В феврале 2021 года глобальная экономическая активность восстанавливалась в условиях развертывания вакцинации. Это поддержало высокий уровень цен на мировых товарных рынках, обусловив положительную динамику отечественного промышленного сектора.
Экспортная выручка и значительное сокращение неэнергетического импорта обусловили расширение профицита платежного баланса, оговорив положительное влияние на валютный рынок Украины. Национальный банк Украины в феврале 2021 года имел возможность выкупить на межбанковском валютном рынке 200 млн долларов. При этом регулятор не продавал на межбанке валюту.
Ключевые тенденции внешних сырьевых и финансовых рынков
В феврале 2021 года глобальная экономическая активность стремительно восстанавливалась в результате введения масштабных мероприятий вакцинации.
Цена на нефть росла из-за многочисленных фактор, в частности, вследствие неожиданно масштабных нетипичных закупок Китаем, ограничение сверх квот производства отдельными странами ОПЕК+, экстремальные морозы в США, что уменьшило объемы добычи. Зато цены на природный газ скорректировались вниз вследствие резкого потепления в Европе.
На сталь и железную руду цены колебались сравнительно незначительно, оставаясь высокими, на фоне празднования Нового года Китаем - крупнейшего игрока этих рынков.
Относительно стабильными были цены на пшеницу: рекордный урожай в Австралии компенсировал ограничения экспорта РФ и риск ухудшения состояния озимых в США из-за морозов. Зато кукуруза стремительно дорожала вследствие закупки Китаем рекордными партиями, логистических проблем в США и существенного, чем ожидалось, уменьшения мировых запасов.
На мировых финансовых рынках, за исключением последних двух дней месяца, иностранные инвесторы продолжали отдавать предпочтение активам стран с развивающимися рынками (ЕМ) как самым прибыльным.
В последние дни месяца ситуация существенно изменилась из-за стремительного роста доходности по казначейским облигациям США вследствие ожидаемого ускорения инфляции в стране. Это частично нивелировало ревальвационное давление на валюты стран с развивающимися рынками (ЕМ).
Платежный баланс
В январе профицит текущего счета расширился по сравнению с предыдущими месяцами (до 0.8 млрд долл.). Вследствие значительного сокращения неэнергетического импорта, говорится в сообщении Нацбанка.
Несмотря на улучшение ценовой конъюнктуры, экспорт товаров в январе уменьшился на 6.3% г/г. Главные причины этого - истощение запасов прошлогоднего урожая и конкуренции на рынках продукции горно-металлургического комплекса (ГМК).
На экспорте товаров также сказались и неблагоприятные погодные условия, которые привели к перебоям в работе морских портов. В результате значительно сократились поставки зерновых, масляной продукции, а рост экспорта продукции ГМК ощутимо замедлился.
В то же время январский локдаун привел к снижению импорта товаров (на 4.2% г/г), прежде всего потребительского и инвестиционного назначения.
Зато падение импорта энергоносителей значительно замедлился вследствие подорожания газа на мировых рынках и наращивания закупок нефтепродуктов и угля.
Таблица 1 - Основные показатели внешнего сектора
Источник: НБУ.
По финансовому счету в январе сформировался отток капитала (1 млрд долл.) Прежде всего из-за выплат по внешним обязательствам реальным сектором и отдельными банками. В то же время дальнейший интерес нерезидентов к гривневым ОВГЗ обеспечил приток капитала по государственным сектором.
Рисунок 1 - Динамика международных резервов Украины
Источник: НБУ.
В результате формирования незначительного дефицита платежного баланса валовые международные резервы в январе сократились на 1.1% м / м - до 28.8 млрд долл. Это обеспечивает 4.7 месяца будущего импорта.
Поэтому предложение иностранной валюты на валютном рынке в феврале 2021 года преобладало над спросом на нее. В результате обменный курс гривны к доллару в среднем был крепче, чем в январе. Это позволило НБУ покупать иностранную валюту для пополнения международных резервов. По итогам месяца сальдо интервенций Нацбанка было положительным (0.2 млрд долл.).
