Экономика Украины в 2021 году вернется к росту, несмотря на январский локдаун и продолжение адаптивного карантина в первом полугодии. Стимулирующая монетарная политика и улучшение настроений бизнеса будут способствовать оживлению деловой активности. Экономика будет быстро восстанавливаться (+4.2%) и почти вернется к докризисному уровню. Такие январские прогнозы НБУ.
Инвестиционная деятельность активизируется благодаря росту мировой экономики, отмечают в НБУ. В результате дальнейшего увеличения доходов населения, объемы потребления будут расти, в т. ч. в результате повышения минимальной заработной платы.
Уже с первого полугодия ожидаются положительные темпы роста ВВП в годовом измерении. ВВП Украины вырастет на 4.2% в текущем году как благодаря наращиванию внешнего спроса, так и благодаря постепенному ослаблению карантина и неопределенности, они генерируют.
Рисунок 1 - Реальный ВВП, % г/г
Источник: НБУ.
В 2021 году возобновятся почти все сектора экономики, прогнозируют в НБУ. Сектора, пострадавшие меньше от карантинных ограничений (в частности промышленность, с/х производство), получат основной толчок от роста спроса, в т.ч. и внешнего.
Медленнее будет восстановление в чувствительных в карантин секторах услуг и транспорта (пассажирские перевозки, в том числе авиационные). Для этих секторов важную роль будет играть скорость и охват вакцинацией от коронавируса.
В других секторах бизнес в основном адаптировался к деятельности в условиях карантина и будет наращивать производство.
Постепенное снижение уровня неопределенности и ослабление карантина будут способствовать улучшению потребительских настроений и активизации инвестиционной деятельности бизнеса.
В среднесрочной перспективе украинская экономика будет расти благодаря восстановлению внешнего спроса, увеличению реальных доходов населения, улучшению потребительских настроений и росту кредитной активности.
Частное потребление
Частное потребление будет расти вследствие дальнейшего повышения доходов населения, отмечают в НБУ. Стоит отметить, согласно данным НБУ, потребительские расходы населения не сократились даже во время кризиса 2020 года и продолжат активно расти благодаря повышению реальных доходов населения.
Рост номинальной заработной платы в 2021 году превысит 16% благодаря восстановлению экономики и значительному повышению минимальной заработной платы. Ожидается, что частное потребление ускорится почти на 8% и станет основным двигателем роста ВВП в текущем году.
Рисунок 2 - Взносы в летнюю смену реального ВВП по категориям конечного использования, и. п.
Источник: НБУ.
В НБУ отмечают, что уровень безработицы будет постепенно снижаться, хотя стремительный рост расходов бизнеса на оплату труда тормозить этот процесс.
В 2022-2023 годах вместе с замедлением роста заработных плат несколько снизятся и темпы роста частного потребления (примерно до 5%). Однако оно будет оставаться достаточно высоким, учитывая восстановление потребительских настроений и роста уровня занятости.
Рисунок 3 - Реальная заработная плата, % г/г, и уровень безработицы по методологии МОТ, %
Источник: НБУ.
После прошлогоднего падения объемов инвестиций в основной капитал, в 2021 году рост ожидается высокими темпами - на 12% с постепенным замедлением в дальнейшем до 8% в год. Этому будут способствовать уменьшению неопределенности относительно развития пандемии благодаря вакцинации, оживление мировой экономики и восстановления кредитной активности. Инвестиционная деятельность расти благодаря капитальным ремонтам и строительству дорожной инфраструктуры, а также расширению производства экспортерами в условиях благоприятной конъюнктуры на мировых товарных рынках.
Зато значительный рост расходов бизнеса на оплату труда будет ограничивать наращивания инвестиций и снижать конкурентоспособность экономики, отмечают в НБУ.
Потребительский и инвестиционный импорт
Ожидается существенное повышение спроса на импортируемую продукцию, в комплексе с постепенным восстановлением международного туризма вернут отрицательный вклад чистого экспорта в ВВП в 2021-2023 годах.
Объемы импорта в 2021 году увеличатся почти на 15% в реальном выражении. Расти как потребительский, так и инвестиционный импорт. Заметно оживится внешний туризм учитывая рост реальных доходов и улучшения потребительских настроений.
Восстановление экономики также обусловит увеличение спроса на энергоносители.
Инвестиционная активность, ВВП и инфляционное давление
ВВП будет оставаться ниже потенциального уровня, что будет ограничивать инфляционное давление, однако разрыв ВВП будет постепенно сокращаться, отмечают в НБУ.
В IV квартале 2020 разрыв ВВП сузился до -3% (после пика -12% во II квартале 2020 года). Он сократился быстрее, чем ожидалось, благодаря высокому внешнему спросу на сырьевые товары, а также быстрой реализации внутреннего отложенного спроса.
Рисунок 4 - Реальный и потенциальный ВВП, %, г/г
Источник: НБУ.
Дальнейшее сокращение ВВП будет определяться восстановлением инвестиционной активности бизнеса на фоне оживленного внутреннего и внешнего спроса. Рост потенциального ВВП будет обеспечиваться повышением производительности труда вследствие внедрения новых технологий и оптимизации производственных процессов предприятий в условиях карантина.
В то же время ВВП не достигнет своего потенциального уровня в 2021-2023 годах, что будет сдерживать инфляционное давление на всем прогнозном горизонте, отмечают в НБУ.
