Три больших экономических потрясения: война в Украине, Китай, ФРС
Всемирный банк прогнозирует для стран Азии, что им придется столкнуться с тремя крупными экономическими потрясениями в этом году — последствиями войны в Украине, резким экономическим спадом в Китае и повышением ставок Федеральной резервной системой США.
Последствия войны будут иметь структурные изменения, а именно, влияние на глобализацию, снижение роли доллара и усиление криптовалют, отход на второй план ESG. С началом войны приток средств инвесторов в ESG-фонды резко замедлился, писал Reuters со ссылкой на данные Refinitiv. Энергетическая безопасность оказывается важнее выбросов углекислого газа, цитирует издание одного из аналитиков. Причем как в политической повестке (продолжение использования угля еще несколько недель назад казалось немыслимым, а теперь это активно обсуждают в Европе), так и среди инвесторов, которые обращают все больше внимания на энергетический сектор ввиду роста цен на энергоносители. Вероятно, в ближайшем будущем инвесторы будут менее строго относиться к капитальным расходам энергетических компаний, что позволит увеличить инвестиции в ископаемое топливо.
Три крупных экономических потрясений для Азии
Всемирный банк заявил во вторник, что странам Азии, возможно, придется столкнуться с тремя крупными экономическими потрясениями в этом году — вызовами продовольственной и энергетическими безопасности из-за войны в Украине, резким спадом в Китае и повышением ставок Федеральной резервной системой США.
Об этом сообщает CNN Business. Банк развития снизил свой прогноз роста на 2022 год для Восточной Азии и Тихоокеанского региона (EAP) до 5% с 5,4% и предупредил, что рост может упасть до 4%, если условия будут еще больше ухудшатся, в результате чего еще 6 миллионов человек окажутся за чертой бедности.
Всемирный банк также понизил прогноз роста Китая, оценив, что вторая по величине экономика мира в этом году вырастет всего на 5%, что резко ниже прошлогодних 8,1%. Это также ниже официального целевого показателя Китая, составляющего около 5,5%.
«В то время как регион Восточной Азии пережил периодические штормы Covid-19, над экономическим горизонтом сгустились три тучи, что будет означать более низкий экономический рост и более высокий уровень бедности», — говорится в последнем отчете Всемирного банка по региону.
Всемирный банк заявил, что более высокие ставки в США, вероятно, спровоцируют отток капитала из развивающихся стран и окажут давление на их валюты, что вызовет «преждевременное» ужесточение финансового положения и нанесет ущерб росту.
Между тем, возрождение Covid в Китае, его подход абсолютной нетерпимости к контролю за распространением вируса и проблемы в огромном секторе недвижимости страны могут снизить региональный экспорт.
«Конкретные потрясения для экономической активности в Китае, вероятно, также затронут страны ВП, чья торговля все больше ориентируется на рынки Китая», — говорится в сообщении банка.
В Китае наблюдается самый сильный всплеск случаев Covid-19 с момента первоначальной вспышки в Ухане в 2020 году, и это привело к строгим ограничениям в крупных городах. Власти Шанхая, где находится финансовый центр страны и крупнейший в мире контейнерный порт, на прошлой неделе ввели поэтапный карантин для 25 миллионов жителей. Бордюры привели к закрытию магазинов и ресторанов, закрытию заводов и переполнению портов кораблями.
В организации добавили, что потрясения, вызванные войной в Украине, могут повлиять на регион «наиболее конкретно» из-за перебоев с поставками товаров и усиления финансового стресса.
«Война и санкции, вероятно, приведут к росту мировых цен на продукты питания и топливо, что нанесет ущерб потребителям и росту», — говорится в сообщении, добавляя, что число бедных на Филиппинах, например, может увеличиться на 1,1 миллиона человек, если цены на зерновые вырастут на 10% по сравнению с предыдущим годом.
Влияние войны в Украине на мир
В краткосрочной перспективе развязанная война россии против Украины приведет к росту глобальной инфляции и замедлению экономического роста — это консенсус среди аналитиков и международных организаций: МВФ снизит прогноз роста мировой экономики в 2022 году, указывая на риски рецессии в отдельных странах. Но будут и долгосрочные структурные изменения, связанные с ростом расходов на оборону.
В связи с ростом военной угрозы со стороны страны-агрессора, европейские страны увеличивают расходы на оборону до целевого для стран-членов НАТО уровня (2% ВВП).
Об этом сообщает The Economist. В Citigroup считают, что 2% ВВП станет де-факто минимальным значением для стран НАТО, а в Jeffries подсчитали, что ежегодные расходы на оборону стран альянса без учета США могут вырасти на 25% - до $400 млрд.
Первый сигнал поступил уже спустя несколько дней после начала «операции»: 27 февраля канцлер Германии Олаф Шольц объявил об увеличении военных расходов страны в 2022 году на €100 млрд, пишет Reuters. Важно отметить для сравнения, в 2021 году военный бюджет страны составлял 47 млрд евро. К 2024 году Германия планирует увеличить расходы на оборону с нынешних 1,5% до 2% ВВП.
