Ухудшение оценки ВВП в Украине: факторы падения выпуска и прогноз

Ухудшение оценки ВВП в Украине: факторы падения выпуска и прогноз

Діденко Сергій
Автор
Діденко Сергій
UA.NEWS
Поделиться:

Экономика Украины выходит из кризиса, вызванной пандемией COVID-19. Впрочем, реальный сектор восстанавливается неравномерно. В I квартале 2021 года украинский реальный ВВП уменьшился не в 2,0%, а на 2,2% по сравнению с первым кварталом 2020 года. Об этом сообщил Госстат.

Однако большинство отраслей проходят коронакризис без значительных потерь и постепенно увеличивают спрос на кредитные ресурсы. Об этом сообщает Нацбанк в отчете об финансовой стабильности.

Мы решили осветить уровень ВВП страны в разрезе секторов, а также ожидания и риски постпандемического восстановления реального сектора Украины.

Валовой внутренний продукт в I квартале 2021 года

Реальный валовой внутренний продукт (ВВП) в I квартале 2021 года в сравнении с предыдущим кварталом (с учетом сезонного фактора) уменьшился на 1,2%, а по сравнению с I кварталом 2020 года — на 2,2%. Об этом сообщил Госстат (рис. 1).

Рисунок 1 — Изменение реального ВВП (в% к соответствующему кварталу предыдущего года)

Источник: ГССУ.

Стоит отметить, номинальный ВВП составил 1008,6 млрд.  грн. В расчете на одного человека валовой внутренний продукт составил — 24280 грн.

Для более детального понимания информации по изменению показателей ВВП в I квартале 2021 году необходимо проанализировать ВВП по производственному методу (табл. 1).

Таблица 1 — Валовой внутренний продукт производственным методом в I квартале 2021 года

 

Источник: ГССУ.

Учитывая данные приведены в таблице, следует заметить, потребительский спрос и высокие цены на сырьевые товары являются ключевыми факторами восстановления реального сектора. Розничная торговля, пищевая промышленность и фармацевтика увеличили доходы в течение года.

Пандемия стала драйвером роста онлайн-торговли и сервисов доставки товаров. Стремительный рост цен на сырьевые товары существенно увеличил доходность двух крупнейших экспортных отраслей в 2020 году.

Рентабельность по прибыли металлургии возросла на 10 п. п. до 8%, а сельского хозяйства — на 5 п. п. до 23%. Положительная тенденция продолжается до сих пор, отмечают в Нацбанке.

Рисунок 2 — Квартальный результат прибыли (EBITDA) крупнейших экспортеров и изменение цен на сырьевые товары

Источник: НБУ.

В НБУ сообщают, во втором квартале 2021 года цены на железную руду, сталь, зерновые и масличные выросли вдвое с минимальных прошлогодних значений и достигли многолетнего максимума. Сейчас видим, что положительный ценовой тренд отразился на финансовых результатах горно-металлургического комплекса в I квартале 2021 года. Крупнейший производитель отрасли увеличил объем прибыли (до вычета расходов по процентам, уплаты налогов и амортизационных отчислений — EBITDA) больше чем в четыре раза по сравнению с показателями 2020 года.

Рост цен на сельскохозяйственную продукцию еще не отразилось полностью на доходах бизнеса через длинный производственный цикл отрасли.

Итак, конъюнктура мировых сырьевых рынков является определяющим фактором для украинских экспортеров. Если текущие цены сохранятся, то 2021 год может быть рекордно прибыльным для производителей экспортной продукции, отмечают аналитики Нацбанка.

Неравномерное восстановление реального сектора

Ключевые драйверы посткризисного роста доходов — высокий внутренний потребительский спрос, поддерживаемый ростом доходов населения и благоприятная конъюнктура внешних рынков.

Рисунок 3 — Взносы отдельных отраслей в годовую смену объемов реализации промышленной продукции и сферы услуг

Источник: НБУ.

В то же время периодические жесткие карантинные мероприятия и изменение поведения потребителей, в частности снижение мобильности, сдерживают восстановление доходов сферы услуг. На отдельные отрасли тяжелой промышленности негативно влияет слабый внутренний инвестиционный спрос. Поэтому восстановление реального сектора является неравномерным.

Значительная часть корпоративного сектора является устойчивой и прибыльной, но для многих предприятий временный кризис перерастает в структурные долгосрочные проблемы.

Отдельные отрасли сферы услуг не смогут восстановить доходы

Карантин наиболее сказался на сфере услуг, в частности на предприятиях общественного питания, ТРЦ, пассажирских перевозках, туризме и секторе гостеприимства. Пассажирские перевозки не заработали полноценно через региональные карантинные ограничения.

Доходы гостиниц сокращались в прошлом году и в первом квартале текущего года. Вероятно, эти отрасли не смогут полностью восстановить операционную деятельность до полного снятия карантина.

Однако большинство заведений общественного питания работали во время адаптивного карантина. Частота посещения кафе и ресторанов существенно снизилась, однако росли объемы доставки блюд. Это положительно повлияло на их выручку — в первом квартале 2021 года она выросла на 11% относительно аналогичного показателя прошлого года. Также наращивали доходы поставщики мобильной и интернет-связи.

 

Поделиться:

Добавить комментарий

Такой e-mail уже зарегистрирован. Воспользуйтесь формой входа или введите другой.

Вы ввели некорректные логин или пароль

Sorry that something went wrong, repeat again!