Ценовые тенденции: 30-летний максимум в США и прогноз рынков Украины
Ключевые показатели инфляции, за которыми следит Федеральная резервная система, достигли очередного 30-летнего максимума.
Об этом сообщает CNBC. В пятницу Министерство торговли США сообщило, что в августе инфляция достигла нового 30-летнего максимума, поскольку сбои в цепочке поставок и чрезвычайно высокий спрос подпитывали продолжающийся ценовое давление.
Об этом сообщает ICU. Общий объем ликвидности в банковской системе в сентябре вырос. В октябре на фоне роста бюджетных расходов объем ликвидности и продолжит расти, говорится в сообщении.
Итак, какие факторы будут определять тенденции внешних рынков, а также валютного, долгового и банковского рынков Украины, ниже в наших материалах.
Инфляция в США достигла 30-летнего максимума
Индекс цен на основные расходы личного потребления, который содержит расходы на продукты питания, энергию и является ключевым показателем инфляции ФРС, вырос за месяц на 0,3% и на 3,6% по сравнению с 2020 годом. Месячный прирост был чуть выше, чем оценка Dow Jones на 0,2% и годовой прогноз в 3,5%, говорится в сообщении CNBC.
Это самый высокий показатель с мая 1991 года, отражая инфляционное давление, о котором глава ФРС Джером Пауэлл сказал на прошлой неделе, что он «разочаровывает».
В общем, цены на ПКЭ выросли на 0,4% за месяц и на 4,3% в годовом исчислении, что является самым высоким показателем с января 1991 года. Это отражает рост цен на энергоносители на 24,9% и на продукты питания на 2,8%.
Цены на товары выросли на 5,5%, услуги — на 3,6%.
Рост инфляции произошло из-за того, что личный доход увеличился на 0,2% за месяц, соответствует оценкам, но свидетельствует, что реальный доход снижается по мере роста инфляции. Расходы выросли на 0,8%, что немного выше прогноза 0,7%.
Личные сбережения составили 1,71 триллиона долларов, что составляет 9,4% и менее 10,1% в июле. Норма сбережений достигла пика в 33,8% в апреле 2020 года, в первые дни пандемии, когда правительство поспешно прекратил выплаты физическим лицам и предприятиям для борьбы с распространением COVID.
Отдельный отчет в пятницу утром показал, что производство продолжает расти. Индекс промышленного производства ISM за сентябрь составил 61,1, что соответствует проценту компаний, в которых наблюдается рост. Все, что выше 50 означает рост; оценка Dow Jones составила 59,5.
Опрос также показал рост цен: 81,2% респондентов сообщили о росте против 79,4% в августе.
Просроченные заказы уменьшились до 64,8, что на 3,4 пункта ниже, чем месяц назад, но в целом компании по-прежнему сообщают о задержках.
«Проблемы, связанные с цепочкой поставок, выходят за рамки электроники и микросхем и распространяются на большинство других товаров. Сроки выполнения заказов увеличиваются, судоходные пути замедляются, и мы не увидим конца этого в 2021 году», — сказал один респондент из области электрооборудования, бытовой техники и компонентов.
Кроме того, потребительские настроения улучшились, согласно индексу Мичиганского университета, который вырос до 72,8 в сентябре по сравнению с 70,8 в августе и оценкой 71.
Стоит отметить, новые свидетельства длительной высокой инфляции продолжать подавлять рыночные настроения. Среди главных событий этой недели — это публикация в США свежей порции данных о рынке труда: скорее всего, данные будут положительными и поддержат цены на акции и сырье.
Долговой рынок Украины: нерезиденты активизировали покупку ОВГЗ
Нерезиденты более активно покупают гривневые облигации, сохраняя тренд. Покупка достигает больших объемов, чем продажи.
Об этом сообщают ICU. На этой неделе тенденция должна сохраниться, ожидают аналитики. В результате общий объем портфеля может снова превысить 100 млрд. грн.
Нерезиденты в конце сентября улучшили свои ожидания о перспективах инвестиций в гривневые ОВГЗ. Очевидно, это произошло как реакция на повышение процентных ставок по ним на первичных аукционах, прочную гривну и начало работы миссии МВФ, отмечают аналитики ICU.
Портфель нерезидентов за предыдущие две недели вырос на 3.3 млрд. грн., в том числе на прошлой неделе — на 2.3 млрд. грн. И, хотя в начале недели общий объем портфеля уменьшался, по итогам аукциона портфель рос довольно активно. Поэтому по итогам уже в первый день текущего месяца портфель нерезидентов достиг 98.2 млрд. грн., в т.ч. ОВГЗ в нацвалюте - 97.8 млрд. грн.
Эксперты ICU отмечают, что в предыдущие две недели наметилась тенденция к увеличению инвестиций нерезидентов в ОВГЗ, и уже по итогам завтрашнего аукциона могут нарастить портфель до более 100 млрд. грн.
Ликвидность банковской системы
После резкого падения в августе 2021, общий объем ликвидности в банковской системе в сентябре вырос, приблизившись к уровню 200 млрд. грн. В октябре расходы госбюджета могут вырасти, постепенно увеличивая объем ликвидности в системе.
Квартальные и ежемесячные зачисления налоговых сборов в августе снизили ликвидность в 170 млрд. грн. в последний день лета, но уже во второй декаде сентября ликвидность начала восстанавливаться и в конце сентября достигнув более 196 млрд. грн. Росту способствовали как выкуп валюты Нацбанком, так и большие объемы бюджетных расходов по сравнению со сбором доходов, увеличилось в сентябре также возмещение НДС.
На прошлой неделе ликвидность выросла из-за частичного рефинансирования погашения гривневых ОВГЗ.
Аналитики ICU ожидают увеличения активности нерезидентов на рынке ОВГЗ, что будет побуждать Нацбанк к большим объемам выкупа иностранной валюты и сдерживанию укрепления курса гривны.
Вместе с большими объемами бюджетных расходов это вернет общий объем ликвидности выше 200 млрд. грн и будет способствовать активности банков, в том числе и на рынке ОВГЗ.
Валютный рынок и тенденции валютного курса
Активизация нерезидентов на рынке ОВГЗ расширила предложения валюты на рынке и подтолкнула курс гривны к очередному укреплению. Сохранение активности нерезидентов на уровне предыдущей недели может поспособствовать дальнейшему укреплению в сторону 26.5 грн./долл.
Нерезиденты увеличивали портфель ОВГЗ две недели подряд, поэтому Нацбанк выкупил еще $15 млн на прошлой неделе в международные резервы. Хотя выкуп происходил в первые три дня недели, когда нерезиденты конвертировали валюту для участия в аукционе. А вот уже в конце недели колебания курса происходили без вмешательства Нацбанка. Однако спрос на валюту был не очень высоким и без Нацбанка, соответственно сохранялось преимущество предложения, что поддерживало курс гривны на достаточно прочном уровне.
Прошедшую неделю рынок завершил с курсом гривны 26.62 грн./долл., что на 0.3% прочнее чем неделю назад.
Аналитики ICU отмечают, активное участие нерезидентов в первичных аукционах может и дальше сохранять преимущество предложения иностранной валюты на рынке, поддерживая курс гривны ближе к нижней границе коридора 26.5-27 грн./долл., что и в дальнейшем усиливать гривну в течение текущей недели в сторону 26.5 грн./долл.