Акции европейских компаний из оборонного сектора после заявлений канцлера резко выросли, пишет Bloomberg. В долгосрочной перспективе рост военных расходов может создать новые отрасли и технологии (дроны, робототехника и др.), которые в последствии перейдут из спонсируемых государством лабораторий в сферу быта (как в свое время интернет во время холодной войны), отмечает The Telegraph. Но это приведет и к росту налогов и доли государства в экономике, а также снижению социальной поддержки населения, пишет Bloomberg.
Снижение энергетической зависимости страны-агрессора
«Они используют нефть и газ как политическое и экономическое оружие, поэтому Европа должна действовать быстро, снижая зависимость от экспорта из россии», — говорится в заявлении исполнительного директора Международного энергетического агентства (МЭА) Фатиха Берола. В начале марта в МЭА разработали план по сокращению поставок российского газа на континент с нынешних 155 млрд кубометров в год (около 45% всего импорта) до 55 млрд, отмечает The Wall Street Journal.
Главная мера — увеличение импорта сжиженного газа (на 50 млрд кубометров) из США. Но здесь есть проблема — СПГ-терминалы со свободными мощностями расположены в Испании, Франции и Италии, а значит, доставка газа в Германию, которая является крупнейшим потребителем российского газа, увеличит его стоимость. Постройка новых терминалов займет годы. Среди других мер — новые возобновляемые источники энергии (24 млрд кубометров), увеличение энергоэффективности (14 млрд кубометров), увеличение поставок СПГ из других регионов и др.
Еврокомиссия опубликовала дорожную карту полного отказа от российских энергоресурсов (нефти, газа и угля) к 2027 году. План должен быть представлен к маю. На горизонте следующих 5–7 лет возможностей для сокращения покупок российского газа, конечно, гораздо больше, так как мощности СПГ, ориентированные на европейский рынок, могут быть расширены.
Деглобализация
Еще до наступления пандемии, между 2008 и 2019 годами, размер мировой торговли снизился с 61% до 56% глобального ВВП, а международные инвестиции при этом уменьшались. Среди причин — рост таможенных пошлин), опережающий рост потребления услуг по сравнению с товарами, невозможность дальнейшего снижения расходов на перевозку, и др.
Война россии может стать еще одним ударом по глобализации, пишет The Economist. Мировая экономика может стать более фрагментированной: в демократических режимах давление избирателей на правительства, а потребителей — на компании может привести к ограничению торговли с недемократическими странами.
Снижение роли доллара и усиление криптовалют
Доминирующее положение доллара в мировой финансовой системе, которое начало утверждаться после окончания Второй мировой войны, пока неоспоримо, однако в отдельных сферах его роль может снижаться, отмечала Гита Гопинат, первый заместитель директора-распорядителя МВФ. По ее мнению, некоторые страны пересмотрят валютный состав своих резервов. Сейчас на доллар приходится 59% запасов мировых центробанков, на евро — только 20,5%, пишет Bloomberg. Такое положение доллара связано с ликвидностью рынка госдолга США: объем выпущенных в оборот казначейских облигаций составляет $23 трлн, и многие из них доступны международным инвесторам.
В торговле энергоресурсами роль доллара снизится «навсегда», считает Гопинат. После санкций против россии Саудовская Аравия начала обсуждать оплату поставок своей нефти в Китай в юанях
Война росии против Украины актуализировала дискуссию о роли криптовалют в мировой финансовой системе, отмечает Bloomberg. Объем обменных операций с использованием рублей и гривен резко вырос. Это может свидетельствовать, что криптовалюта воспринимается как защитный актив и средство транзакций в условиях, когда банковская система работает с перебоями, пишет Bloomberg.
На Западе активно обсуждается и возможность ухода с помощью криптовалют от персональных санкций состоятельных граждан: об этом, например, заявляла влиятельный американский сенатор Элизабет Уоррен, писал Bloomberg. Однако представители криптоиндустрии с этим не согласны: к примеру, глава крупнейшей криптобиржи Binance Чанпэн Чжао считает, что публичный блокчейн, лежащий в основе криптовалют, облегчает их отслеживание. Но, вероятно, нам в любом случае стоит ожидать подвижек в глобальном регулировании индустрии, например, связанных с возможностью криптобирж блокировать счета, отмечает Bloomberg.
Влияние войны может иметь и долгосрочные последствия для криптовалют. Глава Blackrock — крупнейшего в мире управляющего активами, отметил, что цифровые валюты, в том числе стейблкоины, будут активнее использоваться для международных транзакций, пишет Reuters.
Напомним, США предупреждают всех, кто помогает россии в обходе санкций: «Мы найдем вас и придем», – заявил CNBC во вторник замминистра финансов США Уолли Адейемо.