Глобальный производственный индекс PMI является самым высоким с августа 2018 года, поскольку растущий спрос способствует расширению, пишет IHS Markit.
Итак, глобальный индекс деловой активности в производственной сфере поддерживается сильнейшим ростом новых заказов с апреля 2018 года, при этом торговые потоки, как сообщает IHS Markit, также восстанавливаются. Спрос превышает предложение, что ведет к росту цен.
Мы решили в деталях показать ключевые аспекты расширения деловой активности в производственной сфере, а чем ниже в наших материалах.
Обрабатывающая промышленность
В сентябре объем мирового производства в обрабатывающей промышленности продолжил расти, поскольку рост новых заказов ускорился, а экспорт возродился, что указывает на уверенное завершение третьего квартала, поскольку мировые предприятия продолжают восстанавливаться после блокировки, связанной с COVID-19.
Сокращение количества рабочих мест также снизилось, что указывает на стабилизацию показателей заработной платы на предприятиях, поскольку фирмы наращивают производственные мощности, при этом наем также поощряется ростом оптимизма в будущем до самого высокого уровня с мая 2018 года.
Между тем спрос часто превышал предложение, что приводило к росту мировых производственных цен на производственные ресурсы.
Устойчивый рост объемов производства
Глобальный производственный индекс PMI JPMorgan, составленный IHS Markit на основе собственных обзоров бизнеса, вырос с 51,8 в августе до 52,3 в сентябре 2020 года — самого высокого уровня с августа 2018 года, благодаря дальнейшему росту производства.
Рисунок 1 – Глобальный производственные индексы
Источник: JPMorgan, IHS Markit.
Хотя индекс производства, который измеряет ежемесячные изменения объемов производства, немного снизился с 53,6 до 53,5 в сентябре, он оставался стабильным на территории расширения, что в целом свидетельствует о том, что мировое промышленное производство растет ежегодно на 3,6%, что заметно контрастирует с пиком спада в 17,7% зафиксированного еще в апреле.
Рисунок 2 – Новые заказы глобального производства и экспорт
Источник: JPMorgan, IHS Markit.
Важно уточнить, индекс не означает, что объем производства на 3,6% выше, чем год назад, а просто то, что производство в настоящее время растет со скоростью, сопоставимой с 3,6% в год, что представляет собой дальнейшее восстановление объема производства, потерянного во время пандемии (предполагаемый годовой темп роста можно оценить следующим образом: Мировой объем производства (годовое изменение в%) = индекс выпуска PMI x 0,0101 - 0,506).
Книги заказов, восстановление торговли
Небольшое замедление роста производства, вероятно, будет временным, учитывая ускорение роста новых заказов в течение месяца до самого быстрого с апреля 2018 года, что свидетельствует об усилении спроса на товары во всем мире.
Особенно обнадеживающим было дальнейшее улучшение глобального индекса экспорта PMI, которое указывало на возвращение роста мировой торговли с самым большим увеличением мировых экспортных заказов за два с половиной года (рис. 2).
В то же время в сентябре запасы упали как по показателям готовой продукции, так и по запасам ресурсов. Снижение запасов часто было непреднамеренным, отражая потребности в продажах и производстве, зачастую превосходящие ожидания.
Рисунок 3 – Соотношение новых глобальных заказов и запасов
Источник: JPMorgan, IHS Markit.
Соотношение новых заказов к запасам в обзоре — показатель вероятности роста производства в ближайшие месяцы - в результате выросло в сентябре до самого высокого уровня с декабря 2017 года.
Спрос превышает предложение, толкая цены вверх
Исследование также показало, что объем производства частично ограничивался нехваткой ресурсов, при этом частота задержек в цепочке поставок увеличилась по сравнению с августом. Хотя это и ниже пика, наблюдавшегося в разгар вспышки COVID-19 в начале года, когда многие фабрики (особенно в Китае) закрылись, увеличение сроков выполнения заказа подчеркивает, в какой степени спрос продолжает опережать предложение.
Рисунок 4 - Сроки доставки и цены от поставщиков по всему миру
Источник: JPMorgan, IHS Markit.
Несбалансированность спроса и предложения привела к дальнейшему повышательному давлению на цены, при этом средние затраты на ввозимые ресурсы в мире растут четвертый месяц подряд в сентябре, при этом увеличиваясь самыми высокими темпами с декабря 2018 года (хотя темпы роста значительно ниже пиков 2018 года).
Сокращение рабочих мест по мере того, как фирмы стремятся расширить свои мощности
Еще одним обнадеживающим сигналом от глобального PMI стал индекс невыполненных работ, отслеживающий объемы заказов, которые фирмы еще не завершили или не начали обрабатывать.
Рост объемов незавершенной работы приводит к тому, что компании набирают больше сотрудников для выполнения дополнительных задач, и наоборот. Таким образом, индекс незавершенных работ дает предварительное представление об изменениях на рынке труда, опережая на один месяц индекс занятости PMI, демонстрируя корреляцию в 89%.
Рисунок 5 – Глобальная занятость, производимые и невыполненные работы
Источник: JPMorgan, IHS Markit.
В сентябре индекс незавершенных заказов увеличился во всем мире второй месяц подряд, что свидетельствует о наибольшем росте незавершенных заказов за два года (без учета февральского всплеска, вызванного перебоями в поставках на фоне остановок в Китае).
Следовательно, сокращение рабочих мест уменьшилось, и в сентябре произошло наименьшее сокращение рабочих мест в обрабатывающей промышленности с января. Таким образом, рост незавершенных заказов является хорошим предзнаменованием для чистого создания рабочих мест, которое будет зарегистрировано в октябре впервые с ноября прошлого года.
Оптимизм улучшается
Сентябрьский обзор также показал, что производители стали все более позитивно оценивать будущие перспективы, а ожидания выпуска в следующем году достигли самого высокого уровня с мая 2018 года.
Рисунок 6 - Прогноз ожидания глобального производства
Источник: JPMorgan, IHS Markit.
Более благоприятный прогноз отражает ожидания того, что глобальный спрос на многие товары в ближайшие месяцы продолжит увеличиваться по мере того, как жизнь постепенно приходит в норму во все большем числе стран по мере ослабления воздействия пандемии.
Однако сохраняются опасения по поводу возобновления волны заражения COVID-19, перспектив роста безработицы во многих странах, а также роста политической неопределенности в США в преддверии президентских выборов, которые представляют собой негативные риски для перспектив.
В итоге необходимо подчеркнуть, данные по индексу менеджеров по закупкам (PMI) составляются IHS Markit для более чем 40 стран мира. Ежемесячные данные получены из опросов топ-менеджеров компаний частного сектора Данные PMI используются финансовыми и корпоративными профессионалами, чтобы лучше понять, куда движутся экономика и рынки, а также для выявления возможностей.
