$ 38.08 € 41.49 zł 9.64
+16° Киев +17° Варшава +9° Вашингтон

Всемирный банк призывает повысить качество жизни украинцев: обновленный экономический прогноз

Діденко Сергій 20 Листопада 2019 12:33
Всемирный банк призывает повысить качество жизни украинцев: обновленный экономический прогноз

Украине необходимо и дальше продолжать консервативную фискальную политику поддерживая стабильность государственных финансов путем сокращения текущих расходов, в частности расходов на зарплаты и социальное обеспечение, говорится во вчерашнем докладе Всемирного банка «Амбициозные реформы для быстрого экономического роста», в котором отражено состояние экономики Украины и обновленный прогноз роста.

В текущих условиях, это крайне важно для обеспечения дальнейшего снижения инфляции, процентных ставок, поддержания экономического роста и повышения качества жизни населения, отмечают во Всемирном банке.

Текущие экономические тенденции

В Украине в первом квартале 2019 года реальный ВВП вырос на 2,5%, а во втором — на 4,6%. Уверенный рост в первой половине 2019 году было обусловлено высоким и ранним урожаем сельскохозяйственных культур, обеспечив рост добавленной стоимости в сельском хозяйстве на 6% в первой половине 2019 года.



Рисунок 1- Рост ВВП, в / у

Источник: Всемирный банк

Стремительный рост потребления (на 11,2%) домашних хозяйств продолжалось в первом полугодии 2019 года, поддержанное социальными выплатами во время электорального цикла, а также по-прежнему значительными суммами денежных переводов от трудовых мигрантов и восстановлением потребительского кредитования.

В результате соответствующих факторов произошёл существенный рост внутренней торговли и транспорта, особенно во втором квартале, на 4,5% и 4,2% соответственно.

Уверенный рост в первой половине 2019 года было обусловлено также такими секторами, как транспорт, строительство и финансы. Темпы роста добавленной стоимости в строительстве и финансовом секторе в первой половине 2019 года составляли 23% и 11% соответственно.

Во Всемирном банке отмечают, что в то же время, рост промышленного производства и инвестиций остаются слабыми, с сокращением сектора промышленного производства на 0,2% и замедлением роста инвестиций в основные фонды до 12%.

Следует отметить, уровень инвестиций в основные фонды на уровне 20% от ВВП остается недостаточным для ускорения экономического роста.

Инвестиционный драйвер было ограничено скудным уровнем прямых иностранных инвестиций — на уровне 0,6% от ВВП в первом полугодии 2019 года. Кроме низкого уровня прямых иностранных инвестиций, негативным фактором расширения производственных фондов являются высокие процентные ставки и структурные недостатки в финансовом секторе (до сих пор не достигнуто существенного прогресса по урегулированию неработающих кредитов).

Существуют также и институциональные проблемы, которые обусловливают искажения действия рыночных механизмов из-за отсутствия рынка сельскохозяйственной земли, существование антиконкурентной среды, а также значительного количества предприятий государственного сектора.

Уровень бедности в Украине

Уровень бедности продолжил снижаться благодаря росту заработной платы и потреблению. Реальная заработная плата выросла на 9,5% в годовом исчислении в январе-сентябре 2019 года. В основном,  следствие роста зарплат в частном секторе — давление со стороны трудовой миграции.

Трудовая миграция остается высокой, и денежные переводы остарбайтеров продолжили расти на 12% в годовом сопоставлении в январе-сентябре 2019 года.



Рисунок 2 - Уровень бедности, %

Источник: Всемирный банк

В итоге, умеренный уровень бедности (согласно национальной методологии Всемирного банка для Украины), по прогнозам, снизится с 16,8 % в 2018 году до 14,5% в 2019 году (рисунок 2).

Оценка фискальной и монетарной политики

Взвешенная фискальная и монетарная политики помогли обуздать инфляцию, снизить процентные ставки и бремя задолженности в 2019 году, отмечают во Всемирном банке.

Дефицит бюджета был удержан на уровне 2,1% ВВП в 2018 году (по сравнению с 2,3% в 2017 году), с первичным профицитом на уровне 1,2%, что позволило снизить государственный и гарантированный государством долг до 63% ВВП в 2018 году и до 50% на конец сентября 2019 года (также способствовало укрепление гривны).



Рисунок 3 - Дефицит бюджета и государственный долг, (% ВВП)

Источник: Всемирный банк

Что касается расходов, ослабло давление со стороны фонда оплаты труда в результате умеренного увеличения минимальной заработной платы в 2019 году (на уровне 12%), в то время как повышение адресности жилищно-коммунальных субсидий помогает сократить расходы на социальные программы до 3,5% ВВП.

