Цена «зеленой» экономики МВФ о роли инвестиционных фондов
С целью перехода к нулевому чистому уровню выбросов парниковых газов, необходимы беспрецедентные изменения со стороны компаний и правительств, а также дополнительные инвестиции в размере 20 трлн долларов США в течение следующих двадцати лет.
Об этом сообщает МВФ. Необходимым условием перехода к «зеленой» экономике будут надежные меры налогово-бюджетной политики, дополненные широким диапазоном мер регулирования и финансовой политики, отмечают аналитики фонда.
Фонды с мандатом ответственного инвестирования отличаются от традиционных фондов, так как они имеют целью экологическую устойчивость, но при этом также стремятся к получению финансовой прибыли. В рамках этого широкого класса фондов деятельность некоторых будет узкий сосредоточенной на проблемах окружающей среды, а следующая категория занимается конкретно вопросами смягчения изменения климата.
Вопросы климата и финансирования компаний
Положительная роль фондов непосредственно связана с их способностью влиять на сектор производства. Благодаря сопровождению, который подразумевает прямое взаимодействие с компаниями и участие в голосованиях через представителей, фонды могут вносить изменения в стратегии фирм по обеспечению устойчивого развития. Например, раньше в 2021 году инвесторы, которые стремятся влиять на деятельность компаний, потрясли инвестиционную и энергетическую отрасль, получив места в совете директоров компании Exxon Mobil в рамках своей работы с изменениями ее стратегии по климату.
В новом выпуске «Доклад по вопросам глобальной финансовой стабильности» МВФ показывает, каким образом инвестиционные фонды расширили практику участия в проводимых компаниями голосованиях по вопросам, связанным с климатом.
В прошлом году традиционные инвестиционные фонды поддержали в ходе голосований почти 50% решений акционеров, связанных с вопросами климата, примерно на 20% больше, чем в 2015 году.
Фонды, деятельность которых сосредоточена на ответственном инвестировании, продемонстрировали еще более прочные результаты, поддержав в ходе голосований примерно 60% таких решений, а в случае фондов, ориентированных на проблемы окружающей среды, даже почти 70%.
Рисунок 1 - Динамика решений защитниками окружающей среды
Источник: МВФ.
Кроме того, рост популярности инвестиций в ответственные инвестиционные фонды означает, что компаниям с высоким рейтингом экологической ответственности доступными становится больше, чем стимулирует компании к выпуску акций и облигаций.
Все еще слишком мало
Однако несмотря на то, что экологическая ответственность становится ключевым направлением в инвестиционных стратегиях, ответственные инвестиционные фонды все еще составляют лишь незначительную долю совокупности инвестиционных фондов. В конце 2020-го private, характеризующиеся как экологически ответственные, владели активами на общую сумму 3,6 трлн долларов США, составляя лишь 7% всего сектора инвестиционных фондов. В фонды, ориентированные именно на климатическую проблематику, приходилось лишь 130 млрд долларов США от этой суммы.
Рисунок 2 - Общий объем инвестирования в климатическую проблематику
Источник: МВФ.
Однако в соответствии с тенденцией, формирующейся ответственные инвестиционные фонды будут расти быстрее, чем сопоставимые традиционные фонды. В 2020 году чистый приток средств в ответственные инвестиционные фонды заметно увеличился, а ориентированы на климатические вопросы фонды расширялись особенно быстро, увеличив объем активов, которые есть в их управлении, существенные 48%.
Повышение популярности ответственных и ориентированных на климатическую проблематику фондов
Итак, какие меры могут сделать директивные органы для содействия росту влияния сектора ответственных инвестиционных фондов?
Во-первых, укрепить глобальную информационную архитектуру, относится к вопросам климата, которая включает данные, раскрытие информации и классификацию устойчивого финансирования, как для компаний, так и для инвестиционных фондов. Например, более эффективные системы классификации фондов, в которых одинаково используются и понимаются маркировки таксономия фондов, помогают коротко сформулировать инвестиционную стратегию фонда и его общий подход к участию в деятельности компаний и ее сопровождение. Фактически, проведенный МВФ анализ показывает, что маркировка становится все более значимым фактором, определяющим потоки фондов, особенно в розничном сегменте рынка.
С этой целью МВФ совместно со Всемирным банком и ОЭСР намерена выработать принципы для таких систем классификации, с тем чтобы гармонизировать существующие подходы и поддержать развитие рынков устойчивого финансирования.
Рисунок 3 - Влияние профиля инвестфондов на экологическую ответственность
Источник: МВФ.
Во-вторых, необходимо обеспечить качественный надзор со стороны регулирующих органов для предотвращения «зеленого камуфляжа», то есть позаботиться о том, чтобы маркировка объективно отражала инвестиционные цели фондов. В свою очередь, это повышает доверие рынков и стимулирует дальнейший приток средств в ответственные инвестиционные фонды.
В-третьих, после внедрения этих элементов приобретают весомость инструменты в направлении сбережений в фонды, которые способствуют переходу. Например, расширение прав фондов, ориентированных на климатическую проблематику, на применение благоприятных налоговых режимов по сберегательным продуктам (например, пенсионных планов или страхование жизни) может помочь дополнить другие меры, направленные на смягчение изменения климата, такие как налоги на выбросы углерода.