$ 38.08 € 41.49 zł 9.64
+9° Киев +14° Варшава +3° Вашингтон
Ускорение инфляции: как изменились цены в Украине, факторы и прогноз

Ускорение инфляции: как изменились цены в Украине, факторы и прогноз

10 Липня 2020 10:11

Инфляция стремительно замедлилась с начала 2020 года — до 1.7% г/г в мае - и остается ниже целевого диапазона Нацбанка, что позволило НБУ существенно смягчить монетарную политику — учетная ставка снизилась с начала года на 7.5 процентных пунктов — до 6%.

Такая ситуация является уникальной для Украины — все предыдущие кризисы сопровождались всплеском инфляции, в результате чего НБУ вынужден был применять жесткую монетарную политику.

Однако, уже в начале лета, инфляция ускорилась. Мы решили выяснить факторы ускорения и осветить цены, которые влияют на стоимость жизни простых украинцев.

Индекс цен

В июне 2020 года на потребительском рынке по сравнению с маем 2020 года инфляция составила 0,2%. Соответственно с января 2020 года потребительская инфляция ускорилась до - 2,0%, сообщает Государственная служба статистика Украины (ГССУ).



Рисунок 1 - Изменения цен (в% к предыдущему месяцу)

Источник: ГССУ.

В Госкомстате отмечают, базовая инфляция в июне 2020 года по сравнению с маем 2020 года составила 0,0%, с начала года выросла до 1,5%.

Изменения цен на продукты питания

В июне на потребительском рынке Украины цены на продукты питания и безалкогольные напитки выросли — на 0,4%. Больше всего подорожали фрукты — на 8,4%. Кроме фруктов заметным был рост цен и на мясо птицы, масло, хлеб, подсолнечное масло, говядину, сметану - 2,3-0,4%.

В то же время на 4,7% подешевели овощи, что объясняется сезонностью, а также подешевели молоко, сахар, рис, сало, свинина — на 1,3-0,9% (табл. 1).

Таблица 1 - Изменения потребительских цен на товары и услуги

 

Источник: ГССУ.

На алкогольные напитки и табачные изделия цены в июне повысились — на 0,5%, что обусловлено подорожанием табачных изделий на 1,1%.

Цены на транспорт в июне также повысились — на 1,2%, в результате подорожания проезда в железнодорожном пассажирском транспорте на 6,1%, топлива и масел — на 2,1%, автомобилей — на 1,3%.

Несколько снизились цены (тарифы) на жилье, воду, электроэнергию, газ и другие виды топлива — на 0,4%. Ключевым фактором снижения тарифов — удешевление природного газа на 4,3%. Однако на 4,4% выросли тарифы на горячую воду, сообщает ГССУ.

Инфляционные тенденции и прогноз

После длительного ниспадающего тренда, инфляция развернулась и ускорилась от 1.7% г/г в мае до 2.4% г/г в июне 2020 года.

По оценкам аналитиков ICU, базовая инфляция составила 3.0% г/г, не изменившись по сравнению с маем. Главным образом, ускорение инфляции было вызвано ускорением увеличения цен на продовольственные товары до 4.5% г/г с 2.3% г/г в мае.

Незначительно превышая прогнозы экспертов ICU, июньские показатели в целом согласуются с ожиданиями ускорения инфляции до 4.2% г/г на конец 2020 года, пишет на своей странице в фейсбук Сергей Николайчук,  директор отдела макроисследований в ICU.

Более существенные риски, по мнению эксперта, связанные с потенциальными изменениями в монетарной политике НБУ после отставки главы Нацбанка Я.В. Смолия.

Несмотря на это, текущие низкие значения как общей, так и базовой инфляции оказывают дополнительные аргументы для дальнейшего снижения ставок НБУ на следующем заседании по монетарной политике, которое состоится через 2 недели, пишет Сергей Николайчук. Однако, в пределах 25-50 базисных пунктов (0,25-0,5%), чтобы не выпустить снова «инфляционного джина из бутылки».

Напомним, стоимость долгосрочных кредитов значительно хуже реагирует на динамику учетной ставки, в частности из-за неопределенности макроэкономических условий и общего уровня процентных ставок в будущем, что прямо влияет на продвижение в расширении объемов кредитования реального сектора. Поэтому действующий режим инфляционного таргетирования, который позволил обуздать инфляцию, нормализовать инфляционные ожидания населения и бизнеса, и снизить процентные риски, должен и в дальнейшем служить действенным механизмом ослабления инфляционного давления, что позволит НБУ скорее смягчать монетарную политику и обусловливать тем самым предпосылки для ощутимого снижения стоимости кредитов.