Эти усилия в направлении контроля за текущими расходами, вместе с жесткой монетарной политикой, помогли обуздать инфляцию: индекс потребительских цен снизился до 6,5% в октябре 2019 года, в годовом исчислении, с 9,8% на конец 2018 года.

Это позволило НБУ снизить ключевую процентную ставку до 15,5% в октябре с 18% в апреле. Ключевая ставка остается относительно высокой из-за все еще высоких инфляционных ожиданий и неопределенность с темпом реформ.

Большие суммы денежных переводов из-за границы и приток иностранного капитала на внутренний рынок облигаций помогли сократить дефицит счета текущих операций и поддержать международные резервы.

Иностранные портфельные инвестиции во внутренние облигации государственного займа (номинированы в гривне), выросли существенно — на более чем 3 млрд. Долл. США с начала года.

Как результат, международные резервы Украины выросли до 21,4 млрд долл. США (что покрывает 3,5 месяца импорта) в сентябре 2019 года, в то время, когда обменный курс снизился до 25 грн за 1 долл. США (по сравнению со средним курсом 27,4 грн за 1 долл. США в 2018 году).

В 2019 году условия торговли для Украины улучшились в связи с ростом цен на железную руду и пшеницу на мировых товарных рынках, что обусловило рост экспорта на 8% в годовом исчислении с января по сентябрь 2019 года. Однако импорт все равно продолжил увеличиваться несколько быстрее: на 8,3%, на что повлияли промежуточные товары. Дефицит внешней торговли товарами вырос на 9% в годовом исчислении в январе-сентябре, но рост профицита услуг и первичных доходов (в основном денежные переводы) снизил дефицит текущего счета на 20% по сравнению с аналогичным периодом 2018 года (до $ 2,7 млрд).

Стоит отметить, что небольшая, открытая экономика Украины чрезвычайно зависит от внешних факторов. Чтобы повысить устойчивость к внешним потрясениям, Украине необходимо ускорить структурную трансформацию своей экономики путем повышения нетрадиционного экспорта и увеличение экспорта товаров с добавленной стоимостью. Кроме того, для достижения внешней стабильности необходимо привлекать прямые иностранные инвестиции.

Макроэкономический прогноз и рекомендации Всемирного банка

Макроэкономический прогноз зависит от выполнения ключевых приоритетных реформ новым правительством с целью устранения препятствий на пути привлечения инвестиций и роста производительности. Учитывая высокие показатели в первом полугодии 2019 года, рост в целом, по прогнозам, останется устойчивым на уровне 3,6% в 2019 году. В перспективе, если новое правительство сможет выполнить свои амбициозные цели по реформам, рост может увеличиться до 4% к 2021 году.

Таблица 1 - Основные макроэкономические показатели



Источник: Всемирный банк

Это потребует прогресса в следующих аспектах: привлечение частных инвестиций в перспективные отрасли путем создания прозрачного рынка земель сельскохозяйственного назначения, демонополизация ключевых секторов и укрепления антимонопольной политики и правоприменения, приватизация государственных предприятий, а также борьба с коррупцией; повышение эффективности и рост банковского кредитования производственного сектора благодаря завершению реформы государственных банков и уменьшению количества неработающих кредитов; сохранение макроэкономической стабильности для продолжения снижения инфляции, процентных ставок и государственного долга, отмечают во Всемирном банке.

Украине необходимо продолжать поддерживать макроэкономическую стабильность, поэтому и в дальнейшем нужно уменьшать давление со стороны текущих расходов, сохраняя дефицит бюджета на уровне 2% ВВП, чтобы обеспечить устойчивое сокращение долга. Для этого нужно избегать любых неоправданных ростов заработной платы в сферах образования и здравоохранения, которые не связаны с ростом производительности в этих секторах сопротивляться популистском давления индексации пенсий; в дальнейшем улучшать адресность программ социальной помощи, а также избежать фискальных рисков, связанных с государственными предприятиями и новыми финансовыми обязательствами.

Для обеспечения выплат по госдолгу в период 2019 - 2021 гг., правительству необходимо мобилизовать должное международное финансирование. Погашение государственного долга и финансирования дефицита бюджета потребует новых заимствований на уровне примерно 8% ВВП (11 млрд долл. США в год), при этом около 40% планируется привлечь из внешних источников, а остальные — на внутреннем рынке.

В итоге отметим, для обеспечения надлежащей производительности, а также с целью привлечения необходимого внешнего финансирования на приемлемых условиях, решающее значение будет иметь поддержка темпов реформ и продолжения сотрудничества с международными партнерами.