Сланцевая революция США изменила психологию: как рынок нефти свыкся с событиями в Иране
В результате атаки американского беспилотника погибает один из самых влиятельных генералов Ирана. Тегеран обещает возмездие, и цены на нефть стремительно растут почти на 5%, поскольку трейдеры спешат учесть риск войны на Ближнем Востоке, пишет Bloomberg. Но, когда рынок приходит в себя, начинается сброс цены, констатирует информационное агентство.
В Украине также многие издания писали касательно роста цен на нефть, анализируя будущую конъюнкту рынка через призму происходящего на Ближнем Востоке, а также негативных последствий в будущем для экономики страны.
Современная торговая модель рынка нефти
Аналитики CNBC утверждают, что перспектива роста количества производителей нефти в США является ключевым фактором ценообразования на нефть в 2020 году.
Крис Вефер с Macro-Advisory, недавно предположил, что на нефтяные фьючерсы в этом году будут влиять три ключевых фактора. Первые два фактора — это рост спроса на нефть и текущие договоренности между ОПЕК и союзниками. Напомним, в ОПЕК входит шесть представителей региона Ближнего Востока. Следовательно, предположение, что разгар конфликта между США и Ираном повлияют на цены, имели свои основания.
Но, как видим, рынок способен быть более гибким в контексте реакции на факторы косвенного воздействия. Такая торговая модель, которая была бы немыслимой десятилетие тому, в настоящее время становится более распространенной. Угроза конфликта нависла над ключевым сегментом мирового нефтяного рынка на прошлой неделе, но привычная паническая покупка трейдеров и потребителей были быстро нивелированы производителями сланцевой нефти США, которые ухватились за возможность зафиксировать цены на будущей добыче.
Резкое колебание цен было погашено, и, когда все успокоились, движение назад вниз оказалось также резко.
Сланцевая революция изменила психологию рынка
Контракты хеджирования (фьючерсы) в сочетании с масштабным ростом запасов нефти в Азии и резким увеличением экспорта американского сырья дают рынку возможность быстро справляться с перебоями, что до недавнего времени считалось апокалиптическими сценариями.
«Когда цены растут в ответ на геополитические события, производители, как правило, дополнительно налегают на хеджирование», - отметил Эд Морс, руководитель глобального отдела сырьевой аналитики Citigroup Inc. в Нью-Йорке.
«Чем выше цена, тем больше они хеджируют», что делает любой рост недолгим, отметил Эд Морс.
Цены на индикативный сорт американской нефти West Texas Intermediate снова упали ниже $ 60 за баррель с угасанием последнего ралли, вызванного противостоянием президента Дональда Трампа с Ираном. Это не просто отражает ослабление напряженности после того, как удар Тегерана в ответ на убийство генерала Касима Сулеймани не принес США человеческих потерь. Это является примером того, как сланцевая революция изменила психологию рынка.
В тот же день, когда американские ракеты убили одного из самых влиятельных военных лидеров Ирана возле аэропорта Багдада, управление по энергетической информации США сообщило нетто-экспорт имеет рекордные объемы 1,73 миллиона баррелей в сутки. Это кардинальный разворот для страны, которая десятилетия назад была одним из крупнейших импортеров в мире, и он изменил то, как рынок реагирует на кризисные явления.
Конъюнктура современного рынка нефти
Цены на нефть «оптимальные» для многих производителей Северной Америки, отмечают Майкл Трен и другие аналитики RBC Capital Markets. Многие из них ждали или надеялись на возможность зафиксировать цены на WTI на 2020 год на уровне $ 60 за баррель — отметке, которая была преодолена после убийства Сулеймани.
«В последние недели наблюдалось активное хеджирования, - отмечает RBC. - Объемы будут только увеличиваться, поскольку ралли котировок совпадает с улучшением ситуации с ликвидностью в условиях, когда праздничный сезон исчезает в зеркале заднего вида».
Каждый всплеск хеджирования стимулирует производителей нефти США, потенциально позволяя им поддерживать добычу на более высоком уровне в то время, когда аналитики ожидают замедления роста добычи сланца. Позже, в 2020 году, часть нефти, которая привязана к этим контрактам, может попасть в сеть трубопроводов, терминалов и портов, обслуживающих американское побережье Мексиканского залива, что еще больше укрепит позиции США как влиятельного экспортера энергоресурсов, предлагая низкорисковую альтернативу нефти из стран Ближнего Востока.
Господствующая роль этого региона как экспортера снижается: на экспорт из стран Ближнего Востока и Северной Африки приходилось 38% поставок нефти в мире в 2018 году, тогда как десятилетием раньше - 43%, свидетельствуют данные BP Plc.
Хотя некоторые страны увеличили производственные мощности, в других, таких как Иран и Ливия, они сократились в результате санкций и конфликтов. Наоборот, с середины прошлого десятилетия экспорт США взметнулся с практически нулевого уровня до более чем трех миллионов баррелей в сутки — объема, превышающего поставки из любой страны Ближнего Востока, без учета Ирака и Саудовской Аравии.
В итоге отметим, сдержанная реакция на кризис с убийством Сулеймани стала вторым за несколько месяцев примером игнорирования рынком серьезных потрясений на Ближнем Востоке. Атака на нефтеперерабатывающие мощности Саудовской Аравии в Абкайке в сентябре, ответственность за которую США возложили на Иран, обернулась масштабными в истории сиюминутными перебоями с поставками нефти, но следующий скачок цен сошел на нет всего через две недели, когда мощности были восстановлены.
На смену ветеранам отрасли, которые выросли на перебоях с поставками во времена вторжения в Ирак в 2003 году или войне в Персидском заливе в 1990-1991 годах, постепенно приходит более молодое поколение, формировало свою карьеру в мире, где больше привыкли к избытку, чем к дефициту, пишет Bloomberg.
В настоящее время «рост геополитической напряженности может спровоцировать только резкие скачки цен, но не длительное повышение», говорит Тамас Варга, аналитик PVM Oil Associates Ltd. в Лондоне.
Напомним, для Украины падение цены на нефть являются одним из факторов уменьшения давления на цены и положительных инфляционных тенденций. Ведь, в основе этой тенденции — постепенное ослабление фундаментального давления на цены, признаком которого является замедление базовой инфляции, а также снижение цен на энергоносители, как отмечает регулятор. Продолжение тенденции удешевления энергоносителей, как одного из факторов ослабления фундаментального давления на цены, позволит Национальному банку Украины постепенно снижать учетную ставку до 8%.