Вопреки прогнозам: неожиданный фактор снижения рынка нефти
Нефтяной альянс ОПЕК+, объединяющий 23 страны — экспортера нефти, демонстрирует полярность шагов, которые способны существенно сказаться на конъюнктуре рынка нефти.
Вслед за Объединенными Арабскими Эмиратами, которые требуют пересмотра квоты собственной добычи, чтобы наращивать поставки сырья на сотни тысяч баррелей в день, увеличить продажи нефти захотел второй по объемам член ОПЕК — Ирак. Об этом сообщает Bloomberg.
Все эти факторы свидетельствуют об увеличении предложения на рынке нефти, что безусловно будет сдерживать рост цен вопреки ожиданиям.
Мы решили осветить тенденции на рынке нефти риски, которые могут материализоваться в падение цен на нефть.
Требования увеличить добычу нефти
Иракские представители в картеле настаивают на том, чтобы для них также был повышен базовый уровень добычи, от которого рассчитываются квоты, сообщают Bloomberg и EnergyIntel со ссылкой на источники.
Сейчас Ирак имеет право добывать 4,016 млн баррелей в день — на 637 тыс. меньше базового уровня, который рассчитывается с октября 2018 года.
Объединенные Арабские Эмираты добывают на 437 тыс. баррелей в день меньше «уровня» в 3,186 млн баррелей в сутки, которую считают «несправедливой» и требуют поднять до 3,8 млн баррелей.
Рисунок 1 - Добыча в разрезе стран
Источник: Organization of the Petroleum Exporting Countries.
Согласно данным Bloomberg и Reuters, во время кулуарных переговоров Саудовская Аравия предложила Эмиратам компромиссный вариант – 3,65 млн баррелей в день. Однако таких уступок попросил Ирак.
Демарш Ирака никого не удивил, ведь Ирак является постоянным нарушителем соглашения ОПЕК+ на протяжении всех пяти лет его существования. И даже в 2020 году, в условиях беспрецедентного кризиса, Ирак продолжал добывать более согласованной квоты.
В сентябре 2020 Ирак решили наказать за нарушения договорённостей ОПЕК+ и потребовали компенсировать несокращенную добычу, но и эти обязательства страна провалила в январе и феврале 2021-го.
Согласно данным Reuters Ирак по-прежнему не хотел участвовать в участие в сделке по спасению нефтяного рынка, требуя для себя поблажек — таких же, которые имеют охвачена войной Ливия и подстанционные Венесуэла и Иран.
«Ирак всегда считал, что в декабре 2016 года с ним поступили несправедливо, когда не уволили (от квот). Поскольку экономика остается нестабильной из-за низких цен, эта проблема постоянно возникает», — рассказывал источник Reuters.
Иракский бюджет на 97% наполняется нефтью, без которой правительство не может восстановить разрушенную экономику, при этом по размеру запасов страна занимает пятое место в мире - 140 млрд баррелей.
Аналитики инвестиционных банков, по-прежнему не верят в возможность полноценного развала ОПЕК+, но рынок нефти уже нервничает. Фьючерсы на Brent в четверг упали второй день подряд и обновили минимумы за неделю - 73,3 доллара за баррель (-1,95%).
После взлета цен к максимумам с 2018 года на рынке нефти «сгущаются тучи», говорит Стивен Бреннок, аналитик PVM Oil Associates.
Кроме раздора в ОПЕК, растут опасения распространения штамма Delta, который может сдержать полноценное восстановление рынка, отмечает он: «Это, в свою очередь, представляет серьезную угрозу для роста спроса на нефть в среднесрочной перспективе».
В США начал резко расти добыча нефти
Американская сланцевая промышленность, потеряла 15% добычи после прошлогоднего беспрецедентного обвала цен, начинает восстанавливаться.
Производство нефти в США вновь демонстрирует устойчивый рост — впервые с начала нефтяного кризиса и по итогам прошлой недели вышел на максимумы за последний год.
Как сообщило в среду Управление энергетической информации, по состоянию на 9 июля нефтяники в США добывали ежедневно 11,4 млн баррелей.
За неделю добыча выросла на 100 тыс. баррелей в сутки, а за месяц — на 500 тыс. В итоге Соединенные Штаты добавили на рынок больше нефти, чем все страны ОПЕК+ вместе взятые.
Рисунок 2 - Динамика добычи нефти в США
Источник: IHS Markit.
Весной прошлого США потеряли каждый седьмой баррелей собственной добычи и 75% банков, которые обслуживали буровые установки, когда крах нефтяных цен остановил сланцевый бум, сделавший страну крупнейшим производителем нефти в мире.
И хотя формально США не присоединились к соглашению ОПЕК+, де-факто увеличение их присутствия оказалась сопоставима с объемами, которые убрала РФ и Саудовская Аравия - 2 млн баррелей в день.
Причем, когда страны ОПЕК+ начали наращивать поставки, добыча в США была в стагнации. Объемы колебались несколько ниже 11 млн баррелей в день, несмотря на рекордные с 2018 года цены в 70 долларов за баррель и выше.
Ключевой проблемой для сланцевых компаний стало неудачное хеджирование, отмечают аналитики IHS Markit: опасаясь нового падения цен, нефтяники «продали» будущие поставки по форвардным сделкам с фиксированной ценой.
Примерно треть добычи захеджировано по 55 долларов за баррель, что уже нанесло американским нефтяникам 7,5 млрд долларов убытков. Если цены останутся около 75 долларов, эта сумма увеличится до 12 млрд на конец 2021, оценивает IHS Markit. «ОПЕК получила подарок в виде возможности поднять цены и не бояться конкурентов с США. Сланцевые компании вынуждены продавать свою нефть дешево», — отмечает аналитик Enverus Билл Фаррен-Прайс.
Но по мере закрытия хеджевых контрактов сланцевая промышленность будет восстанавливаться. Минэнерго США прогнозирует, что к концу 2022 года добыча в стране вырастет на 700 тыс. баррелей в сутки до 12,2 млн баррелей в день.
Аналитики Platts ожидают рост добычи на 360 тыс. баррелей в сутки в 2021 году и еще 940 тыс. - в следующем. Впрочем, процесс будет медленным: сейчас США повышают добычу используя старые, уже пробурены и готовы скважины, тогда как новая буровая активность почти вдвое ниже докризисного. На конец прошлой недели в стране работали 378 буровых установок против 700 в начале 2020 года.