверять его достоверность до первоисточника. Любые изменения содержания при перепечатке можно будет проверить.

Значительные средства в новую технологию инвестируют Twitter и Facebook, чтобы обезопасить себя от критики и дополнительного надзора со стороны проверяющих органов. Поэтому теории заговора, такие как QAnon или дезинформация о пандемии коронавируса, быстро исчезнут из соответствующих платформ.

Amazon переедет на Кипр

Следующий 2021 год усилит недоверие между крупнейшими технологическими компаниями и правительствами, которые считают, что корпорации получают все больше власти и платят слишком мало налогов. Из-за растущей вражды со стороны американских чиновников Amazon перенесет штаб-квартиру на Кипр.

Правительство острова, ВВП которого в четыре раза меньше доходов Amazon за пределами США, будет рад огромным налоговым поступлениям, способных повлиять снижению внешнего долга страны. Под руководством консультантов Amazon власти Кипра даже перепишет налоговое законодательство, снизив ставки налога на прибыль, что будет положительно воспринято населением.

Однако европейские регуляторы заставят Amazon пересмотреть свои действия, а Кипр — привести налоговое законодательство в соответствие с нормами ЕС.

Безусловный базовый доход приведет к запустению мегаполисов

Влияние пандемии на экономику привело к усилению неравенства и массовой потери рабочих мест из-за кризиса. Риска полного разрушения связей между различными слоями общества можно будет избежать в результате повсеместного введения универсального базового дохода — то есть финансовой помощи, которая будет временно предоставляться гражданам властью на фоне пандемии, что превратится в новую постоянную реальность. Это — наряду с повсеместным распространением удаленной работы — приведет к географическому перераспределению рабочей силы: людям в поисках денег больше не нужно будет приезжать в крупные города. Из-за этого цены на офисную недвижимость начнут резко падать — одновременно снизится необходимость в магазинах и ресторанах, которые ранее обслуживали офисных работников. Профессионалы начнут выезжать из городов, поскольку возможности трудоустройства уменьшатся.

Успешная вакцинация от Covid-19 уничтожит многие компании

Пандемия Covid-19 резко ускорила опасное усиление глобальной экономики, которое развернулось во время финансового кризиса 2008-2009 годов. Центральные банки печатали все больше денег и устанавливали процентные ставки, близкие к нулевой отметке во всех развитых странах. Политика предоставления почти неограниченной ликвидности и облегчения финансовых условий любой ценой подтолкнув глобальные суверенные и корпоративные доходы инвестиционного уровня до исторических минимумов, заставив инвесторов открывать позиции в более рискованных активах.

В начале 2021 года безжалостный марш снижение доходности заставил инвесторов, стремящихся к прибыльности, сидеть на куче низкодоходных мусорных долгов с ужасным соотношением вознаграждения к риску, поскольку зомби-корпорации балансируют на грани дефолта.

Рискованная позиция инвесторов оправдывается перспективой создания эффективной вакцины, которая принесет новый бум экономического роста. Но реальность оказывается не такой оптимистичной, поскольку развертывание вакцины, снятие ограничений и нормализация Covid-19 приводит к резкому скачку инфляции. Оглядываясь назад, оказывается, что во время пандемии экономика была сильно перенапряжена, и резкое восстановление после вакцинации быстро перегревает экономику.

В итоге ФРС допустила политическую ошибку, допустив слишком быстрое усиление финансовых условий за счет более высоких долгосрочных ставок, так и не реализовав контроль кривой доходности, поскольку они были слишком отвлечены внезапным призраком инфляции в 4-5% и заработной платы 6-8% в годовом исчислении. Корпоративные дефолты достигли своего пика за последние годы, и первыми пошли компании с наибольшим весом в физическом торговом пространстве. Впервые в экономической истории при сильном восстановлении наблюдается рост числа дефолтов.

Итак, доходность корпоративных ценных бумаг в последние годы находится на историческом минимуме — через политику низких процентных ставок, проводимой США и Евросоюзом. Из-за этого инвесторы начали переходить на более доходные - а значит, и более рискованные — активы. Ожидания эффективной вакцины от коронавируса поддерживают склонность к риску — предполагается, что экономика будет очень быстро восстанавливаться и расти. Однако это очень быстро приведет к перегреву рынка и рост инфляции, из-за чего ФРС резко ужесточит условия финансирования. Это приведет к многочисленным корпоративным дефолтам. Первыми пострадают наиболее обремененные долгами компании в секторе розничной офлайн-торговли.

