Внутренняя торговля: оценка спроса и потребительских настроений украинцев
Экономика Украины оказалась более устойчивой по сравнению с предыдущими кризисными периодами. Текущий кризис не сопровождался резкой девальвацией и инфляцией. Основными факторами падения ВВП в 2020 году были сужение потребительского и снижение инвестиционного спроса в ответ на карантинные ограничения, введенные в Украине и мире, и неопределенность, связанная с пандемией.
Основным вкладом в восстановление экономики было потребление домохозяйств, которое по итогам года возросло (на 1.6% г/г), несмотря на существенное падение во втором квартале, говорится в сообщении Нацбанка. Во втором полугодии потребление росло благодаря восстановлению экономической активности, в том числе в наиболее пострадавших от карантинных мероприятий секторах услуг, мерам социальной поддержки правительства, а также улучшению потребительских настроений. Большой вклад имела переориентация на внутренний туризм, что среди прочего поддержало рост торговли.
Введение всеукраинского локдауна в январе и карантина «красных зон» в ряде областей в марте 2021 года негативно сказалось на экономической активности большинства ВЭД.
Зато основную поддержку экономике в дальнейшем оказывал потребительский спрос, который в начале года оставался устойчивым, несмотря на действие карантина. Об этом свидетельствовали сохранение роста розничного товарооборота в январе (на 3,5% г/г), а также его ускорение в феврале и марте (до 5.6% г/г и 13.1% г/г соответственно).
Мы решили осветить уровень внутренней торговли и спроса, поэтому его влияние на экономическое восстановление.
Внутренняя торговля
В течение первого квартала 2021 года внутренняя торговля продолжила расти, хотя и несколько более низкими темпами, чем в январе-феврале (рис. 1).
Рисунок 1 - Выпуск ВЭД «Торговля», изменение (п/п) к соответствующему периоду предыдущего года, %
Источник: Расчеты Минэкономики на базе данных ГССУ.
Так, по оценкам Минэкономики рост объемов выпуска внутренней торговли несколько замедлился и составил 0,5%. Стоит отметить в январе-феврале 2021 - 1,1%, в январе-марте 2020 - 5,1%.
Учитывая углубление падения объемов оптового товарооборота, падение замедлилось до 3,0% (на 0,8% в январе-феврале 2021, на 2,8% в январе-марте 2020 года) с отрицательным вкладом в общий объем - 2,0 п.п. на фоне ограниченного доступа к торговле товарами непродовольственной группы. Их доля в общем объеме оптового товарооборота в прошлом году составила 82,2% из-за действий перманентных карантина, продолжительностью более года, а также вследствие низкого спроса на услуги ВЭД со стороны реального сектора.
Рисунок 2 - Вклад оптовой и розничной торговли в общий объем выпуска ВЭД «Торговля», процентных пунктов
Источник: Расчеты Минэкономики на базе данных ГССУ.
В то же время сегмент розничной торговли продолжает ускорение роста с 4,6% в январе - феврале до 7,5% в первом квартале 2021 (п/п) с положительным вкладом в развитие внутренней торговли на уровне 2,5 п.п., говорится в сообщении Минэкономики.
В ведомстве отмечают, рост розничного сегмента происходит в условиях расширения потребительского спроса и адаптации отрасли к функционированию в условиях ограничений и запретов.
Ключевые факторы, определявшие положительную динамику ВЭД
Следовательно, для оценки перспектив внутренней торговли и спроса необходимо оценить положительные факторы, которые стимулировали рост ВЭД и сохранять свое влияние в дальнейшем.
Повышение уровня оплаты труда стимулировало потребительский спрос населения. Согласно данным Госстата, повышение минимальной зарплаты произошло с 01.01.2021 до 6 тыс. грн. против 5 тыс. грн. по состоянию на 01.09.2020 года. Также состоялся перерасчет и индексация пенсий, в том числе с 01.03.2021 года более 10 млн пенсионеров (по возрасту, за выслугу лет, по инвалидности, по случаю потери кормильца).
Кроме этого, поддержали спрос вследствие материальной помощи со стороны государства бизнеса и населения, в частности, во время зимней блокировки более 470 тыс. ФЛП и наемных работников получили выплаты в объеме около 4 млрд гривен.
Стоит отметить, что в январе-марте 2021 года (п/п) произошло увеличение номинальной среднемесячной заработной платы на 16,6% до 12835 грн. (в январе-марте 2020 года на 14,3% до 11006 грн.), реальной - на 8,5% (на 11,3% соответственно).
Также среди положительных факторов существенное влияние обусловил рост объемов полученных из-за рубежа переводов физических лиц в иностранной валюте. Согласно данным Нацбанка в марте 2021 рост на 33,1% против 25,9% в феврале 2021 (г/г), на 7,3% в марте 2020 года.
