Выступление главы МВФ: для обуздания пандемии и восстановления нужен шанс и $550 млрд
Людям нужно дать шанс, а именно ресурсы и правильно выстроенные шаги в реализации экономических политик, нацеленных на восстановление. Об этом заявила в своем вчерашнем выступлении директор-распорядитель МВФ Кристалина Георгиева.
Выступая перед Группой Всемирного банка (WBG), она отметила, что «наши организации связаны между собой общей историей и ценностями. Обе были основаны в поворотный момент мировой истории после завершения глобальных конфликтов; обе организации глубоко привержены достижению мира и процветания во всем мире».
Впрочем, существуют опасности и вызовы. Между странами углубляются различия по уровню благосостояния. Доступ к вакцинам получили не все и не везде. Слишком многие люди продолжают терять работу и страдать от роста бедности. Слишком многие страны остаются позади.
«От того, что мы сделаем сегодня, будет зависеть то, каким будет мир после кризиса. Поэтому мы должны поступить так, как нужно».
Прежде всего, это означает, что нужно дать каждому шанс - шанс на прививку, которую можно было бы получить повсеместно, чтобы положить конец пандемии, а также шанс на будущее для уязвимых людей и стран, чтобы наметить путь к всеобъемлющему и устойчивому восстановлению.
Кроме вызовов, связанных с кризисом системы здравоохранения, Кристалина Георгиева подчеркнула, что, опираясь на опубликованные 30 марта результаты нового исследования МВФ, странам с низкими доходами в течение пяти лет потребуется потратить примерно $200 млрд только для того, чтобы справиться с пандемией. Кроме этого, они потребуют еще $250 млрд, чтобы вернуться на путь, позволяющий им сократить отставание от стран с более высоким уровнем доходов.
Мы решили осветить ключевые тезисы из выступления директора-распорядителя МВФ Кристалины Георгиевой, что в некоторой мере проливает свет на будущие изменения в течение следующих 5 лет.
Глобальные перспективы: разногласия и неопределенность
В январе МВФ ожидали, что рост мировой экономики в 2021 году составит 5,5%. Сейчас в МВФ прогнозируют дальнейшее ускорение роста, частично благодаря дополнительным мероприятиям поддержки, в том числе в результате принятия нового пакета бюджетных мер в США, и отчасти благодаря ожидаемому восстановлению во многих странах с развитой экономикой на фоне распространения вакцин.
Стоит отметить, чрезвычайные меры, которые ввели государства мира, в том числе меры бюджетной поддержки и масштабные вливания ликвидности со стороны центральных банков составляют более $16 трлн.
Без этих синхронизированных мероприятий падение мировой экономики в прошлом году могло бы стать, как минимум, в три раза глубже: оно могло бы перерасти в еще одну Великую депрессию. Кроме того, миру удалось избежать еще одного финансового кризиса - и не только благодаря чрезвычайным мерам, но и потому что за последнее десятилетие страны объединили усилия, для повышения устойчивости банковских систем.
Однако, несмотря на улучшение общего прогноза, с точки зрения перспектив восстановления, опасные расхождения наблюдаются не только внутри стран, но и между странами и регионами. Так, все более весомыми становятся различные темпы восстановления, которые все больше определяются двумя движущими силами - США и Китаем. Эти страны принадлежат к небольшой группе государств, уровень ВВП которых к концу 2021 года невероятно превысит докризисные показатели.
Напомним, последние доступные данные МВФ показали, что ВВП Китая на душу населения в 2020 году прогнозировался на уровне $10 582,10, а в Соединенных Штатах - примерно в шесть раз больше - $63 051,40.
Однако, к следующему году в странах с развитой экономикой потери доходов на душу населения нарастающим итогом составят 11% по сравнению с докризисными прогнозами.
Что касается стран с формирующимся рынком и развивающихся стран, кроме Китая, то потери будут гораздо серьезнее и составят 20%, а это приведет к сокращению на пятую часть и без того низкого уровня доходов на душу населения по сравнению с более богатыми странами.
«Такие потери доходов означают, что миллионы людей столкнутся с угрозой лишений, потери жилья и голода», - отмечает Кристалина Георгиева.
Сейчас страны с формирующимся рынком столкнулись с дефицитом вакцин и с еще меньшими бюджетными возможностями. При этом некоторым из них уже грозит критическая ситуация с суверенным и корпоративным долгом или задолженностью в банковском секторе.
Стоит отметить, Украина не является исключением, ведь запланированный дефицит и долговые обязательства предполагается почти полностью профинансировать за счет привлечений на долговом рынке (их объем оценен более 15,6% ВВП).
Ситуация также осложняется неопределенностью по поводу финансовых условий. Ускорения восстановления — это в целом положительное явление, однако оно может обернуться и не столь желанными последствиями. В МВФ ожидают, что динамика инфляции будет оставаться сдержанной, однако ускорения восстановления экономики США может спровоцировать быстрый рост процентных ставок, а это может повлечь резкое ужесточение условий на финансовых рынках и существенный отток капитала из стран с формирующимся рынком и развивающихся стран.
Это будет иметь серьезные последствия - особенно для стран со средним уровнем доходов, которые испытывают серьезные потребности во внешнем финансировании и имеют повышенный уровень долга. Многим из этих стран потребуется дополнительная поддержка.
Напомним, сокращение нерезидентами своих инвестиций в ОВГЗ в гривне обусловило резкий рост курса доллара на валютном рынке.
Меры экономической политики
Во-первых, отмечают в МВФ, все должны четко придерживаться курса на преодоление кризиса. Один из вариантов - воссоздать на международном уровне модель, которая доказала свою успешность на национальном уровне, а именно, предоставлять субсидии на производство вакцин, поставки сырья и доставку вакцины до конечных потребителей.
В случае более быстрого преодоления кризиса в сфере здравоохранения до 2025 года глобальный ВВП может увеличиться почти на $9 трлн, отмечают в МВФ.
Несмотря на то, что коронакризис еще не преодолен, важнейшей задачей является помощь уязвимым домохозяйствам и жизнеспособным предприятиям бизнеса. Для этого нужны адресные меры налогово-бюджетной политики в рамках надежной среднесрочной основы, а также продолжение курса на смягчение монетарной политики.
Во-вторых, нужно обеспечить надежное восстановление. По мере ослабления пандемии необходимо начать сворачивать государственные программы предоставления вынужденного отпуска и поддержки работников. Однако такой переход следует осуществлять с осторожностью, чтобы смягчить воздействие на работников в виде поддержки доходов, адресных субсидий на наем, переобучение и переквалификации работников.
В большинстве стран с формирующимся рынком и развивающихся стран действуют по слабее процедуры банкротства. Это означает, что они более серьезно пострадают в случае волны банкротств. Поэтому необходимо продолжить реформы для ослабления влияния таких экономических проблем и обеспечить справедливый переходный период.
В-третьих, необходимо осуществить инвестиции в будущее. Кризис наглядно продемонстрировал важность готовности к пандемии в более широком аспекте - к инвестициям в обеспечение устойчивости, особенно в климатические шоки. Набирает темп движение в сторону более «зеленой», умной и инклюзивной экономики.
Скоординированные меры по стимулированию инвестиций в экологическую инфраструктуру, рядом с системой тарифов за выбросы углерода, могут в течение следующих 15 лет ускорить рост мирового ВВП на 0,7% и создать миллионы рабочих мест.
Кроме того, есть потенциал и для цифровизации. В ходе проведенного недавно исследования примерно 50% покупателей сообщили, что они используют цифровые платежи значительно чаще, чем до пандемии. Все больше центральных банков рассматривают возможность введения цифровых валют, способных привести к трансформации международной валютной системы. Инвестиции в цифровую инфраструктуру могут помочь преобразовать экономическую систему путем ускорения производительности и повышения уровня жизни.
Для того чтобы раскрыть этот потенциал, нам необходимо совершенствовать инфраструктуру наряду с расширением доступа к интернету и повышением инвестиций в образование и охрану здоровья населения. А для этого нужны достаточные государственные доходы и перестройка национальных налоговых систем с учетом реалий 21 века. Во многих случаях это означает переход на прогрессивное и более справедливое налогообложение.
Суровая реальность и цена процветания
Суровая реальность заключается в том, что бедные страны рискуют не успеть сделать исторический переход к новой мировой экономике, построенной на экологической и цифровой основе.
Как показывают опубликованные недавно результаты нового исследования МВФ, странам с низкими доходами, нужно в течение пяти лет примерно $200 млрд только для того, чтобы справиться с пандемией. Кроме этого, им понадобится еще $250 млрд, чтобы вернуться на путь, который позволит им сократить отставание от стран с более высоким уровнем доходов.
Что касается МВФ, то фонд предоставил новое финансирование 85 странам в объеме более $107 млрд, а также облегчение бремени обслуживания долга 29 беднейшим странам-членам. Объем выделенных МВФ финансовых ресурсов странам Африки к югу от Сахары в прошлом году примерно в 13 раз превышает среднегодовые объемы финансирования за предыдущие десять лет.
Также растет поддержка вследствие возможного общего распределения СДР (SDR) в объеме $650 млрд. Это поддержит наиболее уязвимые государства, позволив укрепить резервы без увеличения долгового бремени.
Итоги выступления подведены словами Франклина Д. Рузвельта: «Мир начнет двигаться или в сторону объединения и общего процветания, или в сторону разъединения. У нас есть шанс использовать наше влияние на благо более сплоченного мира ради общего взаимодействия», - отметила Кристалина Георгиева.