Спрос на серебро

Серебро всегда было опасным зверем для инвесторов из-за двойного использования как драгоценного, так и промышленного металла. Поэтому в 2021 году серебро будет расти в обоих направлениях. Это контрастирует с 2011 годом, когда настоящий пузырь на серебре образовался из-за спекуляций о рейтингах, связанных с падением доллара США и, казалось бы, радикальной монетарной политикой QE2 с конца 2010 года. QE страшно? Как изменились времена.

2021 приносит с собой обычные подозрения в том, что серебро укрепляет свои позиции по твердых активах/драгоценным металлам по мере того, как доллар США ослабевает, а инвесторы сталкиваются с суровой реальностью отсутствии видимого облегчения от негативных реальных процентных ставок. Это усугубляется тем, что в 2021 году инфляция вдруг выросла, а политики не спешат реагировать, желая оказать максимальную поддержку своим экономикам, которые продолжают восстановление. К середине года вакцина против Covid-19 будет быстро развиваться, а политика избыточной ликвидности и чрезмерной легкости заставляет делать большие ставки на любой постоянный актив.

Повышению цены на серебро в 2021 году, даже по сравнению с золотом, способствует быстро растущий спрос на серебро в промышленности, особенно в тех, которые стимулируют экологические преобразования, такие как фотоэлектрические элементы, используемые в производстве солнечных панелей.

Фактически, в 2021 году ожидается настоящий кризис предложения серебра, и он подрывает полную политическую поддержку инвестиций в солнечную энергетику в период президентства Байдена, Европейской Зеленого соглашения и цели Китая с нулевого выброса углерода на 2060 год, среди прочих инициатив.

Революция в термоядерной энергетике приведет к скачку уровня жизни во всем мире

Усовершенствованные алгоритмы искусственного интеллекта в 2021 году окажутся в состоянии решить самые сложные задачи в области физики плазмы, что позволит начать коммерческое использование ядерного синтеза. Благодаря исследователям Массачусетского технологического института осуществляется масштабный прорыв в энергетике за десятилетие.

Массовые инвестиции позволяют реализовать конструкцию термоядерного синтеза в течение буквально нескольких лет. Новый источник энергии решает проблемы нехватки воды и продовольствия, удешевляет транспорт и технологии автоматизации — это приводит к тому, что в следующем молодого поколения нет жесткой необходимости работать. Использование термоядерной энергии позволит каждой стране обеспечить продовольственную и энергетическую независимость, что приведет к масштабному повышению уровня жизни за всю историю человечества.

Перспективы для развивающихся рынков

В 2021 году экономисты обнаружили, что темпы роста во многих странах и на развивающихся рынках были существенно недооценены в последние годы, особенно если углубиться в частный сектор и развитие предпринимательства. Истинный анализ показывает, что ключевые технологии могут лежать в основе ускорения роста производительности в частном секторе, намного превосходя все, что наблюдалось на развитых рынках в последние десятилетия. От растущей скорости и снижение расходов на предоставление интернета к стремительному росту использования мобильных платежных систем, рост частного сектора и предпринимательский дух явно обусловливают революцию как в количестве, так и в качестве роста.

Следующий год станет для инвесторов благоприятным моментом в ожидании того, что в ближайшие года три технологические отрасли обеспечат огромный дальнейший импульс к развитию передовых и развивающихся рынков. Во-первых, появление спутниковых систем доставки Интернета, которые должны значительно снизить стоимость предоставления Интернета, увеличивая время безотказной работы и зону покрытия, но, что более важно, обеспечивая увеличение скорости загрузки на порядок. Starlink от SpaceX будет первым, кто выйдет на сцену, и до конца 2021 ними будет задействовано 1500 человек. Во-вторых, сейчас идет революция финтех в платежных и банковских системах, которая уже предоставила миллиардам людей доступ к цифровой экономике через свои мобильные устройства.

Технология дронов должна произвести революцию в системах доставки и снизить недостатки и стоимость жизни вдали от крупных городов и поселков. Технология беспилотных летательных аппаратов в сочетании с автоматизацией также находит применение в сельском хозяйстве, где методы, применяемые во многих слаборазвитых сельских районах по всему миру, могут получить максимальную выгоду от повышения производительности.

Напомним, в прошлом году Saxo Bank прогнозировал, что будет с искусственным интеллектом, рынком нефти и ЕС.