Положительным фактором также является рост деловой активности. Согласно данным Нацбанка индекс ожиданий деловой активности сферы торговли в марте 2021 впервые за последние пять месяцев превысил равновесное значение (50 п.), и составил 52,2 п. против 49,0 п. в феврале 2021 года.
Основные факторы, сдерживающие динамику внутренней торговли
Ключевые факторы, сдерживающие динамику внутренней торговли, прежде всего вытекали из последствий ужесточения карантина в отдельных регионах страны с установлением «красной» зоны эпидемической опасности в марте 2021 года.
Стоит отметить, согласно данным исследовательского агентства Info Sapiens индекс потребительских настроений в марте 2021 снизился по сравнению с февралем на 1,3 п. и составил 67,8 п.
Негативным последствием для внутренней торговли также стало сокращение потребительского кредитования (по состоянию на конец марта 2021 по сравнению с аналогичным периодом прошлого года объем потребительского кредитования сократился на 2,0%, однако в прошлом году на конец марта Нацбанк фиксировал рост - на 14,8%.
На уровне внутренней торговли существенно сказалось также снижение спроса на услуги оптовой торговли со стороны промышленности в условиях сокращения предложения товаров (в частности, производителей инвестиционных товаров, потребительских товаров краткосрочного использования и группы «энергия») и со стороны сельскохозяйственных производителей через получение меньшего урожая в 2020 году (рис. 3).
Рисунок 3 - Оптовый товарооборот, изменение (п/п) к соответствующему периоду предыдущего года, %
Источник: ГССУ.
В разрезе регионов Украины в январе-марте 2021 года динамика розничного сегмента внутреннего рынка положительной во всех без исключения регионов. Показатель превысил значение по Украине в целом в 12 областях, говорится в сообщении Минэкономики.
Прогноз внутреннего спроса
Прогнозируя внутренний спрос в 2021 году, стоит отметить, потребление увеличится прежде всего благодаря ускорению роста реальных доходов населения.
Стоит отметить, согласно данным исследования Info Sapiens «Потребительские настроения в Украине», в апреле 2021 года Индекс потребительских настроений (ИПН) вырос, и составил 77,2 п., что на 9,4 п. выше, чем в марте. Аналитики Info Sapiens отмечают, что повышение индикатора связано со значительным ростом экономических ожиданий (рис. 4).
Рисунок 4 - Динамика индекса потребительских настроений в Украине
Источник: Info Sapiens.
Индекс текущего положения (ИТП) существенно не изменился и составляет 60,0, превышая на 1,1 п. показатель марта. Индекс экономических ожиданий (ИЭО) в апреле вырос существенно и составляет 88,6,следует из релиза Info Sapiens.
Показатель индекса ожидаемой динамики безработицы в апреле устойчивое и составляет 148,6. Несколько изменился Индекс инфляционных ожиданий - 185,1. Однако ожидания относительно курса гривны в течение ближайших 3 месяцев ухудшились. Украинцы ожидают увеличения курса доллара - индекс девальвационных ожиданий вырос на 10,9 п. и составляет 145,3 (табл. 1).
Таблица 1 - Динамика индекса потребительских настроений в разрезе составляющих
Источник: Info Sapiens.
Стоит отметить, что в апреле 2021 года динамика индекса экономических ожиданий существенно опережает динамику индекса текущего положения. Индексы текущего материального положения и целесообразности осуществления крупных покупок значительных изменений не претерпели, тогда как индекс ожидаемых изменений личного дохода вырос на 13 в. п., говорится в релизе.
Такой разрыв в динамике свидетельствует о потенциале восстановления экономики после коронакризиса. Положительная тенденция потребительских настроений украинцев соответствует тенденции улучшения индекса деловых ожиданий бизнеса, зафиксирован Нацбанком (рост на 8 п.п.).
Оценивая потенциал роста доходов, следует заметить, что средний уровень номинальной зарплаты превысит прошлогодний на 18%. Для работников с низким уровнем дохода дополнительным фактором станет очередное повышение минимальной зарплаты.
Именно ускоренный рост частного потребления (7.5%) обеспечит наибольший вклад в прирост ВВП в 2021 году.
Несмотря на восстановление экономической активности снижение безработицы в 2021 году будет тормозиться значительным ростом расходов бизнеса на оплату труда. Однако уже в 2022 году ожидается снижение безработицы до естественного уровня 8.5%. Это вместе с последующим улучшением потребительских настроений, устойчивым ростом доходов населения и активизацией кредитования обеспечит стабильные темпы роста частного потребления в среднесрочной перспективе (4.5-6